Hvad er foretrukket lager? | Er det rigtigt for min portefølje?

Foretrukne aktier er en af ​​de to hovedkategorier af aktier, som et selskab kan bruge til at finansiere virksomhedens aktiviteter. Mens det hedder lager, for investorer virker det faktisk mere som en obligation.

Foretrukne aktier udbetaler typisk faste udbytter på regelmæssig plan og svarer på ændringer i renten, som obligationer gør. Ligesom obligationer har de foretrukne aktier en "nominel værdi", som de kan indløses på, typisk $ 25 pr. Aktie (mod $ 1.000 med de fleste obligationer). Og begge kan tilbagekøbes, eller "kaldes" af udstederen efter en vis periode, ofte fem år.

Det handler om, hvor lighederne dog slutter. "Foretrukne" har nogle quirks, der adskiller dem fra obligationer, hvilket gør dem attraktive for investorer. Og mens foretrukne aktieaktier er et navn med fælles lager - den slags de fleste investorer køber - ikke få dem forvirret: De er en verden fra hinanden, når det kommer til risici og potentielt store fordele.

Kvaliteten af ​​foretrukne lager

Foretrukne aktier har særlige privilegier, der aldrig vil blive fundet på obligationer. Disse egenskaber gør foretrukne lidt usædvanlige i verden af ​​fastforrentede værdipapirer. De gør også foretrukne mere fleksible for virksomheden end obligationer, og derfor foretrækker de typisk et højere udbytte til investorer.

• Foretrukne er ofte evigt. I modsætning til obligationer, der har en defineret levetid fra starten, kan foretrukne udstedes for evigt. Det vil sige, medmindre virksomheden kalder eller tilbagekøber dem, kan de foretrukne forblive ubestemt ubestemt.
• Foretrukne udbytte kan udskydes (og undertiden sprunget helt) uden straf. Denne funktion er unik for foretrukne, og virksomheder vil gøre brug af det, hvis de ikke er i stand til at udbetale udbytte.
• Foretrukne udbytte kan være kumulative. For foretrukne med en kumulativ funktion kan selskabet udskille udbyttet, men ikke springe det helt ud. Selskabet skal betale udbyttet på et senere tidspunkt.
• Foretrukne udbytte kan være ikke-akkumulerede. For foretrukne, der ikke er kumulative, kan selskabet springe over at udbetale udbyttet helt uden nogen retlig straf. Dette vil dog gøre det vanskeligt for virksomheden at indsamle penge i fremtiden.

De mest almindelige udstedere af foretrukne er banker, forsikringsselskaber, forsyningsvirksomheder og ejendomsinstitutter eller REIT'er. REIT'er er en særligt produktiv udsteder af foretrukne, fordi deres kraftige brug af gæld gør attraktiviteten fleksibel. De fleste virksomheder udsteder imidlertid ikke foretrukne aktier, og det samlede marked for dem er lille.

Foretrukket lager vs obligationer vs fælles lager: Forskelle

Et selskab udsteder normalt foretrukket lager for mange af de samme grunde, at det udsteder en obligation, og investorer foretrækker bestande af lignende årsager. For et selskab er foretrukne aktier og obligationer bekvemme måder at opveje penge uden at udstede mere dyrt fælles lager. Investorer foretrækker fordi de ofte betaler et højere udbytte end selskabets obligationer gør.

Så hvis foretrukne betaler et højere udbytteudbytte, hvorfor ville ikke investorer altid købe dem i stedet for obligationer? Det korte svar er, at det foretrukne lager er mere risikabelt end obligationer.

Aktivklasse	risikable	Potentiel belønning
Obligationer	Lav	Lav. Generelt er opadrettelsen begrænset til den modtagne rente (medmindre man køber obligationen med rabat).
Foretrukne lager	Lidt højere end obligationer	Lidt højere end obligationer. Generelt er opadrettelsen begrænset til det modtagne udbytte (medmindre køber den foretrukne med rabat).
Ordinære aktier	Moderat til højt	Himlen er grænsen.

For en investor er obligationer typisk den sikreste måde at investere i et børsnoteret selskab. Lovmæssigt skal rentebetalinger på obligationer udbetales inden udbytte på foretrukne eller almindelige aktier. Hvis selskabet skulle afvikle, ville obligationshavere først blive betalt, hvis der var nogen penge tilbage. For denne sikkerhed er investorerne villige til at acceptere en lavere rentebetaling, og det er helt opad, som de normalt kan forvente at modtage. Så obligationer er et lavrisiko, lavt belønningsforslag.

Næste i køen er foretrukket lager. I bytte for en højere udbetaling er aktionærer villige til at tage et sted længere tilbage i linjen, bag obligationer, men forud for den fælles aktiebeholdning. (Deres foretrukne status over fælles lager her er oprindelsen af ​​navnet "foretrukne lager.") Når obligationshavere modtager deres udbetalinger, kan foretrukne indehavere modtage deres. Også nogle gange kan et selskab springe over udbytteudbetalingerne, øge risikoen. Så foretrukne får lidt mere af en udbetaling for lidt mere risiko, men deres potentielle belønning er normalt begrænset til udbyttet udbetaling.

At komme bagud er almindelige aktionærer, som kun modtager en udbetaling, hvis selskabet betaler et udbytte, og alle andre foran dem har modtaget deres fulde udbetaling. I tilfælde af selskabets likvidation i konkurs får disse aktionærer, hvad der er tilbage, efter at obligationer og foretrukne er blevet gjort helt. Men hvis virksomheden er en succes, er der ingen upside cap på deres overskud, som der er for obligationer og foretrukne. Himlen er virkelig grænsen.

Så foretrukne aktier kan gøre en attraktiv investering for dem, der søger en højere udbetaling, end de ville modtage på obligationer og udbytte fra fælles aktier. Men de afstår fra sikkerheden af ​​obligationer og den uafbrudte opside af fælles bestande.

Hvad er næste?

• Vil du handle?

  Kom igang lære at investere

• Vil du dykke dybere?

  Opdage hvad almindeligt lager er

• Vil du udforske relaterede?

  Lære mere om udbytte