Er forskellen mellem udbytter på to forskellige værdipapirer udstedt af samme firma. Det er det ekstra beløb, som en investor kan forvente at tjene, hvis han eller hun vælger en sikkerhed over en anden.

Sådan virker det (Eksempel):

Formlen for udbyttefordel er: Yield Advantage = Yield on Security A - Udbytte af sikkerhed B

Lad os antage, at selskabet XYZ har to typer af udestående værdipapirer: 10.000.000 aktier af stamaktier, der betaler $ 0,50 om året i udbytte og $ 20,000,000 i konvertible obligationer, der betaler 7% rente pr. År (eller $ 70 pr. $ 1.000 obligation). Obligationerne kan konverteres til almindelige aktier.

Hvis aktiebeholdningen handler til $ 20 pr. Aktie, og obligationerne handler med $ 1200 pr. Obligation, beregner vi først udbyttet på hver sikkerhed:

Lager: $ 0,50 / $ 20 = 0,025 eller 2.5%

Konvertible obligationer: $ 70 / $ 1,200 = 0,0583 eller 5,83%

Ved hjælp af ovenstående formel kan vi beregne, at udbyttefordelen for de konvertible obligationer er: 5,83 - 2,5 = 3,33%

Investorer i selskab XYZ tjener et meget højere afkast på de konvertible obligationer end på de fælles aktier.

Hvorfor det er sager:

Rentegodtgørelsen

hjælper med at evaluere en virksomheds finansielle strukturbeslutninger. I nogle tilfælde er det også en indikator for, hvor tæt et selskab overvåger den finansielle struktur i et forsøg på at bevare kontanter.

Det er imidlertid vigtigt at bemærke, at i dette eksempel og utallige andre simpelthen "skifter" til en sikkerhed med et højere udbytteudbytte er ikke altid en nem beslutning.