Opkaldsrisiko Definition & Eksempel |

Hvad det er:

Opkaldsrisiko er risikoen for, at en obligationsudsteder vil indløse sine obligationer, inden de modnes.

Sådan fungerer det (Eksempel):

Nogle obligationer kan kaldes, det vil sige udstederen har ret til at ringe eller købe tilbage alle eller nogle af obligationerne før de modnes. Dette sker ofte, når renterisikoen falder. For eksempel overveje en callable 10-årig, 10% kuponobligation udstedt af XYZ Company. Formentlig udstedte XYZ Company gælden til gældende markedsrenter. Men som tiden går, kan markedsrenterne ændre sig. Hvis satser falder til 5%, mens obligationerne er udestående, betaler XYZ Company to gange den løbende rentesats. Det er klart, at denne situation koster XYZ Company-penge, og hvis den kan kalde gælden og genudlevere den til den laveste 5% -rente, vil det nok gøre det.

Hvorfor det er sager:

Opkaldsrisiko fører til geninvestering risiko. I vores eksempel betyder XYZ Company's call provision, at obligationsejere ikke længere har løftet om 10 år med 10% rentebetalinger. Så hvis XYZ Company kalder sine obligationer, vil obligationshavere modtage deres hovedstol tilbage (plus en call premium), men så bliver de nødt til at geninvestere pengene i et lavere rentemiljø. Det kan da være svært, om ikke umuligt at finde andre investeringer med afkast så højt som XYZ-selskabets obligationer.

I sidste ende kan investorer eliminere opkaldsrisiko ved at undgå ikke-konverterbare obligationer. Men hvis investor får tilstrækkelig kompensation for opkaldsrisiko, kan konverterbare obligationer være en god måde at generere højt afkast på.