Opadretten af ​​et langsomt og stabilt aktiemarked

Af Lon Jefferies

Lær mere om Lon på vores websted Spørg en rådgiver

Der er to spørgsmål, jeg gerne vil have dig til at overveje. For det første vil du sige, at du har tænkt på din investeringsportefølje mere eller mindre eller det samme beløb som normalt i løbet af de sidste fem måneder? For det andet ved du, hvor meget aktiemarkedet enten er steget eller faldet i værdi i løbet af de sidste fem måneder?

Selvfølgelig vil der altid være visse investorer, der er stolte af at følge markedet omhyggeligt eller bare bare nyde at gøre det. Men jeg vil hævde, at en høj procentdel af investorer har tænkt mindre om deres portefølje i de sidste fem måneder, end de normalt ville. Desuden vil jeg hævde, at flere investorer end normalt ikke er uvidende om, hvorvidt markedet er gået op eller ned i de sidste fem måneder og med hvor meget.

Hvorfor er det? Har vores arbejds- eller pensionsplaner holdt os travlt end normalt i løbet af de sidste fem måneder? Ikke sandsynligt. Vi har helt sikkert været bekymret over ISIS, orkaner, hvad Skotland ville gøre, og krige i Israel, Irak og Ukraine, men er det den ekstra angst fra de begivenheder, der har forhindret os i at følge aktiemarkedet? Sikkert ikke. Så hvorfor er færre af os end normalt opmærksomme på, hvad markedet har gjort sidst?

Stille bevægelser

Et fælles udtryk er, at negative hændelser sker over en kort periode, fange overskrifterne, mens fremskridt der sker over en længere periode, går normalt ubemærket. Hvor mange overskriftsværdige dage med store markedsbevægelser har fundet sted i løbet af de sidste fem måneder?

Forbløffende, mellem den 17. april og den 23. september (110 handelsdage) er S & P 500 enten steget eller reduceret med mere end 1% i løbet af kun fire handelsdage:

Dato S & P 500 Retur 7/17/14 +1.19% 7/18/14 -1.03% 7/31/14 -2.02% 8/08/14 +1.11%

Det er en periode på mere end fem måneder, hvor markedet oplevede en betydelig bevægelse (defineret som 1% eller mere, enten op eller ned) kun fire gange eller kun 3,6% af tiden! En periode med sådan lav volatilitet er specielt sjælden i nutidens markedsmiljø. Til sammenligning har S & P 500 siden 1950 flyttet mere end 1% inden udgangen af ​​20% af alle handelsdage. Desuden er alle fire væsentlige bevægelser i løbet af de sidste fem måneder forekom inden for en ca. tre uger tidsramme mellem juli 17 og August 8. Hvis vi udelukker, at tre-ugers periode, ville vi have fire og en halv måneder, hvor markedet havde ingen handelsdage, der resulterede i betydelige bevægelser.

Det er interessant at erkende, at selvom markedet ikke har oplevet mange betydelige daglige bevægelser i løbet af de sidste fem måneder, har det ændret sig betydeligt i løbet af hele perioden. Faktisk fra den 17. april til den 22. september har S & P 500 rent faktisk steget i værdi med 7,28%. Simpelthen er et lavt volatilitetsmiljø, hvor markedet konsekvent opnår små daglige positive afkast, været ret fordelagtigt for investorer, på trods af få dage med store gevinster.

Ser frem til

Så hvad investeringsundervisning kan tages fra denne hyggelige femmånedersperiode? For det første vil jeg opfordre investorer til ikke at blive for komfortable. Husk at de sidste fem måneder har været en periode med usædvanlig stabilitet på investeringsmarkederne, og sådanne lave volatilitetsniveauer kan ikke fortsætte i evighed.

Dette er selvfølgelig ikke nødvendigvis en dårlig ting - vi forventer et risikoniveau, når vi investerer i aktier, og det er i sidste ende risikoen, der giver mulighed for tiltrækkende afkast på lang sigt. Derfor bør afkastet af volatilitet ikke skræmme investorer og bestemt ikke bør fortolkes som et signal for at ændre din langsigtede investeringsstrategi.

Lad mig endelig stille et sidste spørgsmål: Hvad angår økonomiske og investeringsmæssige forhold, har du været mere, mindre eller lige så glad i forhold til normen i løbet af de sidste fem måneder? Undersøgelser tyder på, at hvis du har tænkt mindre om din portefølje, har du sandsynligvis haft nedsat stressniveau og øget niveau af lykke. Hvorfor ikke lære af denne oplevelse og forsøge at tænke mindre om din investeringsportefølje, når en normal volatilitet vender tilbage til markedet?

Husk, at din portefølje er bygget med fokus på det langsigtede, og at kortsigtet volatilitet i sidste ende er ubetydelig. Derfor, uanset de daglige markedsbevægelser, bør du bekymre dig mindre om din portefølje og fokusere på de ting, der gør dig glad.