Fondforeninger: Hvad investorer har brug for at vide

Af Michael Chamberlain

Få mere at vide om Michael på Investmentmatome's Ask a Advisor

Mange investeringsselskaber tilbyder forskellige typer - eller "klasser" - af samme investeringsfond. Hver aktieklasse har de samme investeringsmål og investerer i samme pulje af værdipapirer. Men hver har forskellige gebyrer og omkostninger og derfor forskellige resultater.

Udtrykket "klasse" er vildledende. Det er nemt at tro, at en A-klasse-andel er bedre end en B-klasse andel, og så videre. I virkeligheden har bogstavbetegnelserne intet at gøre med fondens kvalitet. De beskriver kun de gebyrer, du betaler for at investere i det.

Desværre forstår de fleste investorer ikke delklasser og de forskellige gebyrer, der er forbundet med dem. Som følge heraf får mange investorer fordel af de finansielle tjenesteydelser, der sælger disse produkter.

Hvordan gebyrer fungerer

Der er tre typer gebyrer forbundet med fonde, som investorer skal betale:

• Omkostningsforhold: Alle fonde har omkostningsforhold, der spænder fra 0,08% til over 2% af det investerede beløb hvert år. Disse gebyrer betaler fondenes drifts- og handelsomkostninger og kan også bruges til at betale finansielle serviceselskaber. Jo højere udgiftsforholdet er, desto værre er fondens samlede præstationer for investor.
• kommissioner: Disse gebyrer betales til mægleren og hans eller hendes finansielle servicefirma som kompensation for at anbefale produktet. En provision er adskilt fra omkostningsforholdet.
• 12b-1 gebyrer: Disse gebyrer er en del af omkostningsforholdet. De betales til det firma, der oprindeligt solgte fondforeningen som tillægsgebyr, efter at det første års provision er betalt.

Fee-only rådgivere anbefaler generelt midler uden provisioner, ingen 12b-1 gebyrer og lave omkostningsforhold. Mæglere, der "sælger" fonde, anbefaler ofte investeringer med provisioner og 12b-1 gebyrer.

Typer af fonde

En fonds type kan give dig spor om de typer af gebyrer, det vil opkræve. Belastede midler betale provisioner og løbende marketinggebyrer til de selskaber og sælgere, der sælger dem. Ikke-belastede midler betal ikke nogen provision til rådgiveren, og de fleste har ikke løbende marketinggebyrer. Der er dog mange underklasser af fonde.

Følgende aktieklasser for aktiefonde gælder for detailinvestorer:

Kommissible aktieklasser (indlæste midler)

• En klasse aktier har en front-end salgsbelastning, hvilket er en provision, som investorer betaler, når de køber fondandele. En kommission på 5% er fælles for aktiefonde og 3% kommission er fælles for obligationsfonde. Det betyder, at hvis du investerer $ 20.000 i en A-klasse aktiefond, kan mægleren og hans eller hendes firma modtage $ 1.000, og du vil have $ 19.000 på din konto.
• B-klasse aktier har ikke en front-end salgsbelastning, men de har løbende gebyrer, der er højere end dem, der opkræves af A-aktier. Den første er en betinget udskudt salgsbelastning (CDSL), som investorer betaler, når de indløser fondens aktier - selv om afgifterne i sidste ende kan falde til 0%, hvis du holder en fond i lang tid. Den anden er den højere 12b-1 gebyr. Lad os sige, at du køber $ 20.000 af en B-klasse fond. Alle $ 20.000 vil blive vist på din konto, men fondsselskabet betaler en forudgående provision til sælgeren. For at kompensere for den provision, hvert år i de næste 10 år, trækker fondsselskabet højere gebyrer fra din konto.
• C-klasse aktier har ofte et første år CDSL, plus de højeste løbende 12b-1 gebyrer.

Ikke-provision aktieklasser

• Ikke-belastede midler tilbydes af mange finansielle tjenesteydelser virksomheder, såsom Vanguard, dimensionelle fond rådgivere, T. Rowe Price og andre. De har ingen provisioner eller 12b-1 gebyrer.
• Klasse LW (frafald) aktier er A-klasseaktier med frafaldet provision. Gebyret 12b-1 gælder stadig.
• Klasse F aktier betaler ingen provisioner og kan enten være afgiftsbelastede eller frafaldne. Disse er mere tilbøjelige til at blive anbefalet af gebyr-eneste rådgivere end af sælgere.

Der er et par andre typer af fonde. Klasse I-aktier benyttes ofte af institutionelle investorer, og klasse R og Klasse 529 aktier vises ofte i 401 (k) og uddannelsesmæssige 529 konti. Hvis du har valg i disse fondtyper, prioriterer du ikke-belastede og lave omkostningsforhold.

Hvordan gebyrer påvirker afkastet

For bedre at forstå de forskellige aktieklasser og gebyrer, lad os overveje American Funds Growth Fund of America, en af ​​selskabets største fonde. Der er 18 måder at investere i denne fond. Fem aktieklasser er til detailkunder, otte er beregnet til pensionskonto, såsom 401 (k) s og fem anvendes i 529 uddannelseskonti.

Gebyrer varierer med så meget som 4% mellem midler. Dette er den eneste forskel mellem disse midler - og det kan have stor indvirkning på beløbet på din konto. Fonde med de laveste omkostninger har det højeste afkast, og de med de højeste udgifter og provisioner har det laveste afkast.

Nedenstående skema viser, hvordan gebyrer indtager investorernes samlede afkast for de fem forskellige detailaktieklasser. I dette hypotetiske tilfælde havde alle fondstyper et årligt afkast på 8% hvert år over en 10-årig periode. Alle procentsatser er af det investerede beløb.

Fondtype	Omkostningsforhold (%)	Frontbelastning (%)	Udskudt belastning (%)	12b-1 gebyr (%)	Investeret beløb ($)	10-årig saldo ($)	Samlede gebyrer til sælger og firma ($)
Ingen belastning	0.43				20,000	41,490	0
Belastning frafaldes	0.70			0.25	20,000	40,460	1,030
En klasse	0.65	5.75		0.24	20,000	38,312	3,178
B klasse	1.40		5.00	1.00	20,000	37,897	3,593
C klasse	1.45		1.00	1.00	20,000	37,719	3,770

Diagram af Michael Chamberlain, ved brug af Morningstar gebyrdata

Interessekonflikt

Hvorfor skulle nogen betale provisioner på en indlæst fond, når det ikke-lastede tilbud giver højere afkast?

Fordi investor ikke vælger hvilken klasse af fond at købe; mægleren gør det. Finansielle selskaber siger, at de forskellige aktieklasser har forskellige "fordele og ulemper", og det er op til forbrugeren at vælge, hvad der er i deres bedste interesse. Men mæglere præsenterer sjældent alle aktieklasserne for investorens overvejelser. Dette er klart en interessekonflikt mellem det, der er bedst for investoren og hvad der er bedst for mægleren.

Forbruger pas på

Som en fee-only rådgiver anbefaler jeg kun ikke-belastede midler. Imidlertid sælger mange mæglere investeringer, fordi de giver højere indkomster, der samler provisioner og marketinggebyrer, end de giver objektiv investeringsrådgivning.

Investorer skal være opmærksomme på de forskellige aktieklasser og gebyrer, der er forbundet med hver enkelt, samt den potentielle interessekonflikt, når en mægler foretager en anbefaling, der giver en provision. Enkelt sagt er investorer bedre at arbejde sammen med en rådgiver, der giver objektiv rådgivning og anbefaler ikke-belastede og billige investeringsforeninger.

Hvis du har brug for hjælp til at finde den lavest mulige andelsklasse, skal du kontakte en certificeret finansiel planlægger, der ikke sælger nogen produkter. For at finde en sådan rådgiver i nærheden af ​​dig, kontakt Garrett Planning Network eller National Association of Personal Financial Advisors.

Michael Chamberlain CFP, er ejer af Chamberlain Financial Planning and Wealth Management, et honorarfirma med kontorer i Santa Cruz, Sacramento og Campbell, Californien.

Billede via iStock.