Spørg ekspert: Er et faldende underskud godt for aktier og obligationer? |

Spørgsmål: Hvordan påvirker underskuddet aktier og obligationer?

- Tim, Gainesville, Fla.

Investeringssvaret: Stort spørgsmål, Tim. Underskud er et stort hot-button emne i disse dage. Men der er faktisk nogle gode nyheder at rapportere … Det er den følelsesmæssige historie i 2013, som ingen taler om.

Vores lands budgetunderskud, som havde været spirende ude af kontrol, er endelig kommet ned til overkommelige niveauer. Takket være en kombination af højere offentlige indtægter og lavere offentlige udgifter, vil årets underskud (for regnskabsåret, der sluttede den 30. september) sandsynligvis være omkring 40% lavere end for et år siden.

Faktisk er det kongresmæssige budgetkontor (CBO) forudsiger budgetunderskuddet vil falde under 400 mia. dollars i regnskabet 2015.

Det er rigtig godt.

Eller er det?

Skal vi være glade for, at budgetunderskuddet stadig vil være større end hele økonomien i mange mellemstore lande? Og for investorer, viser det faldende budget gode nyheder for aktier og obligationer?

Før vi besvarer disse spørgsmål, lad os se nærmere på vejen frem for vores regerings økonomi …

Kilde: Congressional Budget Office (CBO)

På trods af de nuværende gode nyheder truer de demografiske kræfter med at skubbe underskuddet højere senere dette årti. Indtil og medmindre politiske beslutningstagere vedtager yderligere foranstaltninger til at øge indtægterne (sandsynligvis gennem skatteforhøjelser) og reducere de offentlige udgifter, prognostiserer CBO et underskud på 650 milliarder dollar i skat 2019 og et underskud på 800 milliarder dollar i 2022, da en voksende pool af pensionister absorberer et højere beløb pensions- og sundhedsydelser. Hvilke slags tal taler vi om? CBO bemærker, at vi i øjeblikket bruger omkring $ 2 billioner hvert år på obligatoriske udgifter som social sikring og Medicare, selv om det tal forventes at svulme 75% til $ 3.5 billioner i 2022. Endnu et underskud er stadig besværligt, uanset hvor stor eller lille. Det betyder, at vores statsgæld, der nu står på 16,7 milliarder dollar, fortsætter med at stige. Og al den gæld betyder, at regeringen dumper mere end 300 milliarder dollars om året i rentebetalinger på den gæld, som spiller en rolle for at holde budgettet i balance. Erskine Bowles, som har ledet et regeringsråd, der søger at tackle de vedholdende underskud, maler stærkere: "Vi vil bruge mere end $ 1 billioner om året på renter inden 2020. Det er $ 1 billioner, vi ikke kan bruge til at uddanne vores børn eller at erstatte vores dårligt slidte infrastruktur, "sagde Bowles på et forum i november 2012, der var vært for IHS Global Insight. "Hvad gør det dobbelt dårligt er, at billioner vil blive brugt primært i Asien, for det er her vores gæld er," tilføjede han. Uanset hvordan du ser på det, er det fortsat svært at se, hvordan vores statsgæld vil stoppe med at vokse og begynde at falde. Selv med de nuværende lave renter forbruger de årlige rentebetalinger mere af det føderale budget end USA's Department of Agriculture, Department of Education og State Department - kombineret. Ved næste år vil rentebetalinger overstige det, vi årligt bruger på Medicaid. Har du et spørgsmål?

Hvis du vil have os til at besvare et af dine investeringsspørgsmål i vores ugentlige Ask The Expert Q & A kolonne, send os en e-mail til [email protected]. (Bemærk: Vi svarer ikke på anmodninger om lageroptioner.) For sikker er de nuværende rentebetalinger rent faktisk omfattet af den nuværende æra med lave renter. Når renten begynder at stige, vil regeringen sandsynligvis betale meget højere beløb. Dårlig for obligationer? Hidtil har det enorme underskud af underskud og gæld ikke haft stor indflydelse på obligationsmarkederne. Den globale økonomi har været så svag, at investorer gerne har købt relativt sikre statsobligationer. Men efterhånden som den globale økonomi styrkes, vil massive pengesummer trække sig ud af obligationsfonde med henblik på højere afkast, såsom aktier. Faldet i efterspørgslen efter obligationer betyder, at obligationsudstedere (som regeringen, stater, kommuner og virksomheder) skal tilbyde højere udbytter. Og stigende obligationsrenter betyder faldende obligationspriser, hvilket vil medføre en fald i værdien for den obligationsfond, du måske ejer. Netto / netto, obligationer er sårbare over for vores løbende budgetunderskud, uanset om det er $ 1 billioner eller 400 milliarder dollar. Godt for aktier? Så hvis investorer kan forventes at trække penge ud af obligationer og ind i aktier som globale økonomiselskaber, skal vi læse det for at betyde, at budgetunderskuddet er godt for aktier? Slet ikke. Faktisk ser vi allerede rigtige headwinds i vores økonomi, da offentlige udgifter falder. Onkel Sam giver en masse juice til den amerikanske økonomi gennem forsvarsudgifter, teknologiinvesteringer, infrastrukturudgifter og lignende. Økonomer tyder på, at det mindre niveau af offentlige udgifter allerede barberer et fuldt procentpoint væksten fra vores økonomi. Og med de massive gælds- og underskudspresser, der stadig er på plads, er de offentlige udgifter nødt til at falde endnu mere. Det betyder, at Uncle Sam vil give et stadigt mindre boost til økonomien. Netto / netto, bestande har rallied de seneste år, trods stadig store underskud, men vejen fremad vil blive bumpier som regeringen krymper i størrelse. (Tale om vejen fremad, min kollega Elliott Gue - redaktør for StreetAuthority's Top 10 Stocks nyhedsbrev har netop udgivet sine valg til Top 10 Aksjer i 2014. Klik her for at lære mere.) Kan vi nogensinde fjerne vores lands budgetunderskud? Når der er en vilje, er der en måde, men Washington har hidtil ikke haft viljen til at gøre det. I 2012 foreslog jeg måder at regeringen kunne afbalancere sine bøger, men hidtil har kun forsvarsudgifterne været tacklet. De øvrige fem forslag er hidtil uhæmmet. Men indtil du ser Washington endelig kommer til aftaler, der både reducerer udgifterne og øger indtægterne, skal du være bekymret for obligationer og aktier. Den seneste nedgang i det årlige underskud er virkelig gode nyheder, men det faktum at statsgælden nærmer sig $ 17 billioner betyder, at en gældsudløst krise ikke kan udelukkes.