Obligationsrenter stiger, investorer sved: hvorfor rentesats
Video RENTE01 Hvorfor falder renten på obligationer, når prisen stiger
Indholdsfortegnelse:
- Betydningen af obligationsmarkedet
- Hvilke rentesatser kan indikere om økonomien
- Hvilke højere renter kan signalere om fremtiden
- Hold øje med renten - men sved ikke dem
- Hvad er næste?
- Sætte Dine penge til at arbejde på markedet
- Holde Du er kold i et markedskrasj
- Lære forskellen mellem et lagerkrasch og en korrektion
Udbyttet på 10-årige amerikanske statsobligationer rørte 3% i dag for første gang siden 2014, efter at have flørtet med det niveau i nogle få måneder. Efterhånden som benchmarken nærmer sig, bekymrede mange investorer i stigende grad om lagrene ville dæmpe. Og faktisk faldt Standard & Poor's 500-indekset 1,3% i dag efter måneder med væskefald, hvilket svarer til en dråbe på mere end 8% fra januar månedens høje.
Men den sande effekt af at slå 3% er mere psykologisk end videnskabelig. I stedet for at lade overskrifterne gøre dig bange, er denne milepæl en stor chance for at genopfriske din forståelse af, hvordan obligationsmarkedet påvirker aktiemarkedet, og hvad du kan lære af stigende rentesatser.
Her er hvorfor du bør se renten - men også ikke blive fejet op og bange for, at stigende priser vil ødelægge din portefølje.
Betydningen af obligationsmarkedet
Selv om det kan virke kontraintuitivt, bør investorer være bekymrede over, at et børskrasj bør se på markedet for amerikanske statsobligationer. Hvordan obligationer bevæger sig - det vil sige investorernes forventninger til det fremtidige rentesats - er måske den bedste indikator for, hvordan aktiemarkedet som helhed vil bevæge sig.
Mens aktiemarkedet får alle overskrifter, er obligationsmarkedet - hvor du kan købe eller sælge gæld fra regeringer, virksomheder og andre - meget større og uden tvivl vigtigere for økonomien.
Mens aktiemarkedet får alle overskrifter, er obligationsmarkedet meget større og uden tvivl mere vigtigt for økonomien.
Fra januar 2018 var størrelsen på det amerikanske obligationsmarked (målt ved udestående gæld) næsten 41 billioner dollars sammenlignet med ca. 30 billioner USD for det amerikanske aktiemarked - og det var efter, at aktierne havde et stort løb i 2017.
Med hensyn til vigtigheden af, at aktiemarkedet måler værdien af USAs børsnoterede selskaber (ikke små ting), viser obligationsmarkedet, hvor meget interesse investorer er villige til at acceptere for at binde deres kapital over en periode. Med andre ord måler obligationsmarkedet omkostningerne ved penge.
Renterne bestemmer i vid udstrækning, hvordan investorer vil prisbeholdne, så med tiden går aktiemarkedet på bevægelser på obligationsmarkedet. Selvom de to markeder er adskilte, reagerer de ofte på hinanden. Sådan er det:
Hvilke rentesatser kan indikere om økonomien
Hvor renten er, og hvor de går, hjælper du med at finde ud af om økonomien vokser, og om lagrene sandsynligvis vil bevæge sig højere.
Federal Reserve har tendens til at hæve renten, når den økonomiske vækst er robust og inflationen stiger. Folk er ude at bruge penge, og efterspørgslen skubber prisen på varer og tjenester, såkaldt inflation. Stigende forbrugs- og forretningsmæssige udgifter er normalt gode for virksomhedernes overskud - og når investorerne forventer stigende overskud, stiger de aktiekurserne op. Renterne stiger tæt ved slutningen af en økonomisk boom.
Renterne hjælper med at fortælle, hvor lagrene som helhed går - måske ikke næste uge eller næste måned, men over en længere tidsramme.
Når økonomien ikke længere er i stand til at vokse, sænker Fed satser, tjener penge billigere og opmuntrer forbrugernes og erhvervslivet til at genvinde økonomien. Når satser falder, vokser virksomhedernes overskud ikke så hurtigt eller krympes, og investorer byder ned aktier på lavere forventede overskud.
Så rentesatser hjælper med at fortælle dig, hvor lagrene som helhed går - måske ikke næste uge eller næste måned, men over en længere tidsramme.
" Læs mere: Alt hvad du behøver at vide om et markedskrasj
Hvilke højere renter kan signalere om fremtiden
Højere renter betyder, at investorer tager et lysere billede af virksomhedens fremtidige overskud.
Der er en anden grund lagre reagerer på obligationsmarkedet. Det er mere teknisk, men det forklarer nogle af de hurtige "rettelser", der opstår selv midt i et stærkt tyremarked.
Det er baseret på princippet om tidsværdien af penge - at en dollar i dag er værd meget mere end en dollar om 10 år eller 30 år. Hvordan folk værdsætter den fremtidige dollar afhænger af renten. Når satser går op i nutiden, er en fremtidig dollar mindre værd. Jo længere ind i fremtiden, jo mere denne dollar er diskonteret. For at kompensere for en løbende renteforhøjelse kræver investorer flere fremtidige penge.
For eksempel med en rente på 5% ville en investor acceptere lige $ 1 i dag eller $ 1,05 næste år. Hvis satser steg til 6%, ville en investor acceptere $ 1 i dag, men ville kræve $ 1,06 næste år for at kompensere for stigningen i satser.
Hvis renten stiger, er en børs fremtidige pengestrømme - hvoraf de fleste er fremtidsveje - værd at være meget mindre i dag.
Det samme sker med aktier. Investorer pris en virksomheds aktie som værdien af alle dens fremtidige pengestrømme diskonteret tilbage til nutiden. Hvis renten stiger, er de fremtidige pengestrømme, hvoraf de fleste er fremtidsveje, langt mindre værd i dag.
Så hvis investorerne forudser hurtigt stigende satser, vil de skubbe aktiekurserne - nogle gange drastisk - fordi de matematiske modeller siger værdien af virksomhedens fremtidige pengestrømme er faldet.Og hvis investorernes forventninger ændres pludselig, hvilket resulterer i stigende rentesatser, kan lagre springe, selv midt i et langsigtet tyremarked.
" Læs mere: Er din portefølje klar til stigende priser?
Hold øje med renten - men sved ikke dem
Samspillet mellem renten og aktiekurserne blev vist i februar, da markedet tog et hurtigt dykke, da investorer frygtede, at Fed kunne hæve satserne flere gange i år end forventet. Fordelene var ude at gøre kortsigtede handler, da de hang på enhver ændring i Feds offentlige udtalelser. Men det er ikke en stor investeringsstrategi for enkeltpersoner.
Ja, renten er en rimelig måling af, hvordan lagrene kan udføre over tid. Men en endnu større faktor er kvaliteten af virksomheden bag bestanden. Nogle af de bedste langsigtede investorer bekymrer sig ikke meget om stigende priser og fokuserer i stedet på at eje velforvaltede virksomheder, der vokser deres overskud.
Så når markedet falder, køber gode investorer flere af deres bedste lagre, mens de er på salg - sætter sig op for store gevinster i de kommende år.
