Sådan investerer du i integritet |

Et nysgerrig emne fik øje i morges. Aktier i Inverness Medical (NYSE: IMA) er fra næsten -20% efter ledelsen sænket indtjeningsvejledningen på en investeringskonference. Jeg checkede ud deres 8-K eller enhver pressemeddelelse, der ville hjælpe med at forklare, hvorfor dette medicinske diagnostikfirma ser et hårdere resultatmiljø. Det kan trods alt tyde på eventuelle faktorer, der også kan påvirke rivaler.

Men Inverness har aldrig generet sig til at advare offentligheden - selvom det er nødvendigt at gøre det. Nogle investorer gav nytte af nyhederne, men resten af ​​os savnede det. Og det er ikke rigtigt. Efter dot-com-boblen blev virksomhederne chastiseret for selektivt at frigive oplysninger, og dem der stod over for store bøder. Men som tiden er gået, virker SEC mindre bekymret, og et stigende antal virksomheder taler ud af skolen.

For individuelle investorer er lektionen ret klar. Aldrig nogensinde investere i et selskab, der ikke kan være direkte med alle sine investorer. Du kan blive fristet til at købe aktier i Inverness nu, da de er langt billigere, men hvordan vil du vide, om ledelsen igen vil dele information kun med deres nærmeste investorer? Inverness kan hævde, at kommentarerne blev lavet i et offentligt forum, men chancerne er, at du heller ikke har fået adgang til forummet.

Her er nogle andre problemer, der altid bør give investorer pause:

• Evigt skiftende vejledning. New York & Co. (NYSE: NWY) bedøvede investorer ved at bemærke, at resultaterne i andet kvartal ville være svage. To uger senere sagde de, at det var endnu værre end de troede. Intet meget ændret i de to uger, forventer, at ledelsen langsomt tog hånd om deres salgsproblemer. Hvis du ikke kan stole på en virksomheds evne til at holde sig ud over deres salgstendenser, bør du ikke eje sine aktier.
• Engangsafgifter. Dette er blevet diskuteret mange gange i investorkredsløb, men har gentaget. Hvis en virksomhed giver dig to sæt tal hvert kvartal - en for hvordan salg og overskud ville have gået uden særlige omkostninger eller gevinster, og en forberedt i henhold til GAAP, der omfatter disse gebyrer og gevinster - det er nok et tegn på, at de er spinmeisters. Virksomheder har en masse leeway med deres regnskabsbeslutninger, og strømmes liberalt i gevinster og gebyrer for at massage og finesse deres resultater. Hvis "one-time" hændelser sker igen og igen, er de en normal del af forretningen.
• "Midlertidigt" faldende margener. Virksomheder vil ofte nævne kortsigtede faktorer om, hvorfor overskudsgraden er under pres. Men man bør vide, at overskudspresset sjældent er kortsigtet. De signalerer normalt hårdere konkurrence eller svækkelse efterspørgslen, og der er ingen hurtig løsning for nogen af ​​dem. De bedste investeringer involverer altid virksomheder, som har en tydelig artikuleret vej til stigende fortjenstmargener. Det er et tegn på, at nyere produkter sælger godt, eller ledelsen har fundet vej til at opnå driftseffektivitet.
• Køb backs, der ikke er. Mange virksomheder kan lide at tout deres aktier købe tilbage planer, men i næsten halvdelen af ​​alle tilfælde, den samlede andel tæller ikke at krympe. I stedet købte backs simpelthen modregning af de massive aktieoptioner, der blev udslettet til ledere. Hvis en tilbagekøb har været på plads i flere kvartaler, skal udestående aktier falde væsentligt.

Handling til at tage -> Når du lige er ved at komme op på en ny investeringsidee, skal du holde øje med disse røde flag. Hvis du er blevet brændt en gang, er der chancer for, at du bliver brændt igen.