Kostpris for egenkapital - Fuld forklaring og eksempel |

Hvad det er:

Kostpris for egenkapital refererer til en aktionærs påkrævede afkast på egenkapitalen investering. Det er den afkast, der kunne have været opnået ved at sætte de samme penge i en anden investering med samme risiko.

Sådan fungerer det (Eksempel):

Den omkostninger ved egenkapitalen er kursen afkastet kræves for at overtale en investor til at foretage en given aktieinvestering.

Generelt er der to måder at bestemme omkostningerne ved egenkapital.

For det første er udbyttetilvækstmodellen:

Kostpris for egenkapital = (Næste års Årlig udbytte / aktiekurs) + Udbyttetilvækst

For det andet er kapitalaktiveringsprismodellen (CAPM):

r _a = r _f + B _a (_f) _hvor: r

f

= afkastet på risikofrie værdipapirer (typisk skatkasser) _B a

= Betalingen af ​​den pågældende investering _r m

= Markedsets samlede forventede afkast _{Lad os antage følgende for selskabet XYZ:} Næste års udbytte: $ 1

Nuværende aktiekurs: $ 10

Udbytte vækst: 3%

r

f

: 3% _B a

: 1,0 _r m

: 12% _{Ved hjælp af dividendvækstmodellen kan vi beregne, at selskabets XYZ kapitalkostnad er ($ 1 / $ 10) + 3% = 13%} Ved hjælp af CAPM kan vi beregne selskabet XYZs kapitalomkostninger er 3% + 1,0 * (12% - 3%) = 12%

Hvorfor er det:

Omkostningerne ved egenkapital er en nøgleelement i aktieværdien. Fordi en investor forventer, at egenkapitalinvesteringen vokser med i det mindste egenkapitalomkostningerne, kan kostprisen anvendes som den diskonteringsrente, der bruges til at beregne en egenkapitalinvesterings dagsværdi.

Begge omkostninger ved beregning af egenkapital har fordele og ulemper.

Udviklingsvækstmodellen er enkel og ligetil, men den gælder ikke for virksomheder, der ikke betaler udbytte, og det antager, at udbyttet vokser konstant med tiden. Udbyttetilvækstmodellen er også ret følsom over for ændringer i udbyttetilvækst, og det overvejer ikke eksplicit risikoen for investeringen.

CAPM er nyttig, fordi det udtrykkeligt tegner sig for en investerings risiko og kan anvendes af ethvert selskab uanset af dens udbytte størrelse eller udbytte vækstrate. Imidlertid er komponenterne i CAPM estimater, og de fører generelt til et mindre konkret svar end udbyttetilvækningsmodellen gør. CAPM-metoden afhænger også implicit af tidligere resultater for at forudsige fremtiden.

Hvis du vil læse mere dybtgående oplysninger om, hvordan du beregner og bruger omkostninger ved egenkapital, skal du tjekke disse relaterede definitioner:

Kapitalaktiver Prismodel

Equity Risk Premium

Alfa

Beta

Risikofri rente

Udbytte Discount Model

Gordon Growth Model