American Depositary Receipt (ADR) Definition & Eksempel |
Introduction To American Depository Receipts ADRs Video Investopedia 2
Indholdsfortegnelse:
Hvad det er:
En American Depositary Receipt (ADR) er et certifikat, der repræsenterer aktier af en udenlandsk aktie, der ejes og udstedes af en amerikansk bank. De udenlandske aktier holdes sædvanligvis i forældremyndighed i udlandet, men certifikaterne handler i USA. Med dette system handles et stort antal udenlandske virksomheder aktivt på en af de tre største amerikanske aktiemarkeder (NYSE, AMEX eller Nasdaq).
Sådan fungerer det (Eksempel):
Investorer kan købe ADR'er fra mæglere / forhandlere. Disse mæglere / forhandlere kan i sin tur få ADR'er til deres kunder på en af to måder: De kan købe allerede udstedte ADR'er på en amerikansk udveksling, eller de kan oprette nye ADR'er.
At oprette en ADR, en amerikansk mægler / Forhandler køber aktier af den pågældende udsteder på udstederens hjemmemarked. Den amerikanske mægler / forhandler deponerer så disse aktier i en bank på dette marked. Banken udsteder derefter ADR'er, der repræsenterer disse aktier til mægler / forhandlerens vogter eller mæglerforhandleren selv, som derefter kan anvende dem på kundens konto.
En mægler / forhandleres beslutning om at oprette nye bivirkninger er i vid udstrækning baseret på sin udtalelse om Tilgængeligheden af aktierne, priserne og markedet for ADR'erne og markedsforholdene.
Mægler / forhandlere starter ikke altid ADR-skabelsesprocessen, men når de gør det, kaldes det som et ubureaukret ADR-program (hvilket betyder det udenlandske selskab selv har ingen aktiv rolle i oprettelsen af ADR'erne). I modsætning hertil kan udenlandske virksomheder, der ønsker at gøre deres aktier tilgængelige for amerikanske investorer, indlede de såkaldte sponsorerede ADR-programmer. De fleste ADR-programmer er sponsoreret, da udenlandske virksomheder ofte vælger at oprette ADR'er aktivt for at få adgang til amerikanske markeder.
ADR'er udstedes og udbetaler udbytte i amerikanske dollars, hvilket gør dem til en god måde for indenlandske investorer at eje aktier i et udenlandsk selskab uden komplikationer af valutaomregning. Dette betyder dog ikke, at ADR'er er uden valutarisiko. Selskabet betaler snarere udbytte i sin indbyggede valuta, og udstedende bank fordeler disse udbytte i dollar - efter omregningsomkostninger og udenlandske skatter - til ADR-aktionærerne. Når valutakursen ændres, ændres udbytteværdien.
Lad os f.eks. Antage ADR'erne fra XYZ Company, et fransk selskab, betale et årligt kontant udbytte på 3 euro pr. Aktie. Lad os også antage, at valutakursen mellem de to valutaer er ens, hvilket betyder, at en euro har en tilsvarende værdi til en dollar. XYZ Company's udbyttebetaling vil derfor svare til $ 3 ud fra en amerikansk investor. Men hvis euroen pludselig skulle falde i værdi til en valutakurs på en euro pr. $ 0,75, ville udbyttet for ADR-investorer rent faktisk falde til 2,25 dollar. Det omvendte er også sandt. Hvis euroen skulle stige til $ 1,50, ville XYZ Company's årlige udbyttebetaling være $ 4,50.
Hvorfor det betyder:
ADR giver amerikanske investorer mulighed for nemt at købe aktier i udenlandske virksomheder, og de er typisk meget mere praktisk og omkostningseffektiv for indenlandske investorer (i forhold til køb af aktier på oversøiske markeder). Og fordi mange udenlandske virksomheder er involveret i brancher og geografiske markeder, hvor amerikanske multinationale virksomheder ikke har nogen tilstedeværelse, kan investorer bruge ADR'er til at hjælpe med at diversificere deres porteføljer på en langt mere global skala.
