Forståelse af valgudløbsdatoer og -cyklusser |

Når du køber eller sælger muligheder, er det vigtigt at kende optionens udløbsdato og optionens udløbscyklus. Valg af optionens udløbsmåned er en vigtig del af en optionsstrategi, fordi den kan påvirke din handels succes eller fiasko.

Egenkapitaloption Udløbsdato

Optionens udløbsdato er den dag, hvor optionen ikke længere er gyldig og ophører med at eksistere. Det er fristen for at beslutte, om optionen skal udøves, eller lade den udløbe værdiløs.

Du kan tjekke udløbsdatoen ved at se på handelshandelssymbolet. For eksempel kan du være interesseret i at handle en Apple-opkaldsindstilling med symbolet AAPL101016C00290000. De 6 tal efter rod-symbolet - 101016 - er udløbsdatoen.

De første to tal angiver årets udløb, så vi ved, at denne mulighed udløber i 2010.

De næste fire numre er udløbs måned og dag. Så udløbsdatoen for vores Apple-løsning er i den 10. måned (oktober) på den 16. dag.

Før vi går videre, skal vi hurtigt tage fat på en fælles misforståelse om udløbsdatoer. Mange tror, ​​at mulighederne udløber den tredje fredag ​​i måneden, men det er teknisk ukorrekt. De fleste aktieoptioner udløber den tredje lørdag i måneden, men de holder op med at handle dagen før.

For at gøre tingene lidt mere komplicerede, hvis den tredje fredag ​​er en markedsferie, går udløbsdatoen frem til den tredje fredag, og den tredje torsdag bliver den sidste handelsdag. Og også bemærk, at nogle indeksoptioner udløber på en anden dag end aktieoptioner, så hvis du er handelsindeksindstillinger, skal du dobbelttjekke udløbsdatoen.

Alternativ Udløbscyklus

Da valgmulighederne for Chicago Board Options Exchange (CBOE) valgte, besluttede de kun at have fire måneder til rådighed på et givet tidspunkt. De tilfældigt tildelte hver bestand til en af ​​tre cykler, der begynder i januar, februar eller marts.

Januarcyklusaktierne havde muligheder for udløb, der udløb i den første måned i hvert kvartal: januar, april, juli og oktober. Aktier i februar havde optioner udløber i midten af ​​hvert kvartal: februar, maj, august og november. Og aktieoptionerne i martscyklusen udløb i den sidste måned i hvert kvartal: marts, juni, september og december.

Efterhånden som aktieoptionerne voksede, ændrede CBOE reglerne for at give hver aktie mulighed for at have optioner, der udløber i den aktuelle måned, den følgende måned og to længere ud måneder (afhængigt af dens cyklus). Hver bestand vil fortsætte med at have fire måneders opsætningshandel på én gang.

Konventionen illustreres bedst med et eksempel. Lad os sige i dag er den 5. januar, og vi ønsker at handle indstillinger for en aktie, der er tildelt januar-cyklen. Valgmuligheder handel for januar (nuværende måned) og februar (næste måned). Da denne aktie er i januarcyklussen, er april og juli de andre to måneder, som denne mulighed handler om.

Januaropsættelsen stopper handel ved afslutningen af ​​forretningen den tredje fredag ​​i januar. Det udløber den tredje lørdag i januar. På mandag efter udløbet begynder opsionen marts at handle, for nu er februar den "aktuelle måned" og marts er "næste måned". Nu er der valgmuligheder til rådighed for februar, marts, april og juli.

Når indstillingen i februar udløber, bliver valgmuligheden i marts den aktuelle måned, og april, som allerede handlede, bliver næste måned kontrakt. Men nu er der kun tre måneders handel - marts, april og juli - og CBOE reglerne kræver fire måneder. Vi går tilbage for at tjekke vores januar cyklus måneder og se den næste ledige måned i vores cyklus er oktober. Vi er nu tilbage til fire måneders optionshandel - marts, april, juli og oktober.

LEAPS

Nogle aktier har langsigtede egenkapitalbeviser eller LEAPS-optionskontrakter, der giver investorer mulighed for at tage optioner med længere udløbsdatoer. Disse muligheder handler med januar udløbsdatoer hvert år op til tre år i fremtiden. For lagerbeholdninger med LEAPS tilføjes en ny januar LEAP i maj, juni eller juli afhængigt af optionscyklussen, som lagerbeholdningen tilhører.

Konklusion

Mens opsætningscykluser er forvirrende, gør de fleste mæglersystemer det let at se de tilgængelige udløbs måneder for alle aktier. Men hvis du bruger valgmuligheder i vid udstrækning i din handel, kan det være vigtigt at kende de tilgængelige udløbsmåneder, da de vil påvirke din strategi.