For mere end en analytiker udtrykte for eksempel ti år siden tvivl om en velkendt virksomhed. Høj gearing og operationelle ineffektivitet gjorde bestanden i tvivlstilfælde, de advarede.

Aktien var volatile lige uden for flagermus, faldt 24% i IPO året 2004 og derefter stigende 27% i 2005.

Så markedet begyndte konsekvent at straffe selskabet for sin store gæld, besværlige forretningsmodel og svigtende overskud, sende aktier ned 2% i 2006 og 19% i 2007. Med den ekstra vægt af finanskrisen faldt aktien 83% i 2008.

Bare fire år efter debutering på cirka $ 27 pr. Aktie var dette lager på et lavt niveau i $ 1,40 til $ 2-rækken.

Nå er tingene meget forskellige nu.

Bestanden har iscenesat en af ​​de mest imponerende comebacks af det sidste halvt årti, stigende 1,960% siden begyndelsen af ​​2009. Det handler nu over $ 70 per aktie.

Dette ville have været umuligt, hvis firmaet, bilproducentleverandør

TRW Automotive (NYSE: TRW), havde ikke skubbet gæld og holdt sig fokuseret på omstruktureringsindsatser indledt før recessionen. I dag er TRW en af ​​de skæmmeste og mindste gældsaktører i sin branche og bærer 1,3 mia. Dollar af den samlede gæld i forhold til en topp på næsten 4 mia. Dollars i månederne før dens børsnotering. TRWs gældsværdi på 0,4 er under branchens gennemsnit på 0,5. Dens gældsværdi blev for nylig hævet til investeringskvaliteten af ​​Moody's og S & P. ​​ Virksomheden har også en tendens på branchen i stort set alle vigtige målinger af værdiansættelse, vækst og rentabilitet, som nedenstående tabel illustrerer.

Kilde: Morningstar

Spørgsmålet er nu, om TRW kan holde givende aktionærer med ubestemte afkast. Jeg tror det kan.

Med autoindustrien nu på et solidt vækstspor efter næsten sammenbrud under finanskrisen, bør der fortsat være solid efterspørgsel efter det store antal auto dele, som TRW tilbyder bilproducenter. Disse produkter spænder fra ting som styring, bremse- og ophængningssystemer til motorkomponenter, klimaanlæg og touch sensorer til indvendige køretøjsreguleringer.

TRW er vigtigt inden for hurtigt omskifteligt område inden for autosikkerhedsteknologi, og selskabets forsyninger Sådanne produkter til mindst 40 bilproducenter, herunder industriens behemoths. Ud over de etablerede sikkerhedsfunktioner som airbags, sikkerhedsseler, dæktryksmonitorer og blokeringsbremser udvikler virksomheden mange af de mere avancerede sikkerhedsteknologier, der netop bliver tilgængelige, som f.eks. Kollisionsbremsning og computerstyret styring.

Blandt TRWs nyeste tilbud er et laneafgangskorrigeringssystem, der blev tilgængelig i Europa sidste måned. Systemet styrer en bil mod midten af ​​banen, når et indbygget kamera registrerer køretøjet, der kører mod medianen. På samme måde vil alle 2014 Jeep Cherokee-modeller indeholde et fremadrettet genkendelseskamera, der forhindrer køretøjets drift. Kameraet hjælper med fjernstyring og bremsning i tilfælde af kollision.

Af TRWs 17 mia. Dollars i årlig omsætning genererer sikkerhedssystemer i øjeblikket omkring 20%. Dog er bilsikkerhed sandsynligvis det største vækstområde for TRW, fordi det er et centralt problem for de fleste forbrugere. Derudover kan sikkerhedsstandarder udvikle sig til det punkt, at laneafgangskorrigering og andre "aktive" sikkerhedsfunktioner snart kan kræves for køretøjer til at modtage en femstjernet sikkerhedsklassificering.

Så jeg leder efter sikkerhedsrelaterede Produkterne skal klatre til omkring 30% af TRWs samlede omsætning, måske endnu mere i de kommende fire eller fem år. Salget på dette område bør også få et løft fra den stigende efterspørgsel i Kina, Brasilien og andre udviklingslande, som hurtigt udarbejder sikkerhedsstandarder for motorkøretøjer svarende til dem i den udviklede verden.

Risici at overveje:

TRW skal især holde øje med F & U-udgifter, da nogle konkurrenter i øjeblikket sætter flere penge på F & U. Manglende opretholdelse kan true TRWs ledende stilling på det afgørende bilsikkerhedsmarked.

Handling til at tage -> Selvom TRW's comeback er i gang i mange år, er det langt fra. Baseret på firmaets stærkt forbedrede konkurrencemæssige og finansielle positioner er jeg enig med konsensus estimater for vækst i indtjening pr. Aktie på lidt over 11% om året fra den nuværende $ 8,17 til $ 14 i 2019.

Da flere investorer genkender TRWs værd, er der en fremragende chance for, at aktiens pris-til-indtjeningsforhold (P / E) kunne vende tilbage til det historiske område på 15 - lige nu handler aktier for kun 9 gange indtjening. Dette indebærer potentiel prisforbedring på 188% til 210 dollar en andel fra 73 dollar i øjeblikket. Fordi TRW stadig har meget attraktive vækstudsigter, bør investorer seriøst overveje at tilføje det til deres porteføljer.