Svag formuleringseffektivitetsdefinition og eksempel |

Hvad det er:

Den tilfældige gåtursteori siger, at markeds- og værdipapirpriserne er tilfældige og ikke påvirket af tidligere begivenheder. Ideen kaldes også svag form effektivitet eller den svage form effektiv-hypotesen.

Princeton økonomi professor Burton G. Malkiel udtænkte udtrykket i sin 1973 bog En tilfældig Walk Down Wall Street.

Sådan virker det (Eksempel):

Den centrale ide bag svagform effektivitet er, at tilfældigheden af ​​aktiekurserne gør forsøg på at finde prismønstre eller udnytte ny information, meningsløs. Teorien hævder især, at de daglige aktiekurser er uafhængige af hinanden, hvilket betyder, at prisen "momentum" generelt ikke eksisterer, og tidligere indtjeningsvækst forudsiger ikke fremtidig vækst. Malkiel hævder, at folk ofte tror, ​​at begivenheder er korrelerede, hvis begivenhederne kommer i "klynger og streger", selv om "striber" forekommer i tilfældige data som f.eks. Møntkast.

Teorien vurderer i sin tur også teknisk analyse uafvigelig, fordi aktiekurserne reflektere al information. Malkiel finder også fundamental analyse mangelfuld, fordi analytikere ofte indsamler dårlig eller ubrugelige oplysninger og derefter dårligt eller fejlagtigt fortolker disse oplysninger, når de forudsiger lagerværdier. Faktorer uden for et firma eller dets branche kan påvirke en aktiekurs, hvilket gør den grundlæggende analyse irrelevant.

Hvorfor det betyder:

Den tilfældige gåtursteori forkaster i det væsentlige, at det ikke er muligt at konsekvent overgå markedet, især i på kort sigt, fordi det er umuligt at forudsige aktiekurser. Dette kan være kontroversielt, men det mest kontroversielle aspekt af teorien er, at analytikere og professionelle rådgivere tilføjer ringe eller ingen værdi til porteføljer, især fondsbestyrere (med den bemærkelsesværdige undtagelse for dem, der forvalter midler, der tager større risici), og at professionelt forvaltede porteføljer ikke overhovedet overgår vilkårligt udvalgte porteføljer med tilsvarende risikokarakteristika. Som Malkiel udtalte: "Investeringsrådgivning, indtjeningsforudsigelser og komplicerede diagrammønstre er ubrugelige … Med sin logiske ekstreme betyder det, at en blindfoldet ape-kaste dart på en avis finansielle sider kan vælge en portefølje, der ville gøre lige så godt som en nøje udvalgt af eksperterne. "