Ansvarlig matchningsdefinition og eksempel |

Hvad det er:

Ansvarsmatchning er en investeringsstrategi for investorer, der skal finansiere en række fremtidige forpligtelser.

Sådan fungerer det (Eksempel):

Køb og hold og indekseringsstrategier handler om at skabe stabile afkast i en portefølje. Men en struktureret porteføljestrategi (også kaldet en dedikeret porteføljestrategi) er for investorer, der skal sikre sig, at deres porteføljer er værdige et bestemt beløb på et bestemt tidspunkt i fremtiden, som regel fordi de skal finansiere fremtidige forpligtelser som undervisning eller pensionering. Ansvarsmatchning er en af ​​to slags strukturerede porteføljestrategier (den anden er immunisering), og den er beregnet til investorer, som har brug for at finansiere en række fremtidige forpligtelser (immuniseringsstrategien er generelt for investorer, der skal finansiere en engangsbeløb ansvar).

For at anvende den ansvarlige matchningsstrategi køber investor først et instrument med en pålydende værdi eller en eventuel løbetid, der svarer til størrelsen af ​​det sidste ansvar i hans tidshorisont. Investor reducerer derefter de resterende forpligtelser i erstatningsstrømmen med denne obligations kuponbetalinger og køber en anden obligation til at finansiere det efterfølgende ansvar svarende til forpligtelsens størrelse med fradrag af kuponbetalinger fra den første obligation. Investoren går tilbage i tiden ved hjælp af denne tilgang, indtil alle forpligtelser er matchet med renter og hovedstolpenge fra porteføljen. Nedenfor er et eksempel for en investor med tre års forpligtelser.

Ansvarlig matchning kræver, at investoren beregner og tidtager sine fremtidige forpligtelser, hvilket ikke altid er let eller præcist. Tilpasning af ansvar kræver imidlertid ikke, at investor fastsætter varigheden af ​​porteføljen svarende til investorens tidshorisont (dette kaldes varighedstilpasning), og han må heller ikke konstant købe og sælge for at genbalancere porteføljen, medmindre en bestemt obligations kreditrisiko bliver uacceptabel. Således har ansvaret matchende tilgang generelt en lavere følsomhed for ændringer i renten end immuniseringsmetoden. Disse er store fordele, men det er vigtigt at bemærke, at ansvarlig matchning kan være dyrere end at immunisere, fordi det ofte kræver overfinansiering for at sikre, at fremtidige forpligtelser dækkes.

Hvorfor det er sager:

ansvar matchning kan give fantastisk returnerer (og enorm ro i sindet) til investorer. Det planlagte resultat er trods alt en indkomstportefølje, der har et sikret afkast for en bestemt tidshorisont. En sårbarhed i denne strategi er, at det antager, at der ikke er nogen standardindstillinger. Men som det næsten altid er tilfældet, jo lavere er kvaliteten af ​​de værdipapirer, investor køber, desto højere er risikoen for disse værdipapirer, og jo højere er det mulige afkast (eller tab). Desuden kan brugen af ​​værdipapirer eller dem med indlejrede optioner tilføre afkastpotentiale, men hvis disse værdipapirer hedder inden de modnes, kan dette eliminere nogle af kuponbetalingerne.