ØKonomisk moat Definition & Eksempel |

Hvad det er:

En økonomisk moat er en konkurrencefordel, der er svært at kopiere eller efterligne, hvilket skaber en barriere for konkurrencen fra andre virksomheder. Fælles økonomiske moats omfatter patenter, brandidentitet, teknologi, købekraft og operationel effektivitet.

Sådan virker det (Eksempel):

Slotte siden var slotte traditionelt delby og del defensiv fæstning. Vildgraven var en vigtig del af dette forsvar - ved at omringe slottet med vand var fæstningen vanskeligere at trænge ind. Jo bredere vildgraven er, jo vanskeligere vil det være at angribe et slot.

Virksomheder er ikke ulige med middelalderlige slotte. En succesfuld virksomhed vil utvivlsomt tiltrække konkurrenter. Hvis disse konkurrenter har succes med at vinde markedsandel, vil de ødelægge den oprindelige virksomheds rentabilitet.

Således er de mest succesfulde virksomheder dem, der praler af en form for bæredygtig konkurrencefordel. Disse virksomheder er i stand til at opretholde deres succes på trods af de uundgåelige angreb fra konkurrenter. Virksomheder med store økonomiske moats driver forretningsmodeller, der er vanskelige - eller i nogle tilfælde endda umulige - for konkurrenter at konkurrere.

Typer af Moats

Der er flere måder at etablere en bred økonomisk vildgrav på. I nogle tilfælde kan virksomheder etablere en ledelsesposition inden for en industri. Hvis en virksomhed kan tilbyde produkter billigere end nogen anden virksomhed, kan den køre sine konkurrenter ud af drift.

Wal-Mart (NYSE: WMT) er et perfekt eksempel på lavpris lederskab i aktion. Virksomheden kontrollerer så meget detailhandel, at det er i stand til at kræve de lavest mulige priser fra leverandører. Fordi det ville tage årtiers succesfuld ekspansion for ethvert firma at matche Wal-Marts enorme størrelse og omfang, har virksomheden en bæredygtig fordel i forhold til sin konkurrence. Med andre ord har den en bred vifte.

En anden almindelig vildt indebærer et firmas mærke og billede. Forbrugerne vil løbende nå deres yndlingsmærker og betale en præmie, selv om der findes flere billigere generiske ækvivalenter på markedet. Et klassisk eksempel er Coca-Cola (NYSE: KO). Selvom Coke kæmper med snesevis af homogene sodavand, klarer virksomheden stadig at opkræve 20% til 30% mere end generiske mærker. Årsagen: Forbrugerne identificerer sig med cola og køber løbende deres yndlingsmærke.

Farerne ved smalle moats

En smal grave gør det vanskeligt at opretholde over gennemsnittet rentabilitet. Smågravfirmaer kan vise en enorm vækst i en periode, men uundgåeligt konkurrerer konkurrenterne overgravningen og angriber slottets fordel, der forringer rentabiliteten.

Et klassisk eksempel på dette er Palm (Nasdaq: PALM). Firmaets personlige digitale assistenter (PDA'er) tog markedet med storm tilbage i slutningen af ​​1990'erne. Men i 2001 var flere store konkurrenter kommet ind på markedet. Hewlett-Packard (NYSE: HPQ) introducerede en ny serie af håndholdte, ligesom Sony (NYSE: SNE) og Research in Motion (Nasdaq: RIMM). Mobiltelefonvirksomheder begyndte selv at integrere PDA-lignende elementer i deres håndsæt. Resultatet: Palm's produkt blev hurtigt en vare, og virksomhedens vækst blev hurtigt fordampet.

Hvorfor er det sager:

Tilstedeværelsen og størrelsen af ​​en økonomisk våben korrelerer med virksomhedens evne til at opretholde langvarig langsigtet rentabilitet. Således ser mange investorer på en virksomheds økonomiske moat, når de vælger, hvor de skal investere. Måling af den faktiske størrelse af vesten er vanskelig og kan ofte ikke gøres matematisk. Konceptet har dog stor støtte, især fra Warren Buffett, som ofte krediteres med at mønstre begrebet.