4 Hemmelige advarselsskilte, at dine aktier kunne være klare til at springe i |

Hvis du jævnligt handler hos stormagasinet Kohls (NYSE: KSS) , har du måske oplevet et usædvanligt merchandising misstep i foråret 2012.

Forhandleren, som havde bygget et langvarigt ry for solid design, god kvalitet og rimelige priser, begyndte at bære mindre tiltalende varer, der forår. Mange shoppere gennemsøgte, men gik tomt i hånden.

Bare et par måneder senere ville du have set dette problem på Kohls årsregnskab. I andet kvartal af regnskabsåret 2012 (30. juli 2012) udgjorde Kohls usolgte varelager på 3,5 mia. USD, eller 83% af selskabets kvartalsvise salgsbase. Bare et år tidligere stod denne procentdel på 73%.

Investorer, der var villige til at tage sig tid til at spore denne forhandlers opgørelsesniveauer (i procent af salget), var de første til at indse, at Kohls havde problemer. Ved det tidspunkt, hvor næste kvartals resultater var kommet ud, havde denne balancekvote svulmet til en firmapost på 107%. (Hvad det betyder er, at virksomheden havde mere beholdning end en hel kvartals salgsværdi)

Da Kohls ejede op til sit merchandising problem senere faldt, fulgte resten af ​​investeringssamfundet lederne af disse balanceobservatører og aggressivt dumpede bestanden.

Her er tre andre vigtige balanceværdier, du skal se, så du kan komme ud for resten af ​​mængden.

1. Tilvejebringelse til tvivlsomme konti

Efter forsendelse af et produkt til en kunde vil et selskab ofte tillade betalingsbetingelser på 30, 60 eller endda 90 dage. Men når forfaldsdagen ankommer og betalingen ikke vises, vil virksomheden vokse forståeligt nok nervøs. Selskabets administrerende direktør vil placere fakturaen i en balancekategori kendt som "hensættelse til tvivlsomme konti."

Som investor ønsker du at se, hvordan denne balancepost vokser eller krymper hvert kvartal. En stigende figur betyder, at en stor kunde (eller flere mindre kunder) har ramt problemer, hvilket betyder at disse betalinger måske aldrig bliver indsamlet, og kunden er mindre tilbøjelige til at bestille i fremtiden.

Dette er også en meget vigtig emne at spore blandt bankaktier og kreditkortudstedere. Hvis forbrugerne bliver kriminelle på deres lån eller kreditkortbetalinger, så kan banken til sidst skrive ned som et tab. Faktisk var "stigende låneforpligtelser" et tidligt tegn på problemer i den amerikanske banksektor i slutningen af ​​2007 og begyndelsen af ​​2008, før begivenheder eksploderede til en fuldblåst økonomisk krise.

2. Underfinansierede pensioner

I de seneste år har investorerne undret sig over det fantastiske niveau af kontanter, som nu er ledet af førende bilproducenter. GM (NYSE: GM) havde f.eks. 34 milliarder dollars i kontanter og investeringer på dets bøger i slutningen af ​​2012. Nogle investorer har muligvis ved en fejltagelse antaget, at en så stor mængde penge betød, at GM kunne udstede store udbytter og lageropkøb, samtidig med at den øgede sine udgifter på nye produkter kraftigt.

Her er hvad disse investorer måske ikke har bemærkede: Begravet længere nede i balancen var det klart, at GM stod overfor en 37,6 mia. kr. mellem pengene i sin pensionsplan og de penge, den skylder sine pensionister. Derfor har virksomheder som GM, med underfinansierede pensioner, ikke råd til at tabe penge. De har brug for hver krone, de skal opfylde pensionsforpligtelser, og de ville gå i stykker, hvis deres hurtigt aldrende arbejdsstyrke begyndte at kræve stadig større pensionsudgifter.

Hvis du ejer aktier i et langtidsholdende industrivirksomhed, der har haft en pensionsordning i mange årtier, skal du kende deres pensionsstatus.

3. For meget godwill

Når et selskab køber en rival, betaler det ofte mere end målets aktionærers egenkapital (eller bogført værdi). I så fald skal forskellen opgøres som "goodwill" på balancen. Cisco Systems (Nasdaq: CSCO) har for eksempel udbetalt milliarder dollars til mange små virksomheder, der var lidt mere end et koncept og en ingeniørgruppe, og som følge heraf bærer nu $ 17 milliarder i goodwill.

Cisco's ledelse mener, at disse tilbud vil generere solide vender tilbage, mere end at kompensere for deres høje købspriser. Men hvad sker der, hvis de erhvervede virksomheder undlader at levere, hvad der var forventet? Cisco ville ikke have andet valg end at skrive ned goodwill for at afspejle det mislykkede erhvervelse.

Derfor er det afgørende at spore goodwill hos sådanne virksomheder. Hvis de bruger mange penge på opkøb, men ikke har overskud på dem, er det et tydeligt tegn på, at ledelsen ikke er i stand til at levere de langsigtede vækstrater, der vil holde investorerne tilfredse.

Investeringssvaret: De fleste Investorer fokuserer på resultatopgørelsen for at identificere potentielle upside for en aktie. Men det er balancen, hvor du vil finde tidlige tegn på mulige kursnedsættelser. Derfor skal du bruge mindst lige så meget tid på denne ofte oversete regnskab.