Forstå Facebook IPO Drama: Hvorfor har Facebooks aktiekurs gået ned siden IPO? Skal jeg købe nu?

Af Susan Lyon

Silicon Valley interwebs og tech blogs blæste op i går med (stille, elektronisk) råbe over efterfølgeren af ​​Facebooks IPO og hvis skyld det var alt sammen - nedbrud og alt det jazz.

Her er spillet ved spillet af Facebook IPO Timeline:

• Facebook holdt sit oprindelige offentlige udbud den 18. maj 2012 til en pris på 38 dollar pr. Aktie og hævede 16 milliarder dollar. Stock begyndte at handle på $ 42,05 per aktie.
• Den 29. maj, kun 11 dage senere, var Facebooks lager faldet til sin første sub-30-pris på 29,16 dollar.
• Da analytikere begyndte at tvivle på, at Facebooks annonceindtægtsmodel var lige så effektiv som andre annoncegiganter som Google, fortsatte bestanden at falde.
• Den 2. august afslørede en SEC SEC-arkivering, at så mange som 83 millioner af sine rapporterede 955 millioner medlemmer kunne være falske eller dubletter; Facebooks lager faldt 4,02% den dag ned til $ 20,04.
• Facebook-aktier ramte en ny lav på $ 17,58 en aktie den 4. september 2012, det laveste punkt siden firmaet blev offentligt.
• Andrew Ross Sorkin skrev et hårdt stykke mandag til New York Times DealBook, der kritiserer David Ebersman, Fords finansdirektør for Facebook, for selskabets post-IPO-undergang og skyldes ham for selskabets nedbrudte aktiekurser, fordi han fejlbestemte prisen og værdien af IPO.
• Mark Cuban, ejer af Dallas Mavericks og formand for HDNet, reagerede hurtigt på et lige så hårdt Huffington Post-blogpost, idet han hævdede, at Sorkins tage var "bare latterligt", fordi det ikke er inden for Ebersmans jobbeskrivelse at styre porteføljerne af Facebook-investorer og daghandlere, kan han ikke holdes ansvarlig for beholdningstab af personer, der vælger at investere.
• Mark Zuckerberg lovede derefter at holde fast i sine Facebook-aktier i mindst et år, hvilket gjorde selskabets aktiebeholdning (FB) på 5,8 pct. Højere end 5. september. Men det ændrer ikke, at bestanden stadig har en del arbejde at gøre for at genvinde.

Er Facebook den næste store Tech Meltdown?

Alle kan lide en syndebue, og vi har set det igen og igen. Fra Enron til Lehman Brothers var der helt sikkert en del skyld i at gå rundt. Men Facebook er ikke engang i samme båd som disse fyre, for ikke at nævne i det samme hav: at der er endda en diskussion omkring skyld og fejl, synes lidt forkert for os!

Den nuværende chatter i denne uges tekniske medier blæser alt ud af proportioner. Virksomheden er ikke tankning - bare dens lager er. På trods af dette gør virksomheden det okay:

• Facebook har rapporteret en stærk visning af 32% omsætningsvækst i sin første offentlige indtjeningsrapport, lidt over forventningerne;
• Facebook har en stærk balance, der har sikret 10 milliarder dollar i finansiering i sin IPO;
• Facebook tester og implementerer energibesparende nye annonceenheder, der er fokuseret omkring mobilenheder, der vil tage fat på tidligere og nuværende annonceindtægtsproblemer, der har ført til investorens og analytikert tvivl til at begynde med.
• Facebook fortsætter med at forny sig også andetsteds, også i mobilprodukterne. For en har virksomheden frigivet en nyligt redesignet iPhone app, der får dramatisk forbedrede anmeldelser.

Facebook er måske ikke den næste Google, men tror på os: Virksomheden holder bestemt øje med at øge annonceindtægterne.

Vores site Take: Fortsæt med forsigtighed

Enhver erfaren investor vil fortælle dig, at tidligere vækst og prissætning ikke kan bruges til at forudsige fremtidig værdi, vækst eller aktiesucces. Hvis det var så simpelt, ville det ikke være så vildt at investere i markederne. Selvom det er let at blive fanget i hype, bør ansvarlige investorer huske disse grundlæggende ting:

• Følg fundamentals: Analytikere advarede tidligt på, at Facebook var overvurderet baseret på fundamentale. Individuelle investorer havde adgang til disse oplysninger hele tiden, men mange valgte at ignorere det grundlæggende for at købe den nyeste hot stock. Hvis du overvejer at købe Facebook-aktier nu, skal du sørge for at tage dig tid til at forstå virksomhedens indtjeningsmuligheder ved at undersøge deres årsregnskaber grundigt.
• Prøv ikke at tidsmarkeder: Hele volumener af litteratur findes på adfærdsmæssig finansiering og forsøger at forudse bølger af offentlig optimisme og pessimisme til at købe og sælge i overensstemmelse hermed. Forskning viser, at næsten ingen kan gøre dette. Hvis du beslutter at købe Facebook lager, planlægger at købe og holde i en længere periode.
• diversificere: Social media marketing har været så raseri i 2012 hidtil, og nogle har spekuleret på, at der opstår en ny tech boble. At vædde gården på en bestand er dårlig investering. Sørg altid for, at din portefølje indeholder en række aktiver - mere om det senere.

Ekspertudtalelser: Ser ud over Facebook

I stedet for at tage sider som alle andre, troede vi, at det ville være mere interessant at spørge IPO- og socialneteksperterne, hvad der virkelig skete - og hvad det betyder for lejere og nye investorer, da de ser på arrangementer udfolder sig.

• Professor Itzhak Ben-David, assisterende professor i økonomi ved Ohio State University's Fisher College of Business, forklarer hvordan adfærdsmæssig finansiering har formet Facebooks lagerkampe i lyset af resultaterne af sin IPO-performance forskning:

"Der er tydelige beviser for adfærdsmæssig finansiering, der spiller en rolle, når det kommer til post-IPO-ydeevne, især da der er stærke historiske beviser for, at i gennemsnit IPO'er er dårligere end det første år. Der er et par generelle grunde til, at denne første rutschebane forekommer:

• IPO-aktier er overvurderet på grund af investorens hype, som f.eks. Hype omkring Instagram-køb lige før Facebook-IPO;
• Ledelsesteams masserer regnskabsnumrene for at få væksten til at virke stærkere end den egentlig er;
• Der er pristryk hos insidere og institutionelle investorer om at sælge deres aktier, f.eks. Når låseperioden udløber. Selv om låsedatoens udløbsdato er kendt på forhånd, synes det altid at overvinde investorer.

Lægerne skal lære af denne situation, der er svært at forudsige udførelsen af ​​en enkelt bestand - men at beviserne viser, at historisk IPO'er i gennemsnit er underpræget. Den triste ting er, at investorer ikke synes at lære det i tide."

• Sam Hamadeh, grundlægger og administrerende direktør for den finansielle dataudbyder PrivCo, minder nybegyndere om den kritiske forskel mellem et attraktivt produkt og en smart investering:
• "Investorer bør først og fremmest lære, at et godt produkt ikke nødvendigvis gør en stor investering. Faktisk, selv en stor forretning gør ikke nødvendigvis en stor investering. Uerfarne investorer begår ofte en fejl ved at ignorere et virksomheds værdiansættelse, fordi de bruger og elsker produktet - hvad enten det er Facebook, Angie's List, et sportshold, IPO som Manchester United eller andet. PrivCo anbefaler altid IPO investorer, at "Værdipapirer", og casestudie af Facebook IPO viser, at lektion: godt firma, selv stor forretning, men væsentligt overvurderet og derfor en meget dårlig investering.
• • For eksempel: Vil du købe et hus, du elsker, uanset hvad spørgeprisen? Selvfølgelig ikke! Hvis spørgeprisen er vildt urimelig, skal du køre forbi og beundre det fra fjernt.
• I PrivCo's mening er Facebooks onlineannonceindtægtsmodel risici, dels på grund af det hurtige skift til brug af mobilenheder, men også fordi selv de smarteste virksomheder har haft svært ved at opbygge meget værdifulde virksomheder udelukkende baseret på onlineannoncering. Priskonkurrence i onlineannoncer er lige for høj, og der har tendens til at være et løb til bunden. Og mens Facebook's demografiske brugermålretning er rart, er det faktum, at det meste af det, der for det meste allerede er gjort på Google, på AOL, på NYTimes.com og så videre. Så ja, Facebooks online-annonceindtægtsmodel er risikabelt, og helt sikkert begrunder heller ikke den nuværende nedsatte værdiansættelse, som stadig er rig på PrivCo's mening. "