HPs aktiekursulykke: Er Hewlett-Packard et forhandlingslager for investorer lige nu?

Hewlett-Packard (NYSE: HPQ) har længe været en industripioner, men HP er i øjeblikket kæmper for at holde trit med sine jævnaldrende i Silicon Valley som Google (NASDAQ: GOOG) og Apple (NASDAQ: AAPL). HP har underperformet S & P 500, når man sammenligner fra denne tid sidste år; bestanden er ned i denne uge omkring 35 procent og svæver på en 9-årig lav. Ting ser ikke godt ud for Palo Alto, CA-firmaet lige nu.

Betyder denne uro det er et stort øjeblik for værdi investorer at købe og holde?

Meg Whitman blev udnævnt til CEO for et år siden, og hendes bemærkninger på onsdag ramte neglen på hovedet. Der er ikke nok forskning og udvikling til at håndtere den aggressive konkurrence og HP's produkter mangler fokus. HP skal lære af de nye børn på blokken som Facebook (NASDAQ: FB) og Groupon (NASDAQ: GRPN). Whitman har lovet, at ændringer vil tage form for at omdanne HP, men tingene ser grumset ud i den nærmeste fremtid.

HP efter numrene

Bestanden tumlede onsdag efter Whitmans tale på firmaets analytikerdag, der faldt fra $ 17,13 til $ 15,94. Investorer spekulerer på, om HP faktisk er en handel, men faktum er, at bestanden har været faldende i lang tid.

Det er rigtigt, at indtjeningen pr. Aktie på 2,98 dollar er steget fra et årti, da det var på 0,83 dollar. Derudover udbetaler HP et årligt udbytte på $ 0,52, og det har et højt udbytteudbytte i forhold til branchens ledere. Udbyttet ser ud til at være bæredygtigt, når man ser på firmaets økonomi. Men når det kommer til vækst, er HP branchen laggard.

Er Business Erosion en bekymring?

Desuden kan HP se meget af sin virksomhed, blive ødelagt med skiftet til mobile enheder og tabletter. Det ser ikke ud som om, at HP kan konkurrere på disse høje vækstmarkeder. Det kan også være umuligt for HP at introducere en tablet, der kunne konkurrere med Apples iPad. Selvom det har HP ElitePad 900, som nogle virksomheder bruger.

Mobilskiftet er en fremtidig trend, og det er også internet og onlinetjenester. Google fejrede for nylig sit fjortende jubilæum og har innoveret i stort tempo med interessante produkter som en selvkørende bil i horisonten. HP udgyder en stor procentdel af sine 350.000 arbejdsstyrke, og dens aktionærer skal håbe på, at selskabet vil bringe nogle strålende unge sind, der kunne matche hvad der sker i branchebladere som Facebook og Groupon.

HP har 20 milliarder dollar i nettogæld, og det forfølger en akkvisitionsdrevet strategi, der så HP, at tage virksomhedens softwarefirma Autonomy og Electronic Data Systems under sin fløj. Dette har ført til de kortsigtede tab. Men det er her, hvor HP håber, at disse opkøb vil brænde sin vendingstid. I 2015 kunne virksomhedens softwaremarked være værd $ 15 mia. HP har fortsat fokuseret på at levere store data, sikkerhed og forbedringer i cloud management.

Problemet er, at HP ligger bag sine konkurrenter på de områder, hvor den har forventet vækst. Cisco Systems (NASDAQ: CSCO), International Business Machines (NYSE: IBM) og markedsleder Oracle Corporation (NASDAQ: ORCL) har en betydelig produkt- og kapacitetsfordel over HP på disse områder.

Prismål

Analytikere hos investeringsselskaber som JP Morgan og Goldman Sachs har afskrevet HP baseret på fundamentale. Dette er ikke overraskende i betragtning af at aktiekursen er på sit laveste niveau i 10 år. De prismål, som disse investeringsbanker anbefaler, bliver lavere, da Deutsche Bank har det på 10 dollar og Goldman sætter prismålet på 16 dollar. På den anden side skal det bemærkes, at virksomheden har stor økonomisk fleksibilitet og værdiansættelser viser meget potentiale, når de er baseret på tidligere resultater.

Samtidig står Meg Whitman over for en stor udfordring i at lede PC-giganten mod den vision, hun har til det. Det kunne argumenteres for, at hun overdrev de problemer, der plager tech gianten, så hun kunne under-løfte og overlever. Det kan betyde, at HP ville være nødt til at bevæge sig væk fra printere og computere, hvor firmaet lykkedes.

Takeaway: Vær forsigtig med HP

HP kunne se aktiv handel i dag, og afsætningen kunne tvinge aktiekursen til at falde endnu længere end dens tæt på $ 14,91. Whitman understregede ordet mangeårigt, men det kan tage en årti lang plan at få tilbage milliarder dollars af markedsværdi, at faldet i aktiekursen forårsaget onsdag som svar på hendes kommentarer.

Der kan være en kortsigtet rebound, hvis HP beslutter at sælge en division eller ændre strategi betydeligt. Men når man ser omhyggeligt på fundamentet, betyder det lavere indtjening i overskuelig fremtid. HP er ikke et godt køb på dette tidspunkt, og der er en smule ustabilitet. Bestanden kan faktisk være en værdi fælde.