Debentures Definition & Example |

Hvad det er:

Debentures er obligationer, der ikke er sikret ved specifik ejendom eller sikkerhedsstillelse. I stedet er de støttet af udstederens fulde tro og kredit, og obligationsejere har generelt krav på aktiver, der ikke er pantsat til anden gæld.

Sådan fungerer det (Eksempel):

Lad os overveje en $ 100 millioner obligation udstedelse af selskab XYZ. Hvis Company XYZ er villig til at pantsætte 100 millioner dollars af sine aktiver til obligationshaverne (det vil sige, lade obligationshaverne lægge krav på specifikke aktiver, som de kan gribe i tilfælde af misligholdelse), hvilket giver dem lidt ekstra sikkerhed for, at de vil blive betalt på Når obligationerne betragtes som securitiserede eller aktiverede, vil obligationerne blive betragtet som securitiserede eller aktiverede.

Men hvis selskab XYZ er usædvanligt kreditværdigt (lad os sige, at det har betydeligt pengestrømme og aldrig har misligholdt nogen anden gæld) liens på 100 millioner dollars af aktiver (kaldet beslaglæggelse af aktiverne) er muligvis ikke nødvendige for at tiltrække investorer. Firma XYZ kunne i stedet udstede obligationer. Indehavere af selskabets XYZ-obligationer ville have krav på de aktiver, der ikke på anden måde blev pantsat til andre obligationsejere. Så hvis Company XYZ havde 300 millioner dollars af aktiver, men 100 millioner dollars blev pantsat i et tidligere obligationsproblem, kunne indehaverne af obligationerne gøre krav på de andre 200 millioner dollars af aktiver i standardintervallet.

# - ad_banner - # En stor del af virksomhedernes gæld er i form af obligationer, men staten og de offentlige enheder udsteder også obligationer (statsobligationer er et eksempel). Som andre obligationer kan investorer købe obligationer via mæglere. Obligationer udstedes normalt i $ 1000 eller $ 10.000 pålydende af forskellig løbetid.

Forfalskninger kommer ofte med flere vigtige bestemmelser til beskyttelse af obligationsejere. For det første begrænses størrelsen af ​​obligationsproblemet normalt til det oprindelige udstedelsesbeløb for at holde udstederen i stand til at overlevere selskabet og udtyde de eksisterende obligationshaveres magt. For det andet holder en "negativ pantsætningsklausul" udstederne mulighed for at pantsætte aktiver for en anden sikkerhed, hvis det ville true risikoen for tilbagebetaling på nuværende dbi. For det tredje kræver en række pagter ofte, at udstederen skal opretholde visse økonomiske forhold eller arbejde inden for visse finansielle grænser, der reducerer sandsynligheden for misligholdelse (pagter er fælles i obligationsproblemer). For det fjerde kræver mange obligationer, at udstederen skal betale renter til obligationshaverne, før det kan udbetale udbytte.

Hvorfor er det sager:

Det er vigtigt at bemærke, at selvom obligationer ikke er sikret af særlige ejendoms- eller sikkerhedsstillelser, har de generelt krav på udstederens aktiver og indtjening. Hvis udstederen skulle afvikle, har indehavere af obligationerne derfor krav på aktiver, der ikke er specifikt pantsat for at sikre anden gæld. Hvis der ikke er pantsatte aktiver eller ingen sikret gæld, har obligationerne det første krav på alle selskabets aktiver - sammen med alle de øvrige generelle kreditorer.

Virksomheder, der er ekstremt kreditværdige, har ofte ingen grund til at løfte bestemte aktiver for at sælge et obligationslån, fordi de stadig betaler relativt lave renter. (Det er derfor, at obligationer fra kreditværdige udstedere til tider kan sælge for mere end aktiverede lån fra mindre kreditværdige udstedere.) Nogle gange vil udstederne også gerne lade deres aktiver være ubesværede for at gøre fremtidige finansieringer mulige.

Men ekstraordinære kreditværdighed er ikke grunden til, at nogle virksomheder udsteder obligationer. Hvis et selskab allerede har pantsat alle sine aktiver til andre kreditorer og stadig har brug for kapital, kan det ikke have andet valg end at forsøge at sælge obligationer. I disse tilfælde er obligationerne mere risikable, og de ligger normalt under alle de sikrede gæld, som virksomheden allerede har udstedt. Obligationer i dette tilfælde byder normalt på højere kuponer for at tiltrække investorer.

Efterstillede obligationsobligationer er en bestemt type obligationer, der står efter senior gæld, almindelige obligationer og undertiden selv efter visse generelle kreditorer. De er lavt på listen over gæld, der skal betales, og derfor skal deres udstedere tilbyde højere renter og endda muligheden for at konvertere til aktier i nogle tilfælde.