Den sikre havn for kommunale og lokale obligationer |

Obligationer indregnes som et vigtigt element i en velafbalanceret portefølje. De giver en effektiv afdækning under økonomiske afmatninger og har etableret et ry for at være en konservativ investering.

Obligationsmarkedet er ikke desto mindre uden risici. Når de generelle renteniveauer stiger, sænkes værdierne af eksisterende obligationer. Den gennemsnitlige obligationsporteføljens præstationer har dog været betydeligt mindre volatil end i en typisk aktieportefølje.

På obligationsmarkedet er der mange muligheder. Et meget specialiseret valg, der kan være attraktivt for visse investorer, er delmarkedet for kommunale og lokale obligationer - undertiden benævnt Munis.

Munis er gæld, der er udstedt af stater, byer, amter, lokale agenturer, særlige distrikter, skoler og endda amerikanske territorier og ejendele. De lånte midler anvendes til mange formål, herunder opførelse af skoler, motorveje, boliger, hospitaler og andre offentlige projekter. Hvis du har stemt, kan du huske at overveje foranstaltninger, der godkendte sådanne lån.

Deres underskrift er, at de optjente renter er generelt fritaget for føderale indkomstskatter. I nogle tilfælde gælder fritagelsen også for statslige og lokale skatter. Dette gælder især hvis obligationen udstedes af en statslig enhed i investorens egen stat.

Disse skattefritagelser er ikke fuldt sikrede for alle obligationer. Nye investorer kan imidlertid trøste i det faktum, at det ikke er nødvendigt at beherske indviklingen i den gældende lovgivning og dens forskellige begrænsninger. Din investeringsrådgiver vil være i stand til at styre dig til en række forskellige valg. Vigtigst er det, at hun vil vise dig tabeller, hvorfra du kan bestemme, om din afkast efter skat vil være konkurrencedygtig med tilsvarende skattede obligationer.

Nogle obligationer indeholder opkaldsregler, som giver udstederen mulighed for at trække sig tilbage eller en del af gælden før modenhed. Spørg din rådgiver om dette også, og hvis det påvirker alt, hvad du overvejer.

Hvis du er underlagt den alternative minimumskat, skal du også rådføre dig med din skatteregler eller revisor for at bekræfte, at enhver forventet investering er faktisk giver dig en skattefri fordel.

De fleste kommunale obligationer betaler renten halvårlig. En lille del af markedet indebærer imidlertid, hvad der er kendt som nulkuponobligationer. I denne type situation er den oprindelige investering stærkt diskonteret, og alle renteindtægterne udbetales ved forfald sammen med hovedstolen. Amerikanske opsparingsobligationer og de gamle krigsobligationer er velkendte eksempler på nulkuponinvesteringer.

Der findes også konvertible nulkuponobligationer. Disse begynder som nulkuponobligationer og derefter konverteres de efter en periode til rentebetalinger. De opfylder ofte behovene hos dem, der sparer for pensionering. I løbet af deres ansættelsesår kan disse investorer akkumulere skattefri kapital, som vil være til rådighed for dem, når de går på pension. I løbet af deres pension kan de derfor modtage en skattefri indkomststrøm.

Der er også andre specialiserede typer Munis, men din investeringsrådgiver skal kunne afgøre, om der ville være noget for dig.

I Kommunale obligationsmarkedet er de seneste år vokset hurtigt, da stater og samfund har fundet det til en effektiv måde at finansiere nødvendige projekter på. Samtidig er visse kategorier af investorer i stigende grad blevet tiltrukket af nettoafkastet, der er tilgængeligt efter skat.

Med det overordnede amerikanske marked stige i trillioner af dollars ser det ud til, at der altid vil være en vis grad af sikkerhed i numre. Dog kan nogle specifikke obligationer blive tyndt handlet. Dette betyder simpelthen, at der kan være relativt få investorer involveret. Sådanne situationer udgør en risiko, du måske ikke oprindeligt er opmærksom på. Emerging kreditproblemer kan for eksempel resultere i et usædvanligt kraftigt fald i markedsprisen. Det ville være tilrådeligt at være opmærksom på bredden af ​​ejerskabet for ethvert problem, du måtte overveje.

De fleste langsigtede undersøgelser, der dækker perioden efter Anden Verdenskrig, tyder på, at standardværdier på det kommunale obligationsmarked har udgjort 1% eller derunder. Disse resultater har imidlertid tendens til at dæmpe det faktum, at der har været korte perioder, hvor defaults er steget betydeligt.

Problemer på det kommunale obligationsmarked er kommet i bølger. Resultaterne tyder på en stærk sammenhæng med konjunkturcyklusen. Den store depression repræsenterede for eksempel en af ​​de værste perioder. Ifølge et studie fra University of Michigan offentliggjort i 1964 gik over 15% af den kommunale gæld i begyndelsen af ​​1930'erne i misligholdelse. Endvidere havde ikke mindre end 80% af dollarværdien af ​​de standardiserede obligationer givet kreditagenturernes højeste rating så for nylig som 1929.

En måde at reducere din risiko på ville være at overveje at investere i en specialiseret investeringsfond. Du vil ikke kun udnytte den professionelle ledelse, der er ledig, men du vil også opnå en større grad af diversificering. Fidelity Investments har flere midler, der tilbyder en række valgmuligheder. En anden mulighed kan være Elfun Tax Exempt Income Fund.

Investeringssvaret: Afhængigt af din skattesituation kan kommunale obligationer tilbyde mulighed for højere afkast uden at gå på kompromis med sikkerheden i din portefølje. Og som med alle obligationsinvesteringer ville du skabe en forudsigelig strøm af indkomst, som altid ville være omsættelig, hvis du vælger at sælge før løbetid.