Kanariefølelsesdefinition og eksempel |

Hvad det er:

A kanarisk opkald er et opsving, der ikke kan kaldes Efter en vis periode.

Sådan virker det (Eksempel):

Et opsvingskurs er en obligation med en kupon, der stiger ("trin op"), normalt med regelmæssige mellemrum, mens obligationen er udestående. Mange step-up obligationer udstedes af offentlige myndigheder som Fannie Mae eller Sallie Mae.

Lad os overveje en femårig opsvingskredit udstedt af Company XYZ. Kuponrenten kan være 7% for de første to år, stigende til 8% i år tre og fire og 9% i det femte år. Bemærk, at den oprindelige kuponrente på en opsvingskurs normalt ligger over markedet.

Mange opsvingskoblinger kan kaldes, hvilket giver udstedere en vis beskyttelse mod faldende renter. I et kanarisk opkald kan obligationen ikke kaldes efter den første opsving.

For eksempel, hvis selskabet XYZ-obligationen efter tre år betaler 8%, men markedsrenten er ned til 5% (Scenario A), Virksomheden XYZ ville betale en relativt høj rente på sin gæld. Faktisk, hvis satser simpelthen forbliver de samme (Scenario B), kan Company XYZ gerne ringe til obligationen. Omvendt, hvis markedsrenterne stiger til 10% (Scenario C) og Company XYZ får kun at betale 8% for sin gæld, så bliver det en aftale. Bemærk, at selskab XYZ i scenarierne A og B sandsynligvis vil ringe til obligationerne og genudlevere gælden til en lavere sats, men på grund af kanariskopkaldet kan det ikke.

Hvorfor det er sager:

Der er flere fordele ved opsving af obligationer: De tilbyder kuponbetalinger, som noget modsvarer inflationen, de kommer normalt fra udstedere af høj kvalitet, og de er ret likvide. En anden fordel er, at de mindsker investorernes renterisiko: De stigende renter giver et investor bedre udbytte end en fastrenteopgørelse (så længe obligationen ikke kaldes).

Nogle investorer ser trin- up-obligationer som buy-and-hold-investeringer, fordi de er mindre følsomme over for renteændringer end traditionelle obligationer. Kanariske opkald styrker kun dette. Af denne grund er opsvingskoblinger mere attraktive, når satser forventes at stige hurtigt og til et niveau over stigningsraten. Dette kræver selvfølgelig forskning og nogle spekulationer på investorens side.