Yield Elbow Definition & Example |

Hvad det er:

A udbytte albue er det højeste punkt på rentekurven.

Hvordan det virker (Eksempel):

Også kendt som termens struktur af rentesatser er rentekurven en graf, der tegner udbyttet af obligationer af tilsvarende kvalitet mod deres løbetider, lige fra kortest til længste. Bemærk, at diagrammet ikke tegner kuponrenter på en række løbetider - det kaldes en spotkurve.

Rentekurven viser, om de korte obligationsrenter er højere eller lavere end de lange obligationsrenter. Der er tre hovedtyper af rentekurver. Hvis kortsigtede udbytter er lavere end langsigtede udbytter, kaldes kurven en positiv (eller "normal") rentekurve. Hvis kortsigtede udbytter er højere end langsigtede udbytter, kaldes kurven en negativ (eller "inverteret") rentekurve. En flad udbyttekurve eksisterer, når der er ringe eller ingen forskel på kort- og langtidsudbytter. Albuen er det højeste punkt på kurven.

Hvorfor det betyder:

Yieldkurver ændres hele tiden. Således ændrer udbytten albuen, som betegner den løbetid, hvormed investorer ville tjene den højeste rente på en bestemt type obligation, også hele tiden. (Husk, at en rentekurve kun formidler oplysninger til en bestemt type obligation, ikke for alle obligationer.) Investorer søger derfor normalt efter tegn i økonomien, at albuen er ved at spire eller har toppet, så de kan handle i overensstemmelse hermed.

Det er vigtigt at huske, at udbyttekurverne ændrer form af forskellige årsager, hvilket gør det vanskeligt at forudse albuer. Og i nogle tilfælde er udbyttet kurver fladt, og der er slet ingen ægte albue.