Bear and Bull Markets Forklaret: Hvad er et Bull Market og er vi i en nu?

af Susan Lyon

To af de mest spredte udtryk i beskrivelsen af ​​vores finansielle markeder er "bullish" og "bearish", men desværre er der ikke en rent objektiv beskrivelse af, hvad disse vilkår rent faktisk betyder for investorer og for markederne selv. Selvom de er meget subjektive, er de værd at lære, fordi de kan lede dig, når du tænker på markedstendenser over tid.

Disse vilkår er ikke særlig intuitive for dig, hvis du ikke er en dyreliv, så mange finansielle nybegyndere bliver let forvirrede og fejlagtigt et udtryk, når de rent faktisk kan betyde den anden.

Hvis du kun kan huske en kendsgerning om hvert dyr, skal du hurtigt fremvise disse billeder:

• Bulls: Bulls løber forude og jage røde flag
• Bjørner: Bjørne dvale og forberede sig på en lang vinter

Her bryder vi ned de mest kendetegnende Bull og Bear-markeder, så forskellene lettere kan forstås.

Hvad er en Bull Market?

I sin mest grundlæggende betydning, et tyr marked beskriver en opadgående tendens blandt et bestemt marked eller en gruppe af værdipapirer, der stiger i værdi eller forventes at stige i værdi i fremtiden. Henvisninger til tyrmarkeder bruges normalt, når man diskuterer aktier, men udtrykket gælder også for alle andre aktivklasser og kategorier (forex, råvarer, obligationer mv.), Så længe priserne ses i værdi. Men hvad fører det til, at disse priser stiger? Og hvordan kan investorer lave prognoser om, at et Bull-marked er truende i horisonten?

Da grundlæggende leverings- og efterspørgselsregler regulerer markederne, vil priserne på de finansielle markeder stige, når udbuddet af et lager (eller et andet aktiv) falder, eller når efterspørgslen efter samme vare stiger. Her er nogle telltale tegn:

• Bullmarkederne foregår sædvanligvis af generel optimisme, optimistisk forventning og investorernes tillid.
• I de tidlige stadier er mange af markedsændringer psykologiske og må eller ikke ledsages af stærke økonomiske data eller indtjening fra virksomheder.

Vi kan alle tænke på eksempler på nyhedshistorier, hvor udbredt optimisme førte til store opskrivninger i prisen på en aktie, for eksempel kun for at se den faktiske indtjening eller bedriftsresultatet skuffe senere. Selv om dette ikke altid er tilfældet på et tyremarked, skal man huske på, at en stor aktivitet på de finansielle markeder kommer som følge af psykologiske forventninger frem for en stærk præstation, som kan bevises af solide økonomiske fundamentale.

Så hvad er et bjørnemarked?

Omvendt viser et bjørnemarked en nedadgående markedsudvikling over tid. I disse tilfælde betragtes markeder som "i dvaletilstand", og prisaktiverne på disse markeder er enten faldende eller forventes at falde i fremtiden. På bjørnemarkeder er stigende frygt / pessimisme og faldende investorernes tillid de rådende psykologiske determinanter for disse tendenser.

Måske begyndte den mest berømte historiske bjørnemarkedsperiode efter Black Friday i 1929, der førte til den store depression, da investorernes tillid var dramatisk deprimeret i de kommende år.

Et bjørnemarked rally - en kortsigtet markedsprisstigning inden for et længere sigt bjørnemarked, der kan vare kun uger frem for år - kan tage overraskende over for investorer: pas på!

Er vi på et oksekødsmarked eller et bjørnemarked lige nu?

Når man sammenligner tyr og bjørnemarkeder, er det nemmest at identificere den overordnede tendens ved blot at se på selve prisaktiviteten. Hvis aktivværdierne posterer successive samlinger over tid - højere højder i forhold til tidligere sette værdier - ville investorer sige et tyremarked er på plads. Og omvendt.

Mange hævder, at vi har været i et forsigtigt bullmarked siden marts 2009. Men de fleste analytikere beskriver investorer i dag som en kombination af forsigtigt optimistisk og meget tvivlsom, i bedste fald. Selv om S & P 500 steg til nær 5 års højde efter BLS jobrapporten den 5. oktober, forventes det nu at falde med en svag indtjeningssæson i horisonten. Nogle analytikere siger, at vi er i de sidste dage af et tyremarked, og andre er selv advarsel, vi vil ikke se et andet stort tyremarked inden for mange amerikaners liv. Fordi et tyr- eller bjørnemarked er en langsigtet klassificering, er det svært at vide i en given uge eller måned, hvor økonomien står; det er meget lettere at mærke et marked i eftertid.

Andre ekspertudtalelser: Er vi på en oksen eller bjørnemarked?

Vi vender os til eksperterne for at studere en række meninger om markedsforbrug. Problemet er bestemt ikke en objektiv - de er helt sikkert ikke enige og påpege forskellige kortsigtede og langsigtede tendenser.

• Tony Fiorillo, President of Asset Management Strategies, Inc., forklarer, hvordan vi ved, hvilken type trend vi ser:

"I trenden efter skærer den til den absolutte bundlinjeindikator: pris. Hvis prisen går op, er der flere, der køber. Hvis det går ned, uanset årsagen, er der flere, der sælger. På kort sigt er vi i bunden af ​​den nuværende handelsrækkevidde og bør hoppe op herfra. Langsigtet er vi stadig i en stigende tendens og bør fortsætte med en yderligere stigning på 10-15%. Det grundlæggende argument er adskilt og fyldt med meninger og formodninger, og derfor fejlberettiget."

• David A. Houle, CFA og medstifter og porteføljeforvalter på Season Investments LLC, forklarer hvorfor bjørne- og oksemarkeder kan være så subjektive:

"Dette er noget af et subjektivt spørgsmål, men det er meget vigtigt, at de fleste investorer ikke har en systematisk måde at svare på. Vi har en proprietær kvantitativ model kaldet MarketVANE, der søger at identificere "Seasons" og "Weather Patterns" på markedet. Sæsonen refererer til den nuværende værdiansættelse af markedet i forhold til langsigtede normer. Hvis markedet ser usædvanligt billigt ud, vil vi overveje at der er en sommersæson, mens hvis det er usædvanligt dyrt, vil vi betragte det som en vintersæson. Vejrmønstrene refererer til styrken af ​​den nuværende tendens som identificeret ved at flytte gennemsnit, priskanaler, volatilitet og økonomiske data (blandt andet). Jeg ville definere et tyremarked som en situation, hvor markedet er billigt eller ret værdsat med en stærk opadgående tendens intakt, mens et bjørnemarked er et overvalueringsmiljø med en nedadgående tendens intakt. Nogle gange er det veldefineret og identificerbart, og undertiden er beviset blandet."

• Jim Mosquera, forfatter til Escaping Oz: Beskyttelse af din rigdom under finanskrisen skriver i:

"Aktier er i en bjørnemarkedskorrigeringsproces, der er udfoldet siden nedgangen i 2009. Af væsentlig betydning er datoen 4/29/2011. På denne dato lavede NYSE Composite Index, Mid Cap-indekset, Value Line Index, Russell 2000, CRB Index, Silver og Crude Oil alle højder. Dow transport gennemsnittet lavede høj i juli 2011. I mellemtiden har Dow og S & P lidt overskredet deres 2011 highs.

Dette er en uhyre bred, ikke-bekræftelse, der tyder på en topping-proces. For markedsledere som Dow, S & P 500 og NASDAQ har vi også oplevet svækkelsesvolumen, da disse markeder er steget. Derudover har der været en masse mental afslapning af slagser, hvor VIX eller volatilitetsindekset er ret lavt."

• Charles C. Scott, Investor med Pelleton Capital Management, hævder, at vi ser et cyklisk marked spille sig selv ud:

"Det hurtige svar er, at vi er i et cyklisk oksemarked inde i et sekulært bjørnemarked: kort sigt tyr og lang sigt bjørn. Der er et godt perspektiv på dette fra Ed Easterling på Crestmont Research. Eds arbejde er baseret på markederne og deres forhold til P / E-forhold og deres historiske normer."