CAPM (Kapitalprisprismodel) Definition & Formel |

Hvad det er:

Denbruges til at beregne den krævede afkast for ethvert risikabelt aktiv. Din krævede afkast er den stigning i værdi, du bør forvente at se ud fra aktivets inherente risikoniveau.

Sådan fungerer det (Eksempel):

Som analytiker kan du bruge CAPM til at bestemme hvilken pris du skal betale for en bestemt bestand. Hvis lager A er mere risikabelt end lager B, skal prisen på lager A være lavere for at kompensere investorer for at tage den øgede risiko op.

CAPM formel er:

r _{a m} -r _rf ) _hvor: r _{> rf} = afkastet for en risikofri sikkerhed

r

m _{= det brede markeds forventede afkast} B

a _{= beta af aktiv} CAPM kan bedst forklares ved at se på et eksempel.

Antag følgende for Asset XYZ: _r rf

= 3%

r

m _{= 10%} B

a _{= 0,75} Ved at bruge CAPM beregner vi, at du skal kræve følgende afkast for at investere i Asset XYZ: r

a _{= 0,03 + [0,75 * (0,10 - 0,03)] = 0,0825 = 8,25%} Indgangene til r

rf _{, r} m

og B _a bestemmes af analytikeren og er åben for fortolkning. _{Beta (B} a _{) - De fleste investorer bruger en beta beregnet af en tredjepart, hvad enten det er analytiker, mægler eller Yahoo! Finans.} Du kan beregne beta selv ved at køre en lineær statistisk regression på datapunkter, der viser prisændringer i et bredt markedsindeks versus prisændringer i dit risikable aktiv. Bemærk, at beta kan være anderledes afhængigt af hvilken tidsramme du trækker dine data fra. Beta beregnet med 10 års data er forskellig fra beta beregnet med 10 måneders data. Det er heller ikke rigtigt eller forkert - det afhænger helt af analytikerens begrundelse.

Markedsafkast (r _m) - Din indtastning af markedsrenten, r

m, kan være baseret på tidligere afkast eller forventede fremtidige afkast. Økonomen Peter Bernstein berømte berømt, at aktiemarkedet i de sidste 200 år har vendt tilbage i gennemsnit 9,6% om året. Uanset om du vil bruge dette som din fremskrivning af fremtidige aktiemarkedsafkast, er du som analytiker. _{Risikofri afkast (r} rf _{): Amerikanske statsobligationer og obligationer er oftest anvendes som proxy for den risikofrie sats. De fleste analytikere forsøger at matche varigheden af ​​obligationen med projektionshorisonten for investeringen. Hvis du for eksempel bruger CAPM til at estimere Stock XYZs påkrævede afkast over en 10 års tidshorisont, vil du bruge den 10-årige amerikanske statsobligationsrente som din måling af r} rf

. _{Hvorfor er det sager:} CAPM bruges oftest til at bestemme, hvad den rimelige pris på en investering skal være. Når du beregner det risikable aktivs afkast ved hjælp af CAPM, kan denne sats derefter bruges til at diskontere investeringens fremtidige pengestrømme til nutidsværdien og dermed nå frem til investeringens dagsværdi. _{I forlængelse, når du har beregnet investeringens dagsværdi, kan du derefter sammenligne den med markedsprisen. Hvis dit prisoverslag er højere end markedet, kan du overveje lageret en handel. Hvis dit prisoverslag er lavere, kan du overveje at bestanden er overvurderet.}