Indtægtsobligationsdefinition og eksempel |

Hvad det er:

Indkomstobligationer er kommunale obligationer, der udstedes til finansiering af specifikke projekter, der genererer deres egne indtægter.

Sådan virker det (Eksempel):

Lad os antage, at ABC Town vil bygge en ny vejvej, men det har ikke penge til at finansiere bygningen. Det kunne udgøre omsætningsobligationer, og de vejafgifter, der blev opkrævet fra vejafgiften, ville finansiere renter og hovedstolpenge. Hvis indtægterne fra vejafgiften er utilstrækkelige, kan ABC Town muligvis ikke foretage rettidig rente og hovedstol. I mange tilfælde kan udstedere af indtægtsobligationer undgå eller forsinke rentebetalinger, hvis der ikke genereres et minimum af indtægter fra projektet.

Indehavere af obligationsobligationer har generelt ikke krav på projektets aktiver (dvs. de kan ikke genoptage vejafgiften hvis den ikke genererer den lovede rente og hovedstolpenge). Indtægtsobligationer kan også have katastrofeopkaldsbestemmelser, som giver udstederen mulighed for at kalde obligationerne, hvis den indtægtsproducerende facilitet er ødelagt. Således garanterer indtægtsobligationer generelt et højere udbytte end generelle obligatoriske obligationer for at kompensere for disse øgede risici.

Indtægtsobligationer har normalt $ 1.000 eller $ 5.000 ansættelsesværdier. De betaler normalt renter halvårlig, selv om nogle er nulkuponobligationer. Typiske løbetider er en til 30 år. Mange er serielle obligationer, og mange er callable eller putable, og nogle har usædvanlige betalingsplaner. Udstederen opstiller vilkårene for gælden i indenture-aftalen.

Indtægtsobligationer udstedes typisk på samme måde som virksomhedsobligationer er: gennem en underskriver, der fremlægger et skriftligt prospekt til købere og letter en konkurrencedygtig budproces. Efter at obligationerne begynder at handle, tjener kommunale obligationshandlere over hele landet spredninger ved at fungere som mellemled mellem købere og sælgere. Selv om der købes særlige indtægtsobligationer og andre kommunale obligationer, giver investorerne direkte kontrol over, hvilke obligationer de har, og placeringen af ​​udstedere (således maksimering af skattefordele), investeringsforeninger og investeringsforeninger er den mest almindelige måde at investere i omsætningsobligationer og andre kommunale obligationer.

Kommunale obligationer er generelt placeret mellem agenturobligationer og virksomhedsobligationer i risiko og afkast. Som med al gæld er de underlagt kredit-, rente-, opkalds- og markedsrisiko. For at mindske standardrisikoen har nogle udstedere privat forsikring på deres obligationer (investorer kan også købe denne forsikring). I nogle tilfælde kan et føderalt agentur garantere eller forsikre et problem med indtægtsobligationer. Nogle udstedere tilbagekobler også deres obligationer med et kommercielt bankbrev med kredit- eller escrow-midler.

Hvorfor det er sager:

En af de største fordele ved at investere i indtægtsobligationer er, at renten normalt er

fritaget for føderale afgifter og de fleste statslige og lokale skatter, hvis investor bor i staten eller kommunen, der udsteder gælden (kapitalgevinster på kommunale obligationer er dog skattepligtige). Selv om investorer, der er underlagt den alternative minimumsafgift, kan være skattepligtige, betyder det for størstedelens vedkommende undtagelsen, at investorer i høje føderale skatkonsoller drager fordel af indkomstobligationer og andre kommunale obligationer. Derfor er der normalt en stærkere efterspørgsel efter omsætningsobligationer og andre kommunale obligationer i højskatte stater (selv om denne efterspørgsel i sin tur sænker udbyttet af disse obligationer i forhold til dem, der udstedes i lavskatte stater).

Som med alle obligationer, stigninger i omsætningsobligationer stiger, når renten falder og falder, når renten stiger. Inflationen kan skære betydeligt ned i en omsætningsobligations beskedne afkast (i forhold til virksomhedsobligationer), selvom variabel renteindtægtsobligationer giver en vis beskyttelse mod dette.

Venter eller mistanke om skattelovgivning kan dramatisk påvirke værdien af ​​indkomstobligationer. Husk, jo højere marginalskatten er, desto mere værdifuldt er en indkomstbinding s skattefritagelse. Hvis en stat eller den føderale regering reducerer skatteprocenten, mister indtægtsobligationer nogle af deres fordele for enkeltpersoner med høj skattefradrag (og dermed bliver mindre værdifulde). En anden risiko er, at IRS kan beslutte at beskatte kommunal obligationsindkomst eller tilbagekalde fritagelsen for et bestemt problem.