Husholdningsbeholdninger med 50 mia. Gældsbelastninger |

Virksomhederne har gennem årtierne søgt at finde den rigtige mængde gæld for at kunne føre balancen. Lige nok gæld er en god ting - det kan øge indtjeningen pr. Aktie (da færre aktier skal udstedes), og gældsudgifter kan bidrage til at reducere en skattebid. Men for meget gæld kan være meget skræmmende, hvis økonomien vender mod syd.

Hvorfor er en dårlig økonomi så farlig for virksomheder med store gældsbelastninger? Ligesom enkeltpersoner betaler personlige lån, er virksomheder med store mængder gæld forpligtet til at foretage faste lån betalinger. Hvis Bob har studielån til at betale sig, skal han betale sin betaling hver måned, selvom han mister sit job. Hvis økonomien falder, skal virksomhederne stadig foretage deres lånebetalinger, selvom de giver mindre penge.

GM (NYSE: GM) målrettede stort set den samme blanding mellem gæld og egenkapital i mange årtier, men da den økonomiske krise i 2008 ramte, blev virksomhedens gældsbelastning pludselig for stor til at klare, og den ærværdige bilproducent var nødt til at erklære konkurs.

Som reaktion på den økonomiske krise i 2008 forsøgte mange virksomheder at trimme deres gældsbelastninger for frygt for en anden recession. Men da krisen er gået tilbage, har virksomhederne igen fået selvtilfredshed, og forpligter gælden som om 2008 aldrig er sket.

De største gældsindehavere er generelt i finansielle tjenesteydelser. Det kan virke skræmmende, at virksomheder som Bank of America (NYSE: BAC) , JP Morgan (NYSE: JPM) og Citigroup (NYSE: C) bærer hver mere end 300 milliarder dollar i langfristet gæld, men disse banker er faktisk langt sundere end de var for få år siden. Nye regler har tvunget dem til at holde meget mere penge end tidligere, og sandsynligheden for en anden nedsmeltning for dem er langt mindre sandsynlig end i 2008.

Men hvad med ikke-finansielle virksomheder? Da der ikke er nogen regulatorer til at overvåge deres balancer, kan de køre for stor risiko for disse usikre økonomiske tider? Måske, måske ikke. Men investorer vil måske fjerne disse virksomheder - i det mindste indtil vi er sikre på, at den amerikanske økonomi ikke har slået tilbage i recessionen.

Her er fem virksomheder med de største gældsbelastninger i S & P 500. Hvis økonomien falder i de kommende kvartaler og år, er deres høje gældsbelastninger kan vise sig giftige.

1. GE (NYSE: GE)

Et højt gældsniveau viste sig at være katastrofalt for GE tilbage i 2008, da selskabets GE Capital division pludselig befandt sig uden en livsnerven, da Lehman Bros.-sammenbruddet forårsagede kaos på de finansielle markeder. GE er afhængig af bankbanetransaktioner for at rulle over en del af sin gæld.

Dengang så GE sine aktier falder fra 25 dollar i sommeren 2008 til kun 6 dollar i begyndelsen af ​​2009. Kan lynnedslag strejke to gange? Måske ikke til sådanne ekstreme niveauer, men det er lidt trøst for investorer, at GE stadig bærer ca. $ 3 i gæld på sine bøger for hver dollar af egenkapitalen. En dyb økonomisk nedskæring ville bringe denne balance helt tilbage i fokus.

2. Ford (NYSE: F)

Denne bilproducent formåede at undgå konkurs i 2008 ved at have lidt fremsyn. Det solgte mange aktiver i de foregående 24 måneder, hvilket medvirker til at rejse kontanter for at kompensere for enhver truende gældskrække.

Selvom Fords nuværende gældsbelastning på 100 milliarder dollar virker skræmmende, har autoproducenten faktisk bygget op på kontante niveauer, samtidig med at man betalte gæld, der forventedes at komme på forfald på meget kort sigt. Som følge heraf kunne Ford håndtere en voldsom økonomisk afmatning uden at hæve konkursfrygt. Men det er bedst ikke at være for lang en afmatning. Hvis en sådan afmatning varede i flere år, ville Ford nødt til at skære udgifterne til at hæve penge, hvilket gjorde det til en ulempe for bedre kapitaliserede rivaler.

# - ad_banner_2- # 3. AIG (NYSE: AIG)

Den største risiko for dette firma er ikke kun en dyb økonomisk tilbagekaldelse, men også andre uforudsete begivenheder, som ville kræve, at virksomheden bruger mange penge på at betale folks forsikringsanprisninger, som f.eks. Miljøkatastrofer. Med $ 85 mia. I gæld på sine bøger, ville denne forsikringsselskab være dårligt rustet til at løbe tør og hæve frisk kapital gennem aktiemarkedet.

4. American Express (NYSE: AXP)

AmEx led i GE-lignende blå mærker i 2008, da dets aktier springer 80% fra sommeren 2008 til foråret 2009. Fryger for, at en langvarig økonomisk krise vil få virksomheden til at sammenbrud under sin gældsbelastning dominerede forretningsoverskrifterne, selv om bekymringerne viste sig ubegrundet. AmEx har stadig formået at generere 4,6 milliarder dollar i det frie pengestrømme i 2009, 20% under 2008-niveauet. Fri kontantstrøm genvandt til 7,5 mia. Kr. Sidste år. Det ville tage en virkelig dårlig økonomisk shakeout for AmEx gældsbelastede balance at blive et problem igen.

5.

AT & T (NYSE: T) og Verizon (NYSE: VZ) Disse to bør klumpes sammen, da de har meget lignende forretningsmodeller. Hver har en faldende fastnetvirksomhed og en spirende trådløs forretning. Det ville tage et endnu hurtigere fald i fastnetvirksomheden, eller en all-out priskrig i den trådløse forretning, for investorer at fiksere på balancen.

Både disse virksomheder vil sandsynligvis fortsætte på deres nuværende baner - uanset økonomiens sundhed - give deres respektive ledelsesteam rigelig tid til at tilpasse deres balancer til nye realiteter.

Investeringssvaret:

Hvad med din portefølje? Du kan måske tjekke alle dine investeringer for at se, hvor meget gæld de har. Hvis du leder efter kandidater til at sælge, skal de bestående bestande være øverst på din liste - i det mindste indtil det bliver klart, at økonomien ikke er på vej tilbage i recessionen. Indtil da skal du se efter virksomheder, der har en lav gældsbelastning. Da lav gældsbetalinger har en mindre indvirkning på overskuddet, er disse virksomheder sikrere i tider med økonomiske problemer samt mindre volatile.

Foto med tilladelse til Flickr.