Margin Trading: Lån til en chance for større returneringer

Marginhandel kan være risikabelt (og dyr) forretning for investorer uden knowhow og økonomiske midler til at håndtere lånet.

Ikke alle investeringer er dog en vinder. I et tabende scenario slår aktien et slag, og aktiekursen falder fra $ 30 til $ 20. Et 33% tab for en investor betaler kontant er et 66% tab for investor, der købte aktier på margen. Selvom hun uddelte kun $ 3.000 for at købe aktierne, tager hun et hit for 100% af tabet på $ 2.000. (Husk, hun er nede på $ 1.000 på den oprindelige $ 3.000 kontantinvestering og en anden $ 1.000 på $ 3.000 købt på kredit.)

Og hvis aktiekursen spiraler endnu mere til, siger $ 10 per aktie? Den samlede investering er nu værd at kun $ 2000, men investor har brug for $ 3.000 til at betale lånet. Selv efter at hun sælger de resterende aktier for at betale ned lånet, skylder hun stadig yderligere $ 1.000. Det beløber sig til et samlet tab på $ 4.000 (hendes originale $ 3.000 investering plus yderligere $ 1.000 for at opfylde lånevilkårene). Av.

Marginlånsgrundlag

Som eksemplet ovenfor illustrerer, kan margenhandel være risikabelt og dyrt for investorer uden knowhow og økonomiske midler til at håndtere lånet. Så lad os dykke ind i nogle af detaljerne i marginlån, der starter med et par hovedelementer i lånet:

• Som et sikret lån kræver et margenlån investorens sikkerhed, hvilket virker som et sikkerhedsstillelse. Værdien af ​​aktiverne på en investors konto - herunder kontanter og eventuelle investeringer som aktier og fonde - tjener som sikkerhed for lånet. I det mindste kræver de fleste mæglere investorer at holde $ 2.000 i deres konto for at låne på margen.
• Kreditgrænsen - det beløb, som en investor får lov til at låne - er baseret på prisen på det købte aktiv og værdien af ​​sikkerhedsstillelsen. Typisk vil en mægler give en investor mulighed for at låne op til 50% af købsprisen på en aktie, uanset hvad beløbet i sikkerhedsstillelse er på kontoen. Sig, for eksempel, du vil købe $ 5.000 i aktier i en aktie og læg halvdelen af ​​det på margen. Du skal have nok kontanter i kontoen (også "initial margin") for at dække $ 2.500 af fanen for at låne den anden $ 2.500 på margen.
• Ligesom ethvert lån, er låntageren opkrævet renter. Mæglervirksomheden fastsætter rentesatsen for lånet ved at fastsætte en basisrente og enten tilføje eller trække en procentdel ud af størrelsen på lånet. Jo større margenlånet er, jo lavere margen renten. For at kunne bruge et eksempel fra en større mæglervirksomhed i slutningen af ​​2017 ville en investor, der ønskede at låne op til $ 24.999, betale en 8,5% rente på lånet, mens en investor låne $ 100.000 til $ 249.999 ville betale en effektiv sats på 7%. Renter tilfalder månedligt og anvendes til margenbalancen. Når aktivet sælges, går provenuet først til at betale ned margenlånet.

Selvom marginallån har nogle ting til fælles med traditionelle lån, er djævelen - og fare - i forskellene.

Vedligeholdelseskrav og margenopkald

Med et traditionelt lån (f.eks. Et realkreditlån) har værdien af ​​det aktiv, der er købt med lånte penge, ingen betydning for lånets betingelser, når papirarbejdet er underskrevet.

Hvis et års boligsalg i nabolaget er trægt, og algoritmen på din yndlingsejendomssøgemaskine siger, at dit hus er mindre værd end det du betalte for det, er det kun et tab af papir. Banken vil ikke hæve din rente eller bede dig om at genanvende til et lån. Ej heller vil långiveren tvinge dig til at sælge dit hus, eller hvis du ikke gør det, skal du have din bil og sælge den til kontanter.

Men hvis realkreditobligationer fungerede som marginlån, er det præcis den slags scenario, som et boligejer ville stå over for.

Marginlån, i modsætning til realkreditlån, er til enhver tid knyttet til det konstant fluktuerende niveau af kontanter og værdipapirer (lånets sikkerhedsstillelse) på en investors mæglerkonto.For at overholde betingelserne i margenlånet skal investorerne opretholde et minimumsniveau for kontanter og værdipapirer på deres konto eller mæglerens "vedligeholdelsesniveau".

Margin Trading FYI'er

• Marginhandel er ikke tilladt i pensionskonto, som f.eks. En IRA.
• Ansøgning om en margen konto kan generere en hård forespørgsel til din kredit.
• Federal Reserve Board tillader ikke investorer at købe penny aktier, aktier, der handler på over-the-counter opslagstavle service eller aktier af nogle indledende offentlige tilbud på margen.
• Vedligeholdelsesniveauet kan variere afhængigt af, hvor risikabelt en mægler anser for det marginale lager.
• For nogle typer handler - især kortsalg - skal investorer have en marginkonto.

Hvis værdien af ​​disse værdipapirer falder og sikkerhedsstillelsen falder under vedligeholdelsesniveauet (som kan ske, når en af ​​aktierne i porteføljen falder, inklusive dem, der købes på margen), vil mægleren udstede et "margin call".

På det tidspunkt har en investor fra et par timer til et par dage for at bringe kontoværdien op til det mindste vedligeholdelsesniveau. Det kan hun gøre ved at deponere flere penge eller sælge aktier (eller lukkeoptionsstillinger) for at øge kontantbeløbet på kontoen.

Gå glip af margenopkaldstidsfristen, og mægleren bestemmer, hvilke bestande eller andre investeringer der skal afvikles for at bringe kontoen på linje.

Andre farer ved marginhandel

Trusler truslen om en margen eller vedligeholdelsesopkald dig nervøs? Det er en helt fornuftig reaktion.

Aktieværdier er konstant fluktuerende, hvilket sætter investorer i fare for at falde under vedligeholdelsesniveauet. Som en ekstra risiko kan et mæglerfirma til enhver tid opretholde vedligeholdelseskravet uden at skulle lægge meget mærke til, i henhold til de fineste udskrivninger af de fleste margenlånsaftaler.

Uanset hvad der sporer et margenopkald eller får en investors konto til at falde uden for minimumsvedligeholdelsesniveauet, kan margenhandel føre til alle mulige finansielle problemer, herunder:

• Tvinges til at låse tab. Hvis du dækker et margenopkald, kræver du at sælge aktier, er muligheden for at holde fast på et lager for at se, om det genopretter tabet, uden for tabellen.
• Kortsigtet salg, der udløser en skatteregning. Investorer, der handler på en afgiftspligtig mæglerkonto, skal overveje, hvilke aktier i hvilken aktie de udbydes til salg for at undgå en højere kortsigtet kapitalgevinstskat. Og husk, du har ikke noget at sige om, hvor aktier sælges, hvis det overlades til mægleren at bringe din konto i overensstemmelse med sine margenkrav. (På plus side: I nogle tilfælde kan renter på marginlån være fradragsberettigede mod din investeringsindkomst.)
• Lån vilkår, der danner investeringsgevinster. Som med enhver gæld fungerer matematikken kun til din fordel, hvis den investering du laver er den rentesats du betaler på lånet. Det er en forholdsvis høj bar med marginallånsrenter i 7% til 9%.
• Et hit til din kredit. Som med et konventionelt lån kan manglende betaling af lånet i henhold til kontraktens vilkår føre til et negativt mærke på låntagerens kreditrapport.
• Eksponering for større tab. Som illustreret i eksemplet ovenfor kan køb på margen føre til at miste flere penge på en handel, end du ville have, hvis du sidder fast med de kontanter, du havde til rådighed.

Håndter forsigtigt

Marginlån, som kreditkort, kan være et nyttigt udnyttelsesværktøj. For investorer, som forstår risiciene og har rigelig investeringserfaring, kan margenhandel øge overskuddet og åbne op for handelsmuligheder. Bare vær sikker på at overholde alle margen lån advarsler og ikke komme ind indtil du ved præcis, hvad du kommer ind på.

Hvad er næste?

• Vil du dykke dybere?

  Lær grundreglerne til dag handel.

• Vil du handle?

  Find den rigtige mægler til dine beholdningsbehov.

• Vil du udforske relaterede?

  Er mulighederne rigtige til din investeringsstrategi?