5 Spørgsmål, du skal svare før du køber til en IPO |

Hvis du er fan af de første offentlige tilbud (IPO'er), er du glad dage er her igen.

Det har været mere end et årti siden investorerne blev fanget op i de teknologiske boomers skøre dage, der så lagrene op til utrolige højder.

Nogle af de største overskud blev lavet (og tabte) op aktier i IPOs. Den hele æra sluttede ret dårligt, men for en håndfuld særdeles kyndige investorer blev der skabt rigtige lykke før bommen gik bust.

Investorer, der er bedst til at navigere IPO'er, ved en ting sikkert - ikke alle tilbud er gode tilbud. Her er fem ting, som en succesfuld investor skal overveje, inden han investerer i et nyligt offentligt firma:

1. Skal virksomheden rejse tilstrækkelige penge?

Mange virksomheder optager penge i en børsnotering med planer om at komme tilbage og hæve flere penge om et år eller to (kendt som et sekundært tilbud). Problemet er, at investorer begynder at sælge aktier øjeblikkeligt, når de får et sekundært tilbud.

Det skyldes, at hvis efterspørgslen er lav for nye aktier, der oprettes i det sekundære tilbud, skal bankfolk sænke prisen for at tromme op. Og sænkning af prisen på et sekundært tilbud reducerer automatisk prisen på de aktier, der allerede handler.

For eksempel blev batterimaskinen A123 Systems (Nasdaq: AONE) tvunget til at komme tilbage for flere penge to gange - mindre end 18 måneder efter at den har trukket sin IPO. Og hver gang ideen om et sekundært tilbud blev rejst, tog dets aktier et seriøst slag. De investorer, der kom tidligt i løbet af A123's IPO, var nok den dag de nogensinde var involveret i virksomheden.

2. Har virksomheden for meget gæld?

Hovedindholdet i en børsnotering er at tilvejebringe tilstrækkelig kapital til at rydde op i balancen og vokse virksomheden. Men nogle handler gøres simpelthen fordi virksomhedens investorer har suget alle pengene ud af virksomheden og ladet det op med gæld i håb om at vende det til nye investorer.

For eksempel Hertz Global Holdings (NYSE: HTZ) blev offentliggjort af sine private equity (PE) -backere i slutningen af ​​2006, efter at de indlæste det op med 12 mia. Dollars i gæld. Aktier af Hertz faldt til sidst fra $ 25 til $ 3, da investorer frygtede, at gældsbelastningen ville stramme virksomheden. Aktier af Hertz vendte tilbage, da økonomien sprang tilbage til livet, men det er netop disse slags IPO'er, der ville være i reelle problemer, hvis økonomien vendte sig mod syd igen.

3. Er dette en "mig-for" -aftale?

I IPO-markedet lykkes succes succes. Hvis en førende aktør i en industri trækker en populær IPO, vil alle sine rivaler sidde og notere sig. Så når bankfolkene kommer til at ringe med et tilbud om at sammensætte en børsnotering, ser det ud til det rigtige skridt.

Problemet er, at når en masse virksomheder i samme industri bringer mange penge op, begynder de at bruge tungt på nye produkter, reklame, opkøb og alt andet, der giver dem et afkast på deres IPO-provenu. Før du ved det, er hele branchen forvrænget, da udgifterne stiger for høje, og overskuddet begynder at falde. Hver gang du ser en række virksomheder, der kommer offentligt på samme tid, bør du nok tænke på indbetaling.

Eksempelvis har flere ejendomsfirmaer som Excel Realty Trust (NYSE: EXL) har for nylig rejst IPO-penge med fokus på at købe strimler. Men med alle de virksomheder, der forpligter de samme egenskaber, ville konkurrencen de skabte indbyrdes betød, at de sandsynligvis ville betale for noget, hvad de kunne få deres hænder på. Og det er ikke godt for investorer.

4. Har IPO været forsinket flere gange?

Spørg din mægler om IPO's historie. Nogle gange vil du opdage, at dette er en virksomheds andet eller tredje forsøg på at gå offentligt. Og det er problemer. Gentagne forsøg på at gå offentligt betyder, at investorer havde ringe interesse første eller anden gang. Hvis de tidligere investorer kiggede på en mulig aftale og tog et overløb, er det et sandsynligt tegn på, at virksomheden har nogle ubehagelige aspekter.

5. Har ledelsen en god track record?

Når jeg ser på IPO'er, kan jeg lide at spore ledelsens historie. Har de et godt track record med tidligere virksomheder? Mere specifikt har de tjent penge til investorer i fortiden? Kvalitetsfirmaer vil søge at ansætte erfarne, erfarne ledere et år eller to, før et firma kommer offentligt.

Omvendt, hvis ledelsen ikke har meget af en track record ud over at starte den forretning, kan de være over deres hoved. Der er masser af eksempler på mennesker, der er fremragende s, men ikke meget gode forretningsforvaltere; At drive et offentligt firma tager et helt andet sæt færdigheder end at starte et firma.

Investeringssvaret : IPO'er kan gøre dig masser af penge - hvis du finder den rigtige aftale. Jeg foretrækker faktisk at vente disse tilbud ud med håbet om, at jeg finder nogle perler efter den (næsten) uundgåelige post-IPO prisnedgang. Uanset det er det svært at ignorere markedet for børsintroduktioner nu, at det går op til et bannerår. Med den rette forskning kan en veletidsinvesteret investering i en solid IPO gøre det til et rigtig godt år.

[Lær mere i InvestingAnswers-funktionen: Sådan fortjener du, når dit foretrukne firma går offentligt]