Steer Clear af større eksponering for kinesiske lagre

Af Anthony Isola

Få mere at vide om Anthony på vores websted. Spørg en rådgiver

Beijing blev for nylig den første by, der blev tildelt både sommer- og vinter-OL - trods det faktum, at bjergene, der vil være vært for vinterbegivenheder 90 miles fra hovedstaden, giver lidt i vejen for sne eller endda vand. Løsningen: Kinas regering vil lave, opbevare og distribuere enorme mængder kunstig sne.

Investorer, der er fristet til at vove sig ind i Kina, bør overveje denne nyhed, fordi den pænt symboliserer kendskabet til Kinas markeder. De fleste af aktierne er kontrollerede og ofte manipuleret af regeringen, så normale leverings-, efterspørgsels- og sundhedslove er ofte ikke-eksisterende.

For nylig forsøgte regeringen mange ukonventionelle metoder til at forsøge at standse et markedskrasj. Det forbød salg af aktier af store aktionærer, stoppede handel med visse virksomheder i flere måneder og truede med at arrestere dem, der krænkede nogen af ​​sine mange begrænsninger. Det er meget tvivlsomt, at sådanne politikker vil fungere i det lange løb.

Selv om der er mange muligheder i dette land på ca. 1,4 mia. Mennesker, ville en gennemsnitlig investor, der håber at indskyde ved at investere direkte, komme ind i et minefelt. Kinas primære aktiemarked har kørt i 25 år og har set 27 bjørnemarkeder! (Et bjørnemarked er defineret som et markedstab på 20% eller derover.) Kina har også set gevinster på 100% i løbet af denne tidsperiode - otte gange faktisk. Denne form for volatilitet er simpelthen for stor til gennemsnitlige investorer. Sådanne mennesker har tendens til at købe, når tiderne er gode og sælge, når tingene går i gang. At gøre dette i Kina ville være markedstiming på steroider. Tabene fra de store gynger kunne være forfærdelige.

I modsætning hertil har USA i de seneste 16 år oplevet to meget dårlige bjørnmarkeder. Investorer, der betragter de amerikanske markeder som "risikable", har sandsynligvis ingen forretninger tildeling af deres midler til Kina. Sikker på, at nogle temmelig skøre ting kan ske på hjemmemarkedet, men det pales i forhold til de shenanigans der foregår i Kina. I 1992 optog kinesiske investorer bogstaveligt talt over mistanker om, at kinesiske regeringstjenestemænd skaffede sig stigende IPO-aktier.

Faktum er, at de kinesiske markeder er et mysterium for dem, der ikke er dybt bekendt med de kinesiske kulturers intricacies og nuancer. Den legendariske investor Peter Lynch sagde engang: "Vet hvad du ejer og hvorfor du ejer det." Dette tidløse citat skal gøre dig meget forsigtig med at smide dine hårdt tjente penge ind i det turbulente hav af kinesiske aktier, hvor korruption stadig er et problem, markedsforstyrrelser ofte skyldes refleksivt på udlændinge, regeringen ændrer regler om et indfald og usophisticated retail investorer satse penge på aktier som roulette positioner i et casino. Som alle fører til voldelige svingninger i begge retninger.

Det er ikke at sige, at du ikke skal have nogen eksponering for Kina. Den samlede markedsværdi af alle sine udvekslinger er omkring 8,4 billioner dollars, den anden kun for USA. En måde at få adgang til er at købe en billig total international indeksfond fra en udbyder som Vanguard eller iShares.

En fælles tommelfingerregel er at have 20% til 40% af din aktiefordeling på udenlandske markeder, selv om mange investorer ikke har nogen steder nær dette beløb på grund af "hjemlandets bias" - en præference for at investere på dine egne hjemmemarkeder. Hvis du har en standardportefølje bestående af ca. 60% aktier, og du fordeler 30% af det i udlandet, vil din internationale eksponering være 18% (0,30 x 0,60 = 0,18). De ovennævnte internationale fonde allokerer ca. 5% til det kinesiske marked. Det betyder, at din samlede portefølje ville have omkring 1% tildelt til Kina - og at 1% ville være diversificeret inden for det pågældende lands bestande.

For de fleste er dette den rigtige vej. Warren Buffett sagde engang: "Aldrig investere i en virksomhed, du ikke kan forstå." Din portefølje kan være tilstrækkeligt diversificeret uden at venture uden hjælp til markeder, der er meget vanskelige at forstå, og som ignorerer de grundlæggende regler for økonomi.

Fornuftig billig diversificering kan reducere din risiko og øge dit afkast. Men der er et begreb i investering kaldet "diworsification." Dette er ideen om at sprede dine penge ind alt kan rent faktisk sænke dine afkast og øge din risiko. Dykning i Kinas umodne investeringsmarkeder inviterer den sidstnævnte.

Dette indlæg opstod først på Nasdaq.

Billede via iStock.