Afdækket valgmulighed

er salget af en option med værdipapirer, som sælgeren ikke ejer. Det er modsat af en overdækket mulighed.

Sådan virker det (Eksempel): Den sikreste måde at sælge en mulighed på er for eksempel at skrive et dækket opkald. I denne type handel sælger investoren en call option på en underliggende aktie, som han / hun allerede ejer. I en afdækket opkaldsopsætning sælger sælgeren opkaldsopsætningen på et lager, som han / hun ikke ejer. For eksempel, antager, at IBM i januar handler på $ 100. I løbet af den næste måned tror investor ikke, at IBM vil handle for mere end $ 105. Med denne forventning ville investor være klogt at sælge en optionskontrakt på IBM til $ 105 til en anden investor, der føler sig anderledes. Antag, at en IBM-mulighed sælger for $ 3. Investoren, der skriver optionen, modtager derfor $ 3 i dag (eller $ 300 i alt, da hver option repræsenterer en interesse i 100 underliggende aktier) i bytte for at sælge muligheden (selvom optionen ikke udløber indtil næste måned).

Nu Overvej følgende scenarier:

IBM handler på 110 USD ved udløb.

I dette scenario var forfatteren for konservativ i sit skøn over, hvor IBM ville handle denne måned. Forfatteren skal derfor sælge 100 aktier til køberen af ​​opkaldsopsætningen for $ 105 hver, men han skal gå ud på markedet og få disse aktier først. Så væsentligt skal han købe aktier til $ 110 og sælge dem til $ 105.

IBM handler på $ 103 ved udløb.

I dette scenario var forfatteren nøjagtig i hans / hendes estimat. Men køberen vil sandsynligvis ikke udnytte muligheden. (Hvem vil betale $ 105 for aktier, når du kan gå ud og få dem i det åbne marked for kun $ 103?) Det betyder, at sælgeren bare beholder $ 3, han fik til at sælge optionen i første omgang. IBM handler hos $ 125 ved udløb.

I dette scenario undervurderede investor virkelig afkastet på lageret. Slutresultatet er det samme som det første scenario, men værre. Køber vil udnytte muligheden for at købe IBM-aktier på $ 105, men sælgeren skal gå ud og få disse aktier først. Og for det skal han betale 125 dollar en aktie. Som du kan se, jo mere er du forkert, jo mere gør det ondt. Hvorfor er det sager:

Især den afdækkede optionsstrategi fungerer bedst, når investor praktisk taget har en krystalkugle. Ellers står investor overfor ubegrænset nedadrettede potentiale. Det er med andre ord en meget risikabel strategi, hvorfor nøgen muligheder primært bruges til spekulering. Investoren skal være meget sikker på den retning, bestanden skal gå, og have de ressourcer til rådighed til at dække eventuelle fejl.