Arbitrage på den lokale kaffebar

Af Jordan Celkupa

Lær mere om Jordan på Investmentmatome's Ask a Advisor

I dag var en varm og svirrende dag, der signalerede den sande begyndelse af sommeren. Som sædvanligt besluttede jeg at gå til den lokale café, fordi jeg nyder koffeinstødningen af ​​en stærk kop kaffe. Jeg køber regelmæssigt størrelsen på 20 ounce, og ved mit udløb opkræver de $ 2,25 for privilegiet. Nogle mennesker synes det er lidt meget for en kop, men jeg betaler med glæde for, hvad jeg synes er god værdi.

På denne dag besluttede jeg at drikke noget med advarslen "… forsigtigt, den drik, du er ved at nyde, er ekstremt varm …" kan være en fejltagelse. Så i stedet spurgte jeg hvad en Iced Coffee ville koste.

"Det ville være $ 3,25" var svaret.

"En dollar for en kop is?" Spurgte jeg i en forvirret tone.

Nå, jeg besluttede at bestille min regelmæssige brændende hot cup i princippet.

Efter min ordre blev rung-up på registret for $ 2,25, spurgte jeg hvor meget ville en stor plastik kop is med en strå koste. ”Oh! - Ingen omkostninger selvfølgelig."

Bøde. Jeg tog min bytte, gik over til krydderi-stationen, hældte den varme kaffe over isen, smed papirbogen væk og glædede sig for at møde varmen og fugtigheden.

Tro det eller ej, hvis dette eksempel giver mening for dig, så forstår du, hvad deltagere på de finansielle markeder kalder en "Arbitrage Opportunity".

En klog person (lad os kalde ham en "Trader") vil identificere muligheder på markedet og handle for at udnytte. En af de fascinerende innovationer på de finansielle markeder er evnen til at sælge noget "kort". At sælge kort er at etablere en markedsposition ved at sælge en sikkerhed, som man ikke ejer. Vi vil bruge vores Iced Coffee eksempel til at illustrere.

På markedet vil en Trader se en mulighed tilbyde $ 3,25 kopper Iced Coffee til offentligheden i et nærliggende gadehjørne. Traderen har ingen kaffe, så hvis han sælger en kop, springer han hurtigt ind i caféen og bestiller en kaffe på $ 2,25 med en fri kop is. Han konverterer hurtigt den regelmæssige kaffe til Iced Coffee, og leverer det til køberen for at lukke salget fra et par øjeblikke tidligere.

I vores eksempel var Trader "kort" en Iced Coffee, da han accepterede en ordre på gadehjørnet for et produkt, han ikke umiddelbart kunne levere. Han "lukkede ud" sin korte stilling først efter at han købte (eller gik "lang") en kop varm kaffe på caféen og leverede den til sin kunde på gaden.

Hvad sker der nu? Nå, ikke alle vil gerne betale $ 3,25 for Iced Coffee, især når de indser, efter at de har set Trader'en, der løber frem og tilbage, at de også kunne skabe drikke for mindre penge. Så som Trader cykler mere og mere kaffe gennem denne profit-making maskine, markedet notificerer, og han er nødt til at tabe prisen, så folk vil fortsætte med at købe. Tilbudene begynder på $ 3,20, snart $ 3,00, og endelig $ 2,80.

Vores café-venner er heller ikke alt for glade. Det ville ikke vare meget længe for dem at finde ud af, hvad handleren laver, så de snart begynder at oplade 25 ¢ for isen, derefter 50 ¢, og endelig 75 ¢, og derefter "presto" er muligheden væk. Trader kan oprette en Iced Coffee fra stykker, der nu koster $ 3,00, men kan kun sælge den til $ 2,80. Så han pakker sine tasker og venter på den næste chance.

For dig kaffe purist derude (og du ved hvem du er), påpeger de, at is kaffet brygges og køles, og min "kop kaffe" bliver fortyndet, da isen smelter. Ja, jeg tog en konceptuel frihed, men denne neanderthal tror stadig, at min kaffe smager godt.

Denne type aktivitet sker fra tid til anden på de finansielle markeder i alle mulige aktiver, herunder aktier, obligationer og råvarer. Faktisk har deltagerne edb-programmer, der konstant analyserer forskellige kombinationer af investeringer for at finde billigere måder at købe og sælge tilsvarende aktiver. Når disse programmer identificerer en mulighed, handler de automatisk for at drage fordel af det.

Fantastisk er det ikke? Let at forstå. Men fordi vores finansielle markeder er rimeligt effektive, er arbitrage vanskeligt at gennemføre. I det mindste ikke uden få fysik og matematik ph.d. er til din rådighed sammen med en investeringsbankmand eller to.

Jeg nyder at overveje denne slags ting, fordi de finansielle medier ofte rapporterer om disse begreber på en måde, der næsten er uigennemtrængelig for offentligheden. Ripping væk hele jargonen, det er sjovt at tale om en kompleks aktivitet på en tilgængelig måde og dele min ekspertise.

I orden. Alt dette snakket gør mig tørstig.

Varmt (Iced) Hilsen, Jordan Celkupa

Iced Coffee billede via Shutterstock