Serieobligationer Definition & Eksempel |
Obligationer – så funkar det | Plånbokspodden
Indholdsfortegnelse:
Hvad det er:
Serielle obligationer (eller afdragsobligationer) beskriver et obligationsproblem, der modnes i portioner over flere forskellige datoer. I stedet for at modstå en stor engangsbeløb i realkredit til udløb, kan en udsteder vælge at sprede hovedstolpenningen over flere perioder.
Sådan virker det (Eksempel):
Normalt, når en virksomhed eller en offentlig myndighed udsteder obligationer, alle disse obligationer modnes samme dag (det vil sige låntageren skal tilbagebetale hele gælden på en bestemt dag). Et serielt obligationsudstedelse modnes dog over flere perioder (normalt med regelmæssige mellemrum).
For eksempel skal udstederen på 100 millioner dollars i traditionelle obligationer med tiårige løbetider udbetale en 100 millioner dollar hovedstol på slutningen af det tiende år (se tabellen nedenfor). Men udstederen på 100 millioner dollars i serielle obligationer kan strukturere udbuddet således at 20 millioner dollars modnes efter fem år, en anden 20 millioner dollars modnes året efter, 20 millioner dollars året efter det osv.
Hvorfor det er sager:
Bemærk i ovenstående eksempel, at reduktionen i udestående kapital over tid betyder, at udstederen af serielle obligationer betaler mindre rente over udstedelsens løbetid end udstederen af traditionelle obligationer gør. Den traditionelle obligationsudstedende skal udbetale kuponbetalinger på 100 millioner dollars af udestående gæld i fuld ti år, mens udstederen af serieobligationer kun må gøre det indtil fem år. Efter år fem indløser udstederen 20 millioner dollars af denne gæld og skal således kun betale renter på 80 millioner dollars, derefter 60 millioner dollars, derefter 40 millioner dollars og så videre. Dette kan betyde betydelige kontantbesparelser, forudsat at udstederen er i stand til at yde de lovede hovedstolsafdrag.
Serieobligationer giver også udstederen tid til forfaldsdatoen for indkomsten fra projektet finansieret af obligationsopgørelsen. Derfor foretrækker så mange kommunale obligationsudstedere serielle obligationer. Overvej en vejvej en by kan konstruere og åbne i faser. Da vejen er afsluttet, genererer byen flere og flere indtægter over tid fra chauffører. Således kan byen udstede serielle obligationer, der modnes efter afslutningen af hver indtægtsgenererende fase, som giver midlerne til tilbagebetaling og derfor reducerer chancen for misligholdelse. Udstederen kan således matche indtægter med betalingsplanen.
