5 Simple Options Trading Strategies

Options trading strategier kører gamut fra simple, "one-legged" handler til eksotiske multilegged dyr, der lader til, at de er opstået fra en fantasy roman. Men simpelt eller komplekst, hvad alle strategier har til fælles er, at de er baseret på to grundlæggende valgtyper: opkald og sætter.

Nedenfor er fem enkle optionsstrategier, der starter ud fra disse grundlæggende og bruger kun en mulighed i handelen, hvilke investorer kalder enbenet. Enkel betyder ikke risikofri, men det er nogle gode måder at komme i gang med options trading.

Det lange opkald

Det lange opkald er en strategi, hvor du køber en opkaldsopsætning eller "går lang." Denne ligefremstrategi er en satsning på, at den underliggende aktie vil stige over aktiekursen ved udløb.

Eksempel: XYZ-aktier handler på $ 50 per aktie, og et opkald på en $ 50-strejke er tilgængelig for $ 5 med en udløb på seks måneder. Kontrakten består af 100 aktier, hvilket betyder, at dette opkald koster $ 500: $ 5 premium x 100. Her er udbetalingsprofilen for en langopkaldskontrakt.

Aktiekurs ved udløb	Langt opkald er overskud
$80	$2,500
$70	$1,500
$60	$500
$55	$0
$50	-$500
$40	-$500
$30	-$500
$20	-$500

Potentiel opad / nedadgående: Hvis opkaldet er velindstillet, er opadgående på et langt opkald teoretisk uendeligt, indtil udløbet, så længe lagerbeholdningen bevæger sig højere. Selvom bestanden går på den forkerte måde, kan handlende ofte redde nogle af præmien ved at sælge opkaldet inden udløbet. Ulempen er et fuldstændigt tab af præmien betalt - $ 500 i dette eksempel.

Hvorfor bruge det: Hvis du ikke er bekymret for at miste hele præmien, er et langt opkald en måde at satse på en bestand, der stiger, og for at tjene meget mere overskud, end hvis du ejer lageret direkte. Det kan også være en måde at begrænse risikoen for at eje bestanden direkte. F.eks. Kan nogle handlende bruge et langt opkald i stedet for at have et sammenligneligt antal aktier på lager, fordi det giver dem upside, mens de begrænser deres downside til blot opkaldets pris - i modsætning til den meget højere udgift at eje bestanden - hvis de bekymrer sig om et lager kan falde i mellemtiden.

Tilbage til toppen

Det lange sæt

Det lange sæt ligner det lange opkald, bortset fra at du satser på et lager fald snarere end dets stigning. Investor køber en put option, at væddemål lager vil falde under aktiekursen ved udløb.

Eksempel: XYZ-aktier handler på $ 50 per aktie, og et sæt på en $ 50-strejke er tilgængelig for $ 5 med en udløb på seks måneder. I alt koster sættet $ 500: $ 5 premium x 100 aktier. Her er udbetalingsprofilen for en langvarig kontrakt.

Aktiekurs ved udløb	Langt sætte overskud
$80	-$500
$70	-$500
$60	-$500
$50	-$500
$45	$0
$40	$500
$30	$1,500
$20	$2,500

Potentiel opad / nedadgående: Det lange sæt er det mest værd, når bestanden er på 0 kr. Pr. Aktie, så den maksimale værdi er strykprisen x 100 x antallet af kontrakter. I dette eksempel er det $ 5.000. Selvom bestanden stiger, kan handlende stadig sælge sættet og ofte spare nogle af præmien, så længe der er nogen tid til udløb. Den maksimale ulempe er et fuldstændigt tab af præmien, eller $ 500 her.

Hvorfor bruge det: Et langt sæt er en måde at satse på lagerets tilbagegang, hvis du kan miste det potentielle tab af hele præmien. Hvis bestanden falder betydeligt, vil erhvervsdrivende tjene meget mere ved at eje puts, end de ville ved at sælge bestanden. Nogle erhvervsdrivende kan bruge et langt sæt til at begrænse deres potentielle tab sammenlignet med short selling, hvor risikoen er ubearbejdet, fordi teoretisk set en børs pris kunne fortsætte på ubestemt tid, og et lager har ingen udløb.

Tilbage til toppen

Den korte sæt

Det korte sæt er det modsatte af det lange sæt, hvor investoren sælger et sæt eller "går kort". Denne strategi vækker, at bestanden vil forblive flad eller stige til udløb, hvor sættet udløber værdiløst og sælgeren går væk med hele præmien. Som det lange opkald kan det korte sæt være en satsning på en bestand, der stiger, men med betydelige forskelle.

Eksempel: XYZ-aktier handler på $ 50 pr. Aktie, og et sæt på en $ 50-strejke kan sælges til $ 5 med en udløb på seks måneder. I alt sælges sættet til $ 500: $ 5 premium x 100 aktier. Udbetalingsprofilen for et kort sæt er nøjagtigt det modsatte af det lange sæt.

Aktiekurs ved udløb	Kort sættes overskud
$80	$500
$70	$500
$60	$500
$50	$500
$45	$0
$40	-$500
$30	-$1,500
$20	-$2,500

Potentiel opad / nedadgående: Mens en lang opkald væddemål om en betydelig stigning i en bestand, et kort sæt er en mere beskeden indsats og betaler sig mindre beskeden. Mens det lange opkald kan returnere multipler af den oprindelige investering, er det maksimale afkast for et kort sæt præmien, eller $ 500, som sælgeren modtager på forhånd.

Hvis beholdningen forbliver på eller stiger over strike-prisen, tager sælgeren hele præmien. Hvis lagerbeholdningen ligger under aktiekursen ved udløb, er sælgeren tvunget til at købe aktierne i strejken og realisere et tab. Den maksimale ulempe sker, hvis bestanden falder til $ 0 pr. Aktie. I så fald vil det korte sæt miste strike-prisen x 100 x antallet af kontrakter, eller $ 5.000.

Hvorfor bruge det: Investorer bruger ofte korte sæt til at generere indkomst, og sælger præmien til andre investorer, der væddemål om at en aktie falder. Som sælger forsikrer sælger sig om at sælge præmien og ikke sætte sig fast ved at skulle betale. Imidlertid bør investorer sælge sætter sparsomt, fordi de er på krogen for at købe aktier, hvis bestanden falder under strejken ved udløb.Et faldende lager kan hurtigt spise en af ​​de præmier, der modtages fra salg af putter.

Nogle gange bruger investorer en kort satsning på lagerets påskønnelse, især da handelen ikke kræver nogen øjeblikkelig udbetaling. Men strategiens opadrettede tendens er begrænset, i modsætning til et langt opkald, og det bevarer en større nedadrettelse, hvis bestanden falder.

Investorer bruger også korte sæt til at opnå en bedre købspris på et for dyrt lager, der sælger sætter til en meget lavere aktiekurs, hvor de gerne vil købe aktien. For eksempel kunne en investor med XYZ-aktier på 50 dollar sælge et sæt med en $ 40 strike-pris for $ 2, så:

• Hvis aktiebeholdningen falder under strejken ved udløb, er sælgeren tildelt bestanden, med præmien modregnet købsprisen. Investor betaler et netto på 38 dollar pr. Aktie for bestanden, eller prisen på 40 dollar, minus den allerede indbetalte $ 2-præmie.
• Hvis bestanden forbliver over strejken ved udløb, holder sælgeren pengene og kan prøve strategien igen.

Tilbage til toppen

Det dækkede opkald

Det omfattede opkald begynder at blive lyst, fordi det har to dele. Investoren skal først eje den underliggende aktie og derefter sælge et opkald på lageret. I bytte for en præmiebetaling giver investoren væk alle påskønninger over strike-prisen. Denne strategi insisterer på, at beholdningen forbliver flad eller går bare lidt ned til udløb, så call-selgeren kan lomme præmien og holde beholdningen.

Hvis lagerbeholdningen ligger under aktiekursen ved udløb, holder opkalds sælgeren beholdningen og kan skrive et nyt dækket opkald. Hvis aktiebeholdningen stiger over strejken, skal investoren levere aktierne til opkaldskøberen og sælge dem til aktiekursen.

Et kritisk punkt: For hver 100 aktier i aktier sælger investoren højst ét ​​opkald; ellers ville investor være korte "nøgne" opkald med eksponering for potentielt uafbrudt tab, hvis bestanden steg. Ikke desto mindre omdirigerede opkald omdanner en utilsigtet optionsstrategi - nøgne opkald - til en sikrere og stadig potentielt effektiv, og det er en favorit blandt investorer, der søger efter indkomst.

Eksempel: XYZ-aktier handler på $ 50 per aktie, og et opkald på en $ 50-strejke kan sælges til $ 5 med en udløb på seks måneder. I alt sælges opkaldet for $ 500: $ 5 premium x 100 aktier. Investor køber eller ejer allerede 100 aktier i XYZ.

Aktiekurs ved udløb	Call's profit	Stocks fortjeneste	Samlet resultat
$80	-$2,500	$3,000	$500
$70	-$1,500	$2,000	$500
$60	-$500	$1,000	$500
$55	$0	$500	$500
$50	$500	$0	$500
$45	$500	-$500	$0
$40	$500	-$1,000	-$500
$30	$500	-$2,000	-$1,500
$20	$500	-$3,000	-$2,500

Potentiel opad / nedadgående: Den maksimale opadgående af det dækkede opkald er præmien, eller $ 500, hvis bestanden forbliver på eller lige under strykprisen ved udløb. Efterhånden som aktiebeholdningen stiger over aktiekursen, bliver opkaldsopsættelsen dyrere, modregner de fleste aktiegevinster og capping upside. Fordi opadgående er begrænset, kan opkaldsforhandlere miste en aktiefortjeneste, som de ellers ville have gjort ved ikke at oprette et overdækket opkald, men de mister ikke nogen ny kapital. Imidlertid er den potentielle ulempe et totalt tab af aktiens værdi, mindre end $ 500-præmien eller $ 4.500.

Hvorfor bruge det: Det dækkede opkald er en favorit hos investorer, der ønsker at generere indkomst med begrænset risiko, mens man forventer, at bestanden forbliver flad eller lidt ned til valgets udløb.

Investorer kan også bruge et dækket opkald for at modtage en bedre salgspris for en aktie, der sælger opkald til en attraktiv højere aktiekurs, hvor de gerne vil sælge bestanden. For eksempel med en XYZ-aktie på 50 dollar kunne en investor sælge et opkald med en $ 60 strike-pris for $ 2, så:

• Hvis aktiebeholdningen stiger over strejken ved udløbet, skal opkøbssælgeren sælge aktierne til aktiekursen med præmien som en bonus. Investoren modtager en netto $ 62 pr. Aktie for bestanden, eller $ 60 strike-prisen plus den allerede indbetalte $ 2-præmie.
• Hvis lagerbeholdningen forbliver under strejken ved udløbet, opretholder opkalds sælgeren kontanter og kan prøve strategien igen.

Tilbage til toppen

Det giftede sæt

Ligesom det dækkede opkald er det giftede sæt lidt mere sofistikeret end en grundlæggende valgmulighed. Det kombinerer et langt sæt med at eje den underliggende bestand, "gifte sig" med de to. For hver 100 aktier i aktier køber investor et sæt. Denne strategi gør det muligt for en investor at fortsætte med at eje en aktie for potentiel appreciering, mens sikringen af ​​positionen, hvis bestanden falder. Det fungerer på samme måde som købsforsikring, hvor en ejer betaler en præmie for beskyttelse mod et fald i aktivet.

Eksempel: XYZ-aktier handler på $ 50 per aktie, og et sæt på en $ 50-strejke er tilgængelig for $ 5 med en udløb på seks måneder. I alt koster sættet $ 500: $ 5 premium x 100 aktier. Investoren ejer allerede 100 aktier i XYZ.

Aktiekurs ved udløb	Put's fortjeneste	Stocks fortjeneste	Samlet resultat
$80	-$500	$3,000	$2,500
$70	-$500	$2,000	$1,500
$60	-$500	$1,000	$500
$55	-$500	$500	$0
$50	-$500	$0	-$500
$45	$0	-$500	-$500
$40	$500	-$1,000	-$500
$30	$1,500	-$2,000	-$500
$20	$2,500	-$3,000	-$500

Potentiel opad / nedadgående: Opadrettede afhænger af, om bestanden går op eller ej. Hvis den giftede sætning tillod investoren at fortsætte med at eje et lager, der steg, er den maksimale gevinst muligvis uendelig, minus præmien for det lange sæt. Putet betaler sig, hvis bestanden falder, generelt matcher eventuelle fald og modregner tabet på lager minus præmien, capping downside på $ 500. Investoren afdækker tab og kan fortsat holde beholdningen til potentiel appreciering efter udløb.

Hvorfor bruge det: Det er en hække. Investorer anvender et gift sæt, hvis de leder efter fortsat aktiebedømmelse eller forsøger at beskytte gevinster, de allerede har gjort, mens de venter på mere.

James F. Royal, Ph.D., er en medarbejderforfatter på Investmentmatome, en personlig finanswebside. Email: [email protected]. Twitter: @JimRoyalPhD.

Opdateret 5. juni 2017.