5 Landminer til kinesiske lagre i 2011 |

Et meget stort saltkorn. Det er det, økonomer foreslår, at du tager, når du fordøjer kinesiske økonomiske tal.

Landets økonomiske planlæggere har en tendens til at massere nøgletal for at give indtryk af en økonomi, der hverken er for varm eller for kold. Kinas tiårige vækstspurt har i høj grad været mirakuløs, og politiske planlæggere synes at fortsætte med at trække de rigtige løftestænger, selv om disse valg ofte er antitetiske mod vestlig økonomisk dogma.

Meget af Kinas succes er kommet fra sin status som en billigere udbyder af varer og forholdsvis lave niveauer af BNP pr. indbygger, som gjorde det muligt at vokse uden at støde på forhindringer, der ofte kommer, når økonomier opnår status i verdensklasse.

Men disse dage er forbi. Kinas økonomi er nu langt større - har for nylig overgået Japan til at besætte plads nr. 2 - og regeringens opgave med at styre væksten er blevet stadig mere kompleks. Selv som kinesiske økonomiske planlæggere vil fortsætte med at massere tallene for at give udseendet af et glat sejlskib, 2011 tilbyder flere potentielle faldgruber end nogensinde. Hvis du investerer i Kina, er her fem ting, du skal se:

1. En usund bank sektor. Den største fejl i en centralt planlagt økonomi er en fejlfordeling af ressourcer. Så da Kina besluttede at bruge sine statsejede banker til at fremme en massiv udbygning af bolig- og erhvervsejendomme, risikerede det sig, at disse projekter ikke ville se tilstrækkelig efterspørgsel. Det er nu blevet en realitet, da Kina siges at sidde på millioner af kvadratmeter af tomt kommercielt og boligfast ejendom.

Kina vil sandsynligvis i løbet af 2011 injicere massive mængder likviditet til disse banker for at holde dem flydende. Samtidig vil Kina sandsynligvis konkludere, at nok er nok, og fremtidige udlånsbetingelser for fast ejendom vil være meget strengere. Og det kunne sætte scenen for en massiv byggeri tømmermænd, ligesom vi ser i USA.

2. Køling jobvækst. Her i USA har bekymringer og vrede over vedvarende arbejdsløshed ført til en ændring i det politiske lederskab. I Kina findes der ikke noget sådant. I stedet har kinesiske arbejdere en tendens til at tage på gaden for at protestere over en række arbejdsmæssige bekymringer. Relativt høje beskæftigelsesniveauer har holdt rastløshed ved lav kog, men kinesiske ledere ved, at enhver stigning i arbejdsløsheden kan få alvorlige samfundsmæssige konsekvenser og undergrave lederskabets legitimitet. Derfor har kinesiske ledere aggressivt stimuleret økonomien, byggede veje, tog og skyskrabere i et pausehals tempo. Alligevel har regeringen allerede spillet den hånd, og politiske planlæggere ved, at Japan har begået en fejl ved at bygge for meget infrastruktur, der blev underudnyttet. Så håber disse planlæggere, at den private sektor kan afhente sløret og ansætte mange af de arbejdstagere, der snart kan afskediges fra offentlige værker. Navigering af den pågældende sti kan vise sig ujævn.

3. Yuan-dæmningen kan bryde.

Kina har gjort et imponerende arbejde med at genvinde udenlandsk indtjening tilbage i udenlandske investeringer, hvilket er en af ​​grundene til, at valutaen ikke har apprecieret kraftigt som forventet, da handelsoverskuddet bygger., Har Kina søgt at genvinde nogle af disse udenlandsk fortjente overskud andetsteds for at reducere en tung eksponering over for amerikanske dollar og den amerikanske økonomi. Men Kinas samlede udenlandske beholdninger er nu så massive, og dens udenlandske indtjening fortsætter med at hive op så hurtigt (med færre steder at gå), at landet snart vil have andet valg end at bringe nogle af de penge tilbage hjem. Men ved at repatriere udenlandsk indtjening er Kinas valuta nødt til at føle presset til at bevæge sig højere. Kina holder et låg på dette ved at opretholde et stramt band om værdien af ​​sin valuta, men jo længere det tillader presset at bygge, Jo større de uforudsete virkninger vil være, når valutaen endelig flyder frit på globale markeder. Kinesiske planlæggere kan enten opretholde status quo og sætte scenen for en reel hovedpine undervejs, eller begynde at skifte politik hurtigt for at begynde at afbøde spirende valutatryk. Hvordan kinesiske økonomiske planlæggere navigerer denne politik vil være en sand test. En kraftig stigning i Kinas valuta ville ødelægge sin eksportledede økonomi, men manglende handling vil vise sig at være lige så skadelig.

4. Øget handelsspændinger.

Mens Kina holder sin valuta svag ved at binde den til den synkende dollar, er handelspartnere i hele Asien begyndt at blive irriteret. Den japanske yen, den thailandske baht og den malaysiske ringgit har alle sat pris på mindst + 10% mod yuanen i år. Og mens det er godt for Kinas eksportører, taber andre lande hurtigt deres konkurrencefordel. Spørgsmålet bør dominere diskussioner, der holdes af gruppen af ​​20 (G-20) nationer den 11. og 12. november i Seoul, Sydkorea. Det er ikke klart, hvordan Kina vil kunne fortsætte med at undgå dette problem, hvis det er at undgå endnu mere vrede blandt handelspartnere og naboer i 2011.

5. En voksende politisk rift. Endelig går det kinesiske lederskab ikke længere i låsestreg på nøglespørgsmål som pressefrihed og korruption, og dette truer med at udvikle sig til et stort interncine-kamp. Kinas premier Wen Jiabao noterede sig

Newsweek kolonneforeningen Fareed Zakariaas GPS-program på CNN i sidste måned, at Kina skal åbne og udvikle større åbenhed, hvis den økonomiske vækst skal fortsætte. Hans kommentarer blev hurtigt fordømt af andre medlemmer af Kinas lederskab og blev i sidste ende udskillet fra offentligheden. Men andre medlemmer af Kinas ledelse kom hurtigt til Premier Wen's forsvar. Selvom det usandsynligt er, kan dette stadig mere fraktionerede miljø i sidste ende føre til en stor rift blandt nøglepolitiske beslutningstagere. Det har været glat sejlads for Kina. Men farvandet begynder at blive hakket, og investorer skal bøjes for potentielle problemer i 2011. Hvis du har nogle kinesiske aktier, skal du huske på disse punkter på vej ind i det nye år. Afhængigt af, hvordan disse situationer går ud, kan du måske revurdere dine positioner. [Kan ikke få nok af Kina? Se det seneste InvestingAnswers diasshow, Otte grunde Kina er endnu ikke klar til at tage over hele verden.]