Mortgage-Backed Securities (MBS) Definition & Eksempel |

Hvad det er:

Mortgage-Backed Securities (MBS) er værdipapirer, der repræsenterer interesse for en pulje af realkreditlån.

Sådan virker det (Eksempel):

For at forstå, hvordan MBS fungerer, er det vigtigt at forstå, hvordan de oprettes. Lad os antage, at du vil købe et hus, så du får et pant fra XYZ Bank. XYZ Bank overfører penge til din konto, og du accepterer at tilbagebetale pengene i henhold til en fastsat tidsplan. XYZ Bank kan derefter vælge at holde realkreditlånet i sin portefølje (dvs. simpelthen indsamle renter og hovedstolsbetalinger i løbet af de næste par år) eller sælge det.

[Hvis du er klar til at købe et hjem, skal du bruge vores Lånekalkulator for at se, hvad din månedlige hovedstol og renterbetaling vil være.]

Hvis XYZ Bank sælger realkreditlånet, får det kontanter til at foretage andre lån. Så lad os antage, at XYZ Bank sælger dit pant til ABC Company, som kunne være en statslig, kvasi-statslig eller privat enhed. ABC Company grupperer dit pant med lignende realkreditlån, som det allerede har købt (kaldet sammenlægning af realkreditlån). Boliglånene i poolen har fælles karakteristika (dvs. lignende renter, løbetider mv.).

ABC Company sælger derefter værdipapirer, der repræsenterer en interesse i lånepuljen, hvoraf dit pant er en lille del (kaldet securitisering puljen). Det sælger disse MBS til investorer i det åbne marked. Med midlerne fra salget af MBS kan ABC Company købe flere realkreditlån og oprette flere MBS.

Når du foretager din månedlige pantbetaling til XYZ Bank, beholder de et gebyr eller spredes og sender resten af betaling til ABC Company. ABC Company på sin side tager et gebyr og overfører hvad der er tilbage af din hovedstol og renterbetaling sammen med de investorer, der holder MBS'en.

Der er to slags MBS. Den første, der hedder pass-throughs eller deltagelsescertifikater (pc'er), repræsenterer et direkte krav på realkreditlånspolen. Den anden type, kaldet sikkerhedsstillede pantforpligtelighedsforpligtelser (CMO) eller ejendomsinvesteringsledninger (REMICs) er mere komplicerede. Disse værdipapirer tager i det væsentlige renten og hovedstolpen fra flere MBS og skaber yderligere værdipapirer med varierende løbetider og kuponer.

For investorer er en MBS meget som en obligation. De fleste tilbyder halvårlig eller månedlig indkomst, og denne betalingsfrekvens forbedrer de komplementerende virkninger af reinvestering. Forudbetalingsrisiko er en stor bekymring for MBS investorer. Når folk flytter, sælger de f.eks. Deres huse, udbetaler deres realkreditlån med provenuet og køber nye huse med nye realkreditlån. Når renten falder, refinansiere mange boligejere deres realkreditlån, hvilket betyder, at de får nye, lavere renter og betaler deres højere rente med provenuet. Ligesom obligationer påvirker renteændringerne MBS-priser, men forandringen forværres af, at MBS-investorer er mere tilbøjelige til at få deres revisor tilbage tidligt. De må måske geninvestere denne revisor til satser under, hvad deres MBS giver.

Regeringens rolle i MBS

Selv om flere private institutioner (mæglerfirmaer, finansielle institutioner og endda byggefirmaer) skaber og sælge MBS, Federal Mortgage Association (FNMA eller "Fannie Mae") og Federal Mortgage Mortgage Corporation (FHLMC, eller "Freddie Mac") køber en meget stor del af realkreditlån. Freddie Mac og Fannie Mae (begge statsstøttede enheder) garanterer rettidig betaling af renter og realkredit på MBS de udsteder - det vil sige, hvis låntagerne ikke foretager deres realkreditbetalinger i tide, vil Freddie Mac og Fannie Mae stadig gøre deres betalinger til deres MBS investorer. Det er vigtigt at bemærke, at den amerikanske regering ikke garanterer Freddie Mac eller Fannie Mae. Det vil sige, at hvis disse enheder ikke kan opfylde deres forpligtelser over for deres MBS-investorer, har den føderale regering intet ansvar for at redde dem. Begge enheder har dog kreditter med regeringen, og investorer mener generelt, at regeringen ikke ville lade dem standardisere nogen af ​​deres værdipapirer.

Den statslige realkreditforening (GNMA, eller "Ginnie Mae") er derimod en statslig enhed, der ikke køber realkreditlån, men garanterer (med fuld tro og kredit til den amerikanske regering) backed-værdipapirer fra visse MBS-udstedere. GNMA MBS har den laveste risiko for de tre, fordi de bærer en eksplicit garanti fra den føderale regering.

Hvorfor er det sager:

I sidste ende giver realkreditobligationer branchen långivere med mere kontanter at lave flere realkreditlån. Denne stabile udbud af realkreditfonde holder realkreditrenterne konkurrencedygtige og realkreditlån let tilgængelige. Også pengeinstitutter, der er uvillige til realkreditlån eller er bekymrede for at miste penge, hvis låntagere forudbetaler deres realkreditlån, kan risikere ved at sælge deres realkreditlån og dermed overføre disse risici til MBS-udstedere. Fannie Mae, Freddie Mac og Ginnie Mae køber realkreditlån og udsteder og / eller garanterer MBS som led i deres indsats for at støtte MBS-industrien og gøre boligejendomme mulig for flere mennesker.