Spørg ekspert: Hvad er historien bag den gensidige fond og ETF? |

Spørgsmål: Hvad er historien bag fond og ETF?

- Mike M., Minneapolis

Investeringssvaret: Hvis du spørger den gennemsnitlige person om at navngive en livsskiftende opfindelse, vil du sikkert høre svar som "bomuldsgommen", "telefonen", "bilen" eller "lyspæren". Det er ikke overraskende - disse opfindelser har ændret historiens forløb og hvordan vi lever vores hverdag.

Men berømte opfindelser behøver ikke at være mekaniske eller farmaceutiske for at få dybtgående indflydelse på hvordan vi lever vores liv. F.eks. Vil få mennesker svare på "sygesikring" eller "livsforsikring", selv om disse opfindelser har drastisk reduceret udsigten til økonomisk skader på grund af sygdom eller død i familien.

Fond og ETF'er skyldes især kredit som vigtige økonomiske opfindelser. De har betydeligt hjulpet gennemsnitsfolk til at forbedre deres levestandard ved at kunne diversificere deres beholdninger, få professionel ledelse og investere på måder, der tidligere kun var tilgængelige for de meget velhavende. Til gengæld har fonde og ETF'er skabt og bevaret stor velstand for millioner af mennesker, men få kender meget om deres historie.

Gensidig fondhistorie i et nøddeskal

En fælles fond er en pulje af penge fra daglige investorer som f.eks. du. Den drivende ide bag dem er, at der er magt i tal. Det vil sige ved at samle deres ressourcer kan investorer ansætte en fondschef, der vil bruge deres penge til at købe og sælge værdipapirer på deres vegne og reducere deres risiko ved at sprede disse investeringer i forskellige industrier eller lande.

Kilderne varierer, men de fleste er enige om, at de første fonde gik op i Europa i begyndelsen af ​​1800'erne. De kom til sidst til USA lige før den store depression, og da markedet famously styrtede i 1929, og Securities and Exchange Commission bestod af værdipapirloven fra 1934 og investeringsloven fra 1940, blev fonde underlagt mange af de regler, der gælder i dag.

Har du et spørgsmål?

Hvis du vil have os til at svare på et af dine investeringsspørgsmål i vores ugentlige Ask The Expert Q & A kolonne, send os en e-mail til [email protected]. (Bemærk: Vi svarer ikke på anmodninger om lageroptioner.)

Uanset de nye begrænsninger voksede fondbranchen, da investorer blev mere uddannede om diversificering, men i 1950'erne eksisterede kun et par dusin. De blev vildt populære i 1980'erne og 1990'erne, men da tyrmarkederne genererede enorme afkast for fonde. Populariteten blev drevet af rockstjernestatusen, som nogle fondschefer fik, og i begyndelsen af ​​1990'erne var der omkring 4.000 fonde. De samlede penge på trillioner af investorer, og fondscheferne brugte pengene til at foretage investeringer, der åbnede hele markeder og økonomier rundt om i verden.

Gensidige midler spredte, men begyndte også at specialisere sig. I starten var der simpelthen et par midler, der investerede "i aktier" eller "i obligationer". I slutningen af ​​1990'erne var der fonde, der kun investerede i vækstmarkeder eller vækstveje eller junkobligationer eller socialt ansvarlige virksomheder. I dag er investeringsfonde hæfteklammer af 401 (k) og pensionsinvesteringer, men som en af ​​de største og mest populære investeringsvogne, der nogensinde er oprettet, bruger mange andre investorer også dem.

ETFs stigning

Fondskasser havde i lang tid et nært monopol på detailinvesteringer - og de er stadig de mest populære og fælles midler til at deltage i aktiemarkedet og diversificere en portefølje. Men industrien udviklede sig på en vigtig måde, da Standards and Poors introducerede S & P Deposit Receipt (SPDR, eller "Spider") i 1993. Købspindlere gav investorer mulighed for at spore S & P 500 uden at skulle købe aktier i en fond.

Valutamarkedet (ETF'er) er hovedsageligt passive investeringsforeninger, der normalt sporer et indeks og giver investorer mulighed for at købe en kurv af værdipapirer i en enkelt transaktion. ETF-aktier er grundlæggende juridiske krav til underliggende aktier i en trust af fondens skaber eller autoriserede deltager, som normalt er en market maker, specialist eller institutionel investor. Disse underliggende aktier er grupperet i oprettelsesenheder, og ETF-aktierne er fraktioner af disse oprettelsesenheder.

ETF'er voksede hurtigt af en række grunde, ikke mindst hvoraf det var ny akademisk forskning, der viste, at passiv investering - det vil sige sjældent køb og salg - genererer det samme hvis ikke bedre afkast end aktiv investering. Dette var et slag for fonde, som (og i høj grad stadig er) handler om aktiv investering i forfølgelsen af ​​over gennemsnittet afkast.

Over gennemsnittet afkast er præcis det, som min kollega Amy Calistri opnår, med minimal tid brugt til at styre hendes portefølje, en anden funktion af ETF'er. (Hun har faktisk en særlig præsentation om emnet: " Sådan slår vi aktiemarkedet … på kun 12 minutter pr. Måned .")

Også professionelle investeringsforvaltere er ikke billige - de har stressende job og skal have mange års teknisk uddannelse til at udføre deres arbejde. For at betale for dette betaler investeringsselskaber en procentdel af deres aktiver i gebyrer hvert år. Men hvis undersøgelsen viste, at forvaltere af fonde ikke virkelig gav højere afkast, var det værd at betale dem så meget? ETF-selskaberne sagde nej, hvilket gjorde det muligt for dem at opkræve gebyrer, som er meget lavere end de af fonde, og igen tillade investorer at beholde flere af deres egne penge.

Disse egenskaber kombineret med lavere minimumskrav til investering, visse skattefordele og evnen til at købe og sælge ETF-aktier i løbet af dagen (i modsætning til aktier i investeringsforeninger, der kun handler en gang om dagen) hjalp ETF-industrien til at blomstre ind i en industri med flere trillioner dollar, der konkurrerer med fondbranchen i størrelse. Dette var især tilfældet i løbet af og efter 2008-finanskrisen, hvilket øgede investorernes følsomhed over for fondernes likviditetsbegrænsninger.

En endelig tanke: De finansielle markeder får meget lidt kredit for deres opfindelser, selv selvom disse opfindelser har hjulpet folk til at leve bedre, har hjulpet med at vokse økonomier og har hjulpet folk på emerging markets udvikle sig og trives. Nødvendigheden er moderen til opfindelsen, som det siger siger, og som investorernes behov udvikler sig, så vil også finansielle produkter.