Super-udvalg til at slash forsvarsudgifter: Hvad det betyder for dig |

Sørg for at markere 23. november på din kalender.

Det er fristen for kongressen at passere - og præsidenten underskriver - store budgetændringer udarbejdes af den topartige "superkomité".

Husk, at den sidste aftale, der blev slået i begyndelsen af ​​august, gav denne gruppe en stor udfordring: Kom op med en bred vifte af udvalgte budgetnedskæringer eller lev med konsekvenserne af automatiske nedskæringer, der ikke efterlader nogen sten. > Det er dårlige nyheder for investorer, da vi kunne se historien at gentage sig selv på en meget ubehagelig måde.

Demokrater og republikanere er langt fra en aftale. Demokrater har tilbudt $ 3.2 billioner i nedskæringer i forbrug med $ 1,3 billioner i nye skatter.

Republikanerne har det fint med nedskæringerne, men insisterer på ingen nye skatter.

Med hver sin side klar til at blinke hidtil, bliver det stadig mere tydeligt, at de automatiske nedskæringer snart kommer til budgettet.

Dette er forfærdelige nyheder for forsvarssektoren og investorer, der har aktier i disse virksomheder. Nedskæringer i militære udgifter har allerede støtte fra de fleste demokrater, og et stigende antal underskudshøgker i det republikanske parti er villige til at trimme forsvarsministeriet (DoD) også.

Endnu et forhandlet budget vil være langt mere brugervenligt for DoD end de automatiske nedskæringer, der kan finde sted den 23. november.

Så hvor meget penge taler vi om?

Om 454 milliarder dollar fra næste DoD budget. Det er mere end en tredjedel af alle planlagte automatiske nedskæringer, der ville finde sted. Og disse nedskæringer kommer på over 350 milliarder dollar i tidligere aftalte nedskæringer som følge af denne sommers budgetaftale.

Antallet af soldater på aktiv drift vil sandsynligvis være nødt til at falde, men det er umuligt hurtigt at kaste titusinder af soldater, lukker snesevis af militærbaser og trækker sig ud af centrale strategiske regioner rundt om i verden. Dette er en langsigtet mulighed, men ikke på kort sigt.

I stedet skal du se efter, at budgetøksværket kommer hårdt ned på forsvarsleverandører, som alle lever af lukrative kontrakter til at bygge milliard-fly, skibe og sikkerhedssystemer.

Merrill Lynch siger, at udgifterne fra forsvarsleverandører vil falde 3,3% årligt for de næste fem år - og selv dette tal kan vise sig optimistisk. Forsvarsudgifterne er steget fra 3% af bruttonationalproduktet i 1990'erne til en nuværende 4,8%. Et tilbagevenden til det 3% -niveau er et fald på 35%.

Merrills analytikere bemærker, at siden Operation Operation Freedom begyndte i oktober 2001, er forsvars- og sikkerhedsudgifterne steget 74%.

# - ad_banner_2 - # "Efter vores mening, er denne forsvarsbudgetudvikling uholdbar i betragtning af den nuværende politiske og økonomiske baggrund. Vi forventer, at budgettet falder og vender tilbage til det gennemsnitlige, især da vores aktiviteter i Irak og Afghanistan afvikles. "

Med et så alvorligt resultat i fokus, er det ret bemærkelsesværdigt, at forsvarsbeholdninger handler som om det er forretningsmæssigt som normalt.

Visst, forsvarsbeholdninger er svækket, men ikke så meget som du kan forestille dig.

Faktisk er PHLX Defense Sector Index, som indeholder en kurv af lagre i branchen, forbliver omtrent 100% over lavt set i 2009.

Smerten af ​​et dybt snit i forsvaret ville spredes over hele linjen

For eksempel:

Boeing Co. (NYSE: BA)

• har i øjeblikket 30.000 ansatte på næste generationens luftbårne tankning tankskibe. Dette er et dyrt projekt, som allerede var hæmmet af manglende udbredt støtte på Pentagon.

  Textron Inc. (NYSE: TXT)

• s V-22 Osprey tilt-rotor flyprogram kan også ende

  General Dynamics (NYSE: GD)

• kan miste en lukrativ kontrakt for at opgradere Abrams-tanke.

  Raytheon's (NYSE: RTN)

• Patriot missilesystem kan også være skarpt modsat.

  Lockheed Martin (NYSE: LMT)

• , Northrup Grumman (NYSE: NOC) og BAE Systems har alle investeret stærkt i F-35 Joint Strike Fighter-programmet, som allerede er plaget af massive omkostningsoverskridelser. Dette gør det til et let mål for budgetskærere ved Pentagon. I det nuværende tempo kan programmet koste $ 1 billioner i løbet af de næste 10 år, medmindre det er nedskaleret. "Programmer, der ikke kan opfylde tidsplanen, der ikke kan dække omkostningerne … krav er meget i fare og vil være meget meget under kontrol ", sagde adm. Mike Mullen, der for nylig blev pensioneret som formand for de fælles stabschefspersoner, ved en septemberhøring i kongressen.

Profit Impact

Formentlig har Wall Street-analytikere endnu ikke bagt de eksisterende budgetter nedskæringer aftalt i sommer, endsige de nedskæringer, der kan ramme båndet efter 23. november. Lockheed Martin forventes for eksempel at indtjeningen pr. aktie (EPS) rent faktisk stiger 13% i 2012 til et rekord 8,53 $ ifølge konsensus prognoser.

Raytheons EPS forventes at stige omkring 9% til $ 5,43. Textrons resultat pr. Aktie forventes at stige 45% til $ 1,67. Analytikere tror sandsynligvis, at der ikke vil ske store nedskæringer frem til 2013 og derover, men de undervurderer sandsynligvis den hastighed, som Pentagon kan flytte til at ændre banen af mange nøgleprogrammer.

Forsvarsminister Leon Panetta har allerede bemærket, at en følelse af uopsættelighed vil sparke ind, når budgetaspekterne er afklaret. Som mange andre i Washington har Panetta udtrykt dyb bekymring over, at automatiske budgetnedskæringer håndhæves, snarere end en forhandlet løsning. Desværre ser et sådant udfald mindre sandsynligt ud i hver uge. Med tre uger tilbage til at indgå en aftale løber tiden.

Investeringssvaret:

Det er svært at forestille sig et scenario, hvor det nuværende niveau af amerikanske forsvarsudgifter bevares, og for øjeblikket forekommer forsvarssektoren billig med som de fleste aktier handler for lidt mindre end 10 gange indtjening. Men hvis indtjeningen begynder et sekulært fald, da det i stigende grad ser sandsynligt ud, er et sådant multipel ikke længere tiltrækkende.

Vi vil have en bedre fornemmelse af, hvilke forsvarsfirmaer der er mest sårbare over for DoD-budgetnedskæringer i begyndelsen af ​​2012 som nye planer er artikuleret. Før det kan det simpelthen være klogere at kortlægge

iShares Dow Jones USA's Aerospace ETF (NYSE: ITA) , som indeholder en række forsvarslagre. En anden mulighed er

PowerShares Aerospace Defense ETF (NYSE: PPA) . Selvom du ikke er tilbøjelig til at korte denne gruppe bestande, kan det være en klog tid at sælge dem nu, hvis du ejer aktier, da det er svært at se nogen potentiel upside i et så udfordrende miljø.