Risikofri renteafkast Definition og eksempel |
Rentenversicherung durchgerechnet: Warum sie sich (nicht) lohnt
Indholdsfortegnelse:
Hvad det er:
A risikofri afkast , der ofte betegnes i formler som r f , er afkastet forbundet med et aktiv, der ikke har nogen risiko (det vil sige, det giver et garanteret afkast).
Sådan fungerer det Eksempel):
Skatkammerbeviser er det mest almindelige eksempel på aktiver, der giver en risikofri afkast. Fordi den amerikanske regering har beføjelse til simpelthen at udskrive penge, er der stort set ingen risiko for, at de, der låner penge til regeringen (via køb af Treasurys), ikke modtager deres renter og hovedstolsbetalinger, når de forfalder.
Hvorfor det drejer sig om:
Forestillingen om en risikofri afkast er et grundlæggende element i kapitalpremiemodellen, Black-Scholes-optionsprismodellen og den moderne porteføljeorientering, fordi den i det væsentlige fastsætter benchmark over hvilke aktiver der indebærer risiko bør udføre. Selvfølgelig er intet aktiv helt risikofrit - der er altid mindst en mulighed, uanset hvor minut, at den amerikanske regering ikke ville være i stand til at tilbagebetale sin gæld, for eksempel. Men denne risiko anses for at være så minut at være næsten nul.
Uanset debatten om den sande statistiske sandsynlighed for misligholdelse på risikofrie aktiver er det vigtigt at bemærke, at den risikofrie afkast er udsat for inflationsrisiko, hvorved afkastet bliver spist væk af inflationen over tid. Den risikofrie rentesats medfører også renterisiko, hvilket betyder, at renten stiger, falder statsobligationspriserne og omvendt. Heldigvis, i perioder med stigende renter har statsobligationerne tendens til at falde mindre end andre obligationer gør.