Kommerciel realkreditobligeret sikkerhed (CMBS) Definition & Eksempel |
What Are Commercial Mortgage Backed Securities? - CMBS Explained
Indholdsfortegnelse:
Hvad det er:
A (CMBS) er en fastforrentningssikkerhed, typisk i form af en obligation, der bruger erhvervsejendomslån som sikkerhedsstillelse.
Sådan virker det (Eksempel):
A CMBS består af adskillige kommercielle realkreditlån med forskellige vilkår og værdier, såsom flerefamilieboliger, erhvervsejendomme mv. I modsætning til en boliglånsbidragsgaranti (RMBS) tilbyder CMBS reduceret forudbetalingsrisiko, da terminen på Erhvervslån er generelt fast.
Investorer, der besidder CMBS, modtager som betaling rente og hovedstol på disse realkreditlån. Derfor tager investorerne primært låntagers risiko for misligholdelse (ikke-tilbagebetaling). I modsætning til boliglånsbevægte værdipapirer repræsenterer CMBS imidlertid ikke forudbetalingsrisiko for indehaveren, da de kommercielle realkreditlån er sat til en fast periode.
På samme måde som collateralised mortgage mortgage obligations (CMO) tilbage værdipapirer er klassificeret i trancher af risiko. Dette giver investorer mulighed for at købe en CMBS, der passer til deres risikofremstilling. Højere trancher (normalt betegnet som A) har højere afkast, fordi de modtager både renter og primære betalinger, men også har større risiko (hvis låntageren ikke kan foretage betalingerne, får investor ikke noget). Nedre trancher (normalt betegnet som B, C eller endog D) bærer lavere risiko med lavere afkast, fordi de kun optager rentebetalinger på realkreditlån med kortere vilkår for tilbagebetaling.
Hvorfor det betyder:
En CMBS præsenterer et reduceret risiko alternativ til en RMBS, da forskudsrisikoen næsten elimineres. Desuden er CMBS en måde for udlånsinstitutionerne at reducere risikoen og øge udlånskraften ved at emballere udestående gældsforpligtelser, såsom realkreditlån, til potentielt rentable værdipapirer, der kan købes af investorer.
