Reinvesteringsrisiko Definition & Eksempel |

Hvad det er:

Reinvesteringsrisiko er chancen for, at en investor ikke vil være i stand til at geninvestere pengestrømme fra en investering til en sats svarende til investeringens nuværende afkast.

Sådan fungerer det (Eksempel):

F.eks. overveje et selskab XYZ-obligation med et udbytte på 10% til løbetid (YTM). For at en investor rent faktisk skal modtage det forventede udbytte til forfald, skal hun geninvestere de kuponbetalinger, hun modtager, med en 10% sats. Dette er ikke altid muligt. Hvis investor kun kunne geninvestere sig til 4% (siger, fordi markedsafkastet faldt efter obligationerne blev udstedt), ville investorens faktiske afkast på obligationsinvesteringen være lavere end forventet.

Selvom den primære del af reinvesteringsrisikoen er evnen For effektivt at geninvestere kuponbetalinger påvirker sandsynligheden for at miste disse kuponbetalinger i første omgang også reinvesteringsrisikoen. For eksempel bærer værdipapirer (som konverterbare obligationer og indløsningsberettigede aktier) ekstra reinvesteringsrisiko, fordi hvis de bliver kaldt væk, vil investor ikke engang indsamle alle de forventede rentebetalinger, langt mindre geninvestere dem effektivt.

Husk, at udstedere normalt kalder obligationer, når renten falder, så investorerne geninvesterer provenuet til en lavere sats. Så hvis selskab XYZs obligationer kan kaldes og satser falder fra 10% til 3%, vil selskabet XYZ sandsynligvis kalde 10% -obligationerne og udstede nye obligationer med en lavere kupon. Indehaverne af 10% -obligationerne vil modtage deres primære tilbagebetalinger (og sandsynligvis en lille call premium), men de skal så finde andre investeringer, hvoraf ingen sandsynligvis vil betale såvel som XYZ-obligationerne.

Hvorfor det Sager:

Reinvesteringsrisiko er mest almindelig i obligationsinvesteringer, men enhver investering, der genererer pengestrømme, udsætter investoren for denne risiko.

Der er nogle måder at afbøde reinvesteringsrisikoen på. En måde er at investere i ikke-værdipapirer. Dette holder udstederen afkald på high-coupon-investeringer, når markedsrenten falder. (Bemærk dog, at investoren stadig skal finde effektive måder at geninvestere disse kuponbetalinger på i, hvad der er blevet lavprismiljø).

Nulkuponobligationer hjælper også investorer med at reducere deres reinvesteringsrisiko, fordi nulkuponobligationer ikke betaler kuponer. Investoren skal dog stadig beslutte, hvordan man geninvesterer provenuet, når obligationen modnes.