Er en investeringsstrategi for investorer, der skal finansiere en række fremtidige pengebehov.

Sådan fungerer det (Eksempel):

Køb og hold og indekseringsstrategier handler om at skabe stabile afkast i en portefølje. Men en struktureret porteføljestrategi (også kaldet en dedikeret porteføljestrategi) er for investorer, der ønsker at sikre, at deres porteføljer er værd at et bestemt beløb på et bestemt tidspunkt i fremtiden, normalt fordi de skal finansiere fremtidige udgifter som undervisning eller pensionering. Cash flow matching er en af ​​to slags strukturerede porteføljestrategier (den anden er immunisering), og den er beregnet til investorer, der skal finansiere en række fremtidige udgifter. Immuniseringsstrategien er generelt for investorer, der har brug for at finansiere et enkeltforpligtet fremtidigt ansvar eller udgift.

For at implementere cash flow-strategien skal du først projektere dine fremtidige kontante behov. I eksemplet nedenfor har vi brug for $ 30.000 i år 1, $ 40.000 i år 2 og $ 50.000 i år 3.

Dernæst køber vi en 3-årig obligation (Bond A), der vil returnere nok hovedstol og renter til at dække vores udgifter i År 3. Forudsat at satser er 11,11% for en 3-årig obligation, skal vi investere 45.000 dollars i dag for at dække vores pengebehov i år 3.

De fleste obligationer afsætter obligationer hvert år, og forudsat at Bond A ikke er nogen undtagelse, vi kan forvente at modtage rentebetalinger i år 1 og 2. Disse rentebetalinger vil udligne en del af vores kontante behov i disse år.

Efter at have regnet for renterne fra Bond A er vi stadig 35.000 kr. Kort i år 2. Så nu skal vi finde ud af, hvor meget der skal investeres i en 2-årig obligation (Bond B) for at nå vores $ 35.000 mål. Efter de samme trin, som vi har brugt ovenfor, kan vi finde ud af de rentebetalinger og hovedbeløb, der er nødvendige for at imødekomme vores pengebehov for år 1 og 2.

Hvorfor det betyder:

Når der udføres godt,

pengestrøm matchende

kan give fantastiske investorer (og enormt roligt afkast). Det planlagte resultat er trods alt en indkomstportefølje, der har et sikret afkast for en bestemt tidshorisont. Men der er også risici.

For eksempel kræver cash flow matching, at investoren skal beregne og klare hans eller hendes fremtidige forpligtelser, hvilket ikke altid er let eller præcist, og det kræver ofte overfinansiering for at sikre, at fremtidige forpligtelser er dækket. En anden sårbarhed i denne strategi er, at den antager, at der ikke er nogen standardværdier. Men som det næsten altid er tilfældet, jo lavere er kvaliteten af ​​de værdipapirer, investor køber, desto højere er risikoen for disse værdipapirer, og jo højere er det mulige afkast (eller tab). Endvidere kan brug af konverterbare obligationer tilføre afkastpotentiale, men hvis disse værdipapirer kaldes inden de modnes, kan dette eliminere nogle af de forventede kuponbetalinger.