Mesterbegrænsede partnerskaber: En højtydende favorit for voksende udbytter |

Tilbage i 1986 stak Halley's Comet gennem himlen, Bill Buckner brød hjertene i Red Sox fans i World Series, og den amerikanske regering bestod en skelsættende skattereform.

Du kan ikke huske den sidste begivenhed, men det har haft en stor indvirkning på millioner af investorer. Denne særlige lovgivnings opbygning af et særligt skatteluft for en udvalgt gruppe af selskaber, der er kendt som master-partnerships (MLP'er).

For at stimulere udviklingen af ​​vitale energiinfrastrukturaktiver har Kongressen i det væsentlige givet disse virksomheder en undtagelse fra føderale indkomstskatter. Men gunstig skattemæssig behandling er kun én årsag til, at indkomstinvestorer har flocket til denne gruppe.

Tiltrækningen ligger i den stærkt stabile forretningsmodel for MLP'er, de tocifrede udbytter og deres evne til at forøge distributioner hvert år.

Langt de fleste MLP'er opererer i energibeslutningen. Disse selskaber ejer og driver netværk, der spænder fra rørledninger til terminaler med flydende naturgas (LNG) - som transporterer, behandler og opbevarer råolie, naturgas og petrokemikalier.

Kort sagt tjener disse kritiske "midstream" -funktioner som en vigtig forbindelse i kæden, der gør det muligt for olie- og gasproducenter at få deres produkter fra jorden til markedet. Og denne virksomhed har nogle meget attraktive funktioner:

- Bortset fra rutinemæssig vedligeholdelse kræver rørledninger og andre faciliteter ikke meget i vejen for løbende investeringer og kan holde sig i brug i årtier.

- De fleste virksomheder har staket ud forskellige områder, og da overlappende rørledninger er sjældne, har konkurrencen tendens til at være minimal i mange regioner.

- I modsætning til andre sektorer er forstyrrende nye teknologier og produktforældelse ikke meget trussel - rørledninger

- Generelt er MLP-indtægterne i vid udstrækning baseret på mængden af ​​olie og gas, der strømmer gennem systemet, ikke priserne på de underliggende varer.

- Rørledninger, der krydser statslinjer, reguleres ofte på føderalt niveau med satser, der er bundet til Producentprisindekset, så taksterne stiger over tid for at matche inflationen.

Fordi MLP ikke er involveret i den faktiske produktion og salg af varer, mange rørledninger owne rs bryr sig lidt om råvarepriserne. Så længe olie og gas strømmer gennem systemet, er det ansvarlige selskab godt kompenseret for sine ydelser.

Meget få industrier kan regne med uelastisk efterspørgsel, naturlige adgangsbarrierer, stærk driftstabilitet og delvis isolering mod fluktuerende priser. Så det er ikke overraskende, at MLP'er er berømte for deres evne til at generere meget stabile og forudsigelige pengestrømme både god og dårlig.

Og ligesom modenheder fordeler disse modne virksomheder normalt deres overskud til aktionærer (teknisk kendt som "unitholders" i partnerskabslingo) så hurtigt som de tager dem ind. Faktisk distribuerer MLP'er typisk ca. 90% af deres pengestrømme hvert kvartal - og i dette tilfælde tager Uncle Sam ikke et overskud på provenuet. priserne kan svinge vildt fra dag til dag - men efterspørgslen efter råolie og naturgas er ret niveau og stiger med et stabilt tempo hvert år. De fleste eksperter er enige om, at verdens olieforbrug (som nu ligger på 85 millioner tønder om dagen) fortsat vil stige med et årligt klip på 1,25% i løbet af de næste 20 år.

Det kan ikke lyde så meget, men mener, at de fleste MLP'er er optaget af opkøb. Ved at udvide pipesystemer kan virksomheder rake i mere kontanter, selvom produktmængden forbliver flad.

Flere kontanter i selskabets kasser betyder, at udbyttefordelingerne fortsat kan stige. I løbet af det sidste årti har MLP'er paraleret gradvist stigende efterspørgsel, indbyggede inflationsjusteringer og milliarder i ekspansionsprojekter til pålidelige gennemsnitlige årlige forøgelsesstigninger på mere end +7%.

Jeg ville være remiss, hvis jeg ikke nævner det for alle deres fordele, MLPs kan skabe nogle hovedpine på skat tid. Udlodninger er som regel en blanding af nettoindkomst og kapitalafkast (en godtgørelse for afskrivninger). For yderligere information kan denne primer hjælpe.

Heldigvis kan de, der investerer i denne sektor gennem en fond snarere end individuelle lagre, omgå de fleste af disse komplikationer. Stadig kan du kontakte din skatterådgiver inden du investerer.

Under alle omstændigheder er det nemt at se, hvorfor MLP'er er værdsat for deres unikke blanding af stabilitet, indtægt og vækst. Det har sikkert ikke været en bedre tid at investere i denne attraktive sektor.