Hvordan Feds Næste Big Move vil ændre alt for indkomst investorer |

Hver sommer, nogle catchy-men irriterende teenybopper sang kaldes "sangens sang", og så skal vi alle høre det 50 gange dag på radioen. I betragtning af den nylige spekulation om den mulige ende af et stort regeringstimuleringsprogram og den resulterende kædereaktionsflyvning fra udbyttebeholdninger, bør årets sang være Fixx 1983-hit "One Thing Leads to Another."

At sangen er et fossil fra 1980'erne, betyder det ikke noget - det understreger kun den simple sandhed, at domino-effekten er en alderlig investeringsregel, der foregår selv for surt vask og hårkrympning.

Tilbage i begyndelsen af ​​2012 har Federal Reserve begyndte at opkøbe statsobligationer - så meget som $ 85 milliarder i en måned. Målet med Feds kvantitative lette program er at sætte penge i hænderne på banker og andre store institutioner, der besidder statsobligationer. De tager på sin side kontanter og udlåne næsten alt det, og den nye konkurrence i at lave lån til dig og mig ville betyde lave renter for alt fra biler til pantelån.

Så langt har priserne været lav, og lektionen her er, at hvis du er regeringen, og du vil holde renterne lave, er det en måde at gøre det på at begynde at købe dine egne obligationer tilbage.

Men husk, at en ting fører til en anden.

To andre grundlæggende finanslove påvirker denne strategi: Prisen på ting går op, når der er mere efterspørgsel efter disse ting, og når obligationspriserne stiger, er deres udbytter - det vil sige de årlige kuponbetalinger divideret med obligationsprisen - - fald.

De fleste forstår den første lov om udbud og efterspørgsel. Men færre mennesker forstår den anden lov om finansiering: Når obligationspriserne stiger, falder deres udbytter.

Sådan virker det. Lad os sige, at vi har en obligation med en $ 1.000 pålydende værdi og en 2% kupon. Denne obligation vil betale dig $ 20 om året i rentebetalinger (2% af $ 1.000). Lad os nu sige, at alle pludselig ønsker et stykke af det obligationer, og prisen får op til $ 1.100. Enhver, der betaler $ 1.100 for obligationen, som stadig udbetaler $ 20 om året, får virkelig kun et udbytte på 1,8% ($ 20 / $ 1.100).

Omvendt, lad os sige, at ingen ønsker obligationen længere, og så prisen går ned til $ 800. Obligationen udbetaler dog stadig $ 20 om året, så den, der køber obligationen for $ 800, får en obligation, der giver $ 20 / $ 800 = 2,5%.

Som du kan se, når obligationspriserne ændres, går deres udbytte i modsat retning retning.

Nu overveje det i sammenhæng med Fed's obligationsopkøbsprogram. Med hver ny rapport om forbedring af den økonomiske udvikling har det mindre incitament til fortsat at forsøge at stimulere økonomien og dermed mindre incitament til fortsat at købe milliarder af dollars af statsobligationer. Så hvad ville der ske, hvis Fed stopper?

En ting fører til en anden. Efterspørgslen efter statsobligationer ville falde, og prisen på statsobligationer ville falde. Til gengæld ville udbyttet på Treasurys stige.

Det er da investorerne begynder at stille spørgsmål. De kan f.eks. Spørge, om jeg kan få et 3% eller 4% udbytte på en fin, sikker statsobligation, hvorfor skal jeg blæse mine penge på udbyttebeholdninger, der har samme udbytte, men en meget større risiko? > Svaret? De burde ikke. Og det ændrer alt for indkomstinvestorer.

Derfor er mange af disse udbyttebeholdninger nødt til at hæve deres udbytte, hvis Fed ophører med at købe Treasurys. Ellers vil de bare ikke kunne konkurrere om investorernes opmærksomhed (og dollar), og deres værdier vil falde ned. Alle de andre obligationer derude vil også møde samme skæbne, hvis de ikke tilbyder udbytter, der gør risikoen "værd" for investorer.

Det interessante ved Feds plan om at afslutte sit kvantitative lette program er, at det har ikke stoppet det endnu. Ikke desto mindre, når markedet får vind at noget er tæt på at ske, kan det lige så godt være over og færdigt med, fordi investorer allerede forsøger at få et spring på ting. I stedet for at vente på Fed at annoncere slutningen af ​​programmet og lide prisfaldet i udbyttebeholdninger, når det sker, figurerer de, hvorfor ikke komme ud nu?

Det er et retfærdigt spørgsmål, men en ting fører til en anden.

Investeringssvaret:

En stor grund finansmarkedet er så komplekst, at det er så sammenhængende. Derfor kan du måske undre dig over, hvorfor nogle af dine udbyttelagre er flailing, når Federal Reserve endelig ændrer sine indkøbsvaner. De fleste investorer forstår ikke, hvorfor noget "herinde" har noget at gøre med noget "derovre", men at kende det simple forhold mellem obligationspriser og obligationsrenter kan spare din portefølje.