Forvaltningskøb (MBO) Definition & Eksempel |

Hvad det er:

A management buyout (MBO) opstår, når Den nuværende ledelse af et selskab erhverver en bestemmende interesse eller hele interessen i et selskab fra eksisterende aktionærer.

Sådan virker det (Eksempel):

Firma XYZ er for eksempel et børsnoteret selskab, hvor ledelsen kontrollerer 30% aktie og de resterende 70% er aktier flydende til offentligheden. I henhold til en MBO vil ledelsen sørge for at købe tilstrækkelige aktier i det udestående lager fra offentligheden, således at de ender med en kontrollerende interesse på mindst 51% af selskabets samlede aktier.

For at finansiere deres venture kan ledelsesgruppen se til en bank eller venturekapitalister for at hjælpe dem med at finansiere erhvervelsen.

Hvorfor det er sager:

Den primære forskel mellem en management buyout og enhver anden form for erhvervelse er købernes iboende viden og ekspertise i forhold til sælgerne. Køberne (ledelsen) vil normalt have større kendskab til selskabet og dets udsigter end sælgerne. I de fleste scenarier er sælgerne afhængige af input fra ledelsen angående virksomhedens fremtid for at hjælpe med at fastsætte salgsprisen. Her bliver rådgiverne købere. I dette scenario har sælgerne en klar ulempe.

For eksempel kan ledelsen som købere udnytte deres fordelagtige stilling ved at manipulere aktiekursen gennem visse typer børs salg, så de vil opnå en lavere købspris. De kan også forsøge at sænke købsprisen for selskabet ved at tage aggressive afskrivninger for at vise mindre nettoindkomst i perioden frem til købet. Sælgerne skal derfor være forsigtige med hensyn til købere i en MBO.

Ligeledes skal ledelsen som købere også være forsigtig med hensyn til de finansiere, de bringer til at hjælpe med købet. Venturekapitalister kan for eksempel have forskellige mål end selskabets ledelse med hensyn til forventet tid og art af investeringsafkastet (ROI) i virksomheden. I et tilfælde, hvor en venturekapitalistisk investor har fået en stor nok andel i en MBO, kan den ledelse, der har købt virksomheden, have mindre kontrol over, hvordan man rent faktisk skal forvalte virksomheden.