Opkaldspris Definition og Eksempel |

Hvad det er:

Den Opkaldspris er den pris, som en obligationsudsteder eller foretrukket børsudsteder skal betale investorer, hvis det vil købe tilbage eller ringe helt eller delvist af et problem inden forfaldsdagen.

Sådan virker det (Eksempel):

Obligationsindrykket vil fastsætte, hvornår og hvordan en obligation kan kaldes, og der er normalt flere opkald datoer i hele livet af en callable obligation. Mange virksomheder og kommunale værdipapirer har 10-årige opkaldsbestemmelser.

Lad os f.eks. Overveje et XYZ-obligationer udstedt i 2000 og modning i 2020. Indrykket kan fastsætte, at Company XYZ kan kalde obligationen i andet, fjerde og tiende år.

Opkaldsbestemmelsen i indrykket angiver opkaldsprisen, hvilket er, hvad udstederen skal betale for at indløse obligationen, hvis den gør det før forfald. I vores eksempel kan indrykket sige: "XYZ-obligationen den 1. juni 2020 kan kaldes den 1. juni 2004 til en pris på 105% af parret." Indrykket giver typisk også en oversigt over opkaldsdatoer og tilsvarende priser.

Bemærk, at opkaldsprisen normalt er højere end obligationernes nominelle værdi, men det falder jo tættere bindingen er på modenhed. For eksempel tilbyder Company XYZ 105% af pålydende værdi, hvis det kalder obligationen efter fire år, men det kan kun tilbyde 102%, hvis det kalder obligationen om ti år, når den er tættere på løbetid.

Forskellen mellem pålydende værdi og opkaldsprisen hedder opkaldspræmien. I vores eksempel er opkaldspræmien 5% i 2004. I mange tilfælde er opkaldspræmien lig med et års interesse, hvis obligationen hedder det første år.

Hvorfor er det spørgsmål:

Det er yderst vigtigt for investorer til at indse tilstedeværelsen af ​​en indlejret call option i en obligation påvirker værdien af ​​obligationen.

En konverterbar obligation er mindre for en investor end en ikke-obligatorisk obligation, fordi det selskab, der udsteder obligationen, har beføjelse til at indløse det og fratage obligatorisk indehaver af de yderligere rentebetalinger, han ville have ret til, hvis obligationen blev holdt til modenhed.

[Klik her for at bruge vores afkast til opkalkulator]

Fra selskabets perspektiv har man evnen til at ringe til obligationerne tilføjer værdi, fordi virksomheden får fleksibilitet til at tilpasse sine finansieringsomkostninger nedad, hvis renten falder. Men virksomheden skal tage hensyn til opkaldsprisen, når det skal afgøres, hvorvidt det er værd for dem at refinansiere sin gæld.

Normalt kaldes obligationer, når renten falder så dramatisk, at udstederen kan spare penge ved at flyde nye obligationer til lavere satser. Hvis renteniveauet er faldet betydeligt ved udløbet af indkaldelsen, er udstederen motiveret til at ringe til obligationerne, fordi det gør det muligt at refinansiere sin gæld på et billigere niveau. Ud fra et andet perspektiv er udstederen incitiveret til at købe obligationer tilbage til nominel værdi, fordi renten falder, stiger obligaturs kurs.

Kaldbare obligationer er attraktive for investorer, fordi de normalt tilbyder højere kuponrenter end ikke- konverterbare obligationer. Men som altid er der en større risiko for denne investeringsfordel.

Hvis renten falder, vil obligationsudstederen være stærkt motiveret for at spare penge ved at afspille de konverterbare obligationer og udstede nye til lavere kuponrenter. Under disse omstændigheder vil den investor, der besidder obligationerne, se sine rentebetalinger stoppe og få sin revisor tidligt. Hvis investor derefter geninvesterer denne revisor i obligationer igen, er chancerne for, at han vil blive tvunget til at acceptere en lavere kuponrente, der er i overensstemmelse med de gældende (og lavere) renter (kaldet "renterisiko").