Kuponækvivalent sats (CER) Definition & Eksempel |

Hvad det er:

Den kuponækvivalent sats (CER) , også kendt som obligationsækvivalent udbytte (BEY), er det effektive udbytte på en nulkuponobligation, når den beregnes som om den har betalt en kupon.

Sådan virker det (Eksempel):

For at beregne kupon ækvivalent sats, brug følgende formel:

(Spænd mellem nuværende pris og pålydende værdi / nuværende pris) x (365 / tid til modenhed)

Bemærk, at nogle versioner af formlen bruger en 365-dages år, mens andre bruger 360-dages år. Begge metoder er meget almindelige.

Lad os antage, at du har mulighed for at købe en $ 10.000 XYZ Company Bond, der betaler en 5% kupon og modnes om 90 dage eller købe en $ 10.000 nulkuponobligation fra Company ABC.

Den nuværende Prisen på nulkuponobligationen (udstedt af ABC) er $ 9.850, den modnes i 90 dage og har en nominel værdi på $ 10.000. Hvilket band betaler en højere rentesats?

Ved hjælp af ovenstående formel kan vi beregne, at CER af ABC-bindingen er:

($ 150 / $ 9.850) x (365/90) =.061759 = 6,18 %. Ved at sammenligne denne 6,18% med den 5% rente, der er betalt på XYZ Company-obligationen, kan vi se, at selskabets ABC-obligation betaler en højere effektiv rente.

Hvorfor er det sager:

Typisk er en investor i kuponbetalende obligationer beregner hans eller hendes udbytte baseret på kuponrenten og obligationsværdien af ​​obligationsobligationen. Men disse to baser gælder ikke for nulkuponobligationer.

Selv om det er vigtigt at huske, at nulkuponobligationer betaler renten, men udstederen betaler den ud på modenhed i stedet for hver sjette måned. Nulkuponobligationer sælges heller ikke til pålydende værdi; de sælges med rabat, og moden modtager investor typisk mere end hvad han eller hun investerede.

Således bruger CER investorens faktiske indledende investering som grundlag for beregning af afkast, hvilket gør det muligt for investor at sammenligne udbytter fra nulkupon med obligationer, der betaler kuponer.