Statslige pensioner og definerede bidragsplaner

Når de fleste af os tænker på ordet "pension", forbinder vi det med en garanteret mindste pensionsindkomst for arbejdstagerens levetid eller arbejdstagerens og hans ægtefælles fælles levetid. Den tekniske term for denne type pension er "ydelsesbaseret". Det vil sige, ydelsen er defineret af planen, og aktuarerne, der driver det, justerer og forsøger at overbevise regeringen eller virksomhedsplanen sponsor om at bidrage tilstrækkeligt til at finansiere de ydede lovede.

I teorien er det et meget effektivt og retfærdigt system: Dens administrationsomkostninger er beskedne, da der ikke er separate konti, der skal opretholdes - alt går ind i en pulje af kapital. Desuden beskytter det arbejdstagere fra op- og nedture på aktiemarkedet. I praksis er dette en meget god ting, for få arbejdere er også meget gode investorer. Faktisk viser undersøgelsen efter undersøgelsen, at den gennemsnitlige person undervurderer det afkast, der er realiseret af professionelle pengeforvaltere og pensionsplaner. Dette er vigtigt, fordi selv en 1 eller 2 procent mangel i forhold til en baseline, der er replikeret på tværs af en 30+ årig karriere, kan betyde en forskel på titusindvis af dollars i formueopbygning.

Endnu vigtigere, fordi traditionelle pensioner udbetales i form af en livrente eller livstidsstrøm af indkomst, er pensionister beskyttet mod den ødelæggende nedadrettede risiko for lang levetid: Forladt til deres egne enheder vil et betydeligt antal pensionister løbe tør for penge før de løbe tør for hjerteslag. I mellemtiden har deres nabo i et ydelsesbaseret system ingen bekymring: Han eller hun vil fortsat modtage en månedlig indkomst, så længe pensionen forbliver solvent. I tilfælde af at en pensionsfond kollapser, træder et kvasi-statsligt organ, Pension Benefit Guaranty Corporation, ind i og gør godt af mindst et minimumsbidrag. Arbejderen kan derfor ikke have meget fleksibilitet ved at vælge sin indkomst, men han eller hun behøver heller ikke bekymre sig meget om at have ingen indkomst.

Problemet er selvfølgelig, at både regeringer og virksomheder har en sjov måde at ikke finansiere disse pensioner tilstrækkeligt til. Resultatet er en fuldblæst, landsdækkende pensionsfinansieringskrise, der allerede begynder at tvinge byer til konkursretten. Andre pensioner betaler nuværende fordele for nu, men deres samlede aktiver er ikke engang tæt på nok til at udbetale alle lovede ydelser til fremtidige arbejdstagere. CalPERS, staten California pensionskasse for statsarbejdere og for arbejdstagere i tusindvis af kommunale myndigheder har en mangel så høj som 100 milliarder dollar. Det betyder, at nutidsværdien af ​​alle planerne lovede fordele plus de forventede fordele for nye medlemmer er 100 milliarder dollar mere end værdien af ​​planens aktiver. Noget, før eller senere, bliver nødt til at give.

Men Californien har firma. Faktisk er det ikke engang det værste: Finansieret til kun 24 procent af de forventede forpligtelser er Illinois pensionsplan den mest underfinansierede plan i landet - til en værdi af 287 mia. Dollars. Connecticut plan er kun 25 procent finansieret, Kentucky plan er 27 procent finansieret, og Mississippi, New Hampshire og Alaska finansieres kun med 30 procent.

Rhode Island, en forholdsvis lille stat på omkring 1 million mennesker, var i et bind. Dens pension blev underfinansieret med omkring 51 procent i 2010 - hvilket betyder, at planaktiverne kun var tilstrækkelige til at dække 49 procent af de forventede fordele.

Men Rhode Island's staters generalforsamling vedtog nogle betydelige reformer i 2011 via loven om pensionslovgivning - reformer, som måske godt vedtages af andre stater fremadrettet.

For at sætte dette i perspektiv betragtes private pensionsfonde, der finansieres til noget mindre end 80 procent af forpligtelserne, som "i fare", og de kommer nærmere under tilsyn fra reguleringsmyndighederne og Pension Benefit Guaranty Corporation.

For at løse dette problem vedtog staten Rhode Island følgende reformer:

• Den rene ydelsesbaserede planmodel blev droppet. I stedet vedtog Rhode Island en "hybrid" -plan, som indebar en mindre ydelsesbaseret eller traditionel pensionsplan og en bidragsbaseret pensionsordning svarende til 401 (k) s, 403 (b) s og den føderale sparekonsolideringsplan. I denne plan er ydelser en funktion af, hvilke medarbejdere der bidrager til dem og afkast på disse investeringer.
• Medarbejderne skal nu bidrage meget mere til deres egen pensionering.
• Fordi den ydelsesbaserede del af planen er mindre, er de aktuarmæssigt nødvendige bidrag mindre fremadrettet. Det er lettere for Rhode Island skatteyder at finansiere en mindre plan på 100 procent end en stor. Tilhængere af planen bemærkede også, at ydelser er mere bærbare for medarbejdere, som går videre til andre job før pensionering.
• Pensionsalderen blev hævet til 67 for nye lejemål og for alle, der endnu ikke var hjemmehørende. Arbejdstagere, der er hjemmehørende, modtog kredit på basis af års tjeneste, men under ingen omstændigheder ville en arbejdstager være berettiget til fuld pension før alder 59 år. Planen giver dog mulighed for nedsatte fordele, hvis en arbejdstager går på pension tidligt.
• Rhode Island suspenderes også COLA øges, indtil planaktiverne er mindst 80 procent af fuldt finansierede. Midlertidige forhøjelser vil blive udbetalt hvert femte år, baseret på investeringsafkast, ifølge Institute for Illinois Fiscal Sustainability.

De offentlige medarbejder fagforeninger bryder sig ikke om planen og klager bittert. Stien Rhode Island valgte til gennemførelse er heller ikke uden ikke-faglige kritikere. Men simpelthen ved at passere reducerede planen det ufinansierede ansvar med omkring 2,7 mia. Dollars, og planen blev straks finansieret - for så vidt angår aktuarerne - til 59,8 procent af de forventede forpligtelser. Det er et stort spring fra det 48 procent niveau, de startede fra.

Landsdækkende har pensionsgrundlaget for de 3.500 regeringsplaner rundt om i landet eksploderet til 4,1 billioner dollar. Som vi diskuterede i en tidligere kolonne, har Detroit City alene en mangel på så meget som $ 3,5 milliarder - dermed deres konkursbehandling. Med ingen måde at hæve skatter uden at risikere at drive forretninger væk til mere stabile jurisdiktioner, reduceres statslige og kommunale statslige muligheder hurtigt. Yderligere reformer i venen i Rhode Island er en nær sikkerhed - eller de skattemæssige virkeligheder vil kombinere med kapitel 9 konkurslovgivning for at gøre endnu mere smertefulde reformer for dem på vej.

Illinois Policy Center har allerede taget imod at flytte til en defineret bidragsmodel som den eneste måde at løse en stor mangel på. Ja, pensionsindkomsten for alle disse statsarbejdere skal komme fra et eller andet sted. I henhold til en rent bidragsbaseret ordning skal fremtidige arbejdstagere selv finansiere det - og tage risikoen for markedets underperformance som enkeltpersoner, hvilket kan være ødelæggende for nogle, der foretager dårlige investeringsvalg. Det stærke valg, som disse arbejdstagere står over for, er overgangen fra et system, hvor deres pensionsindkomst er teoretisk garanteret (indtil konkurs opstår, som Detroit-medarbejderne lærer nu) og en, hvor deres indkomst ikke er garanteret.

Læs mere Fra Investmentmatome:

• Undersøgelse: 9 ud af 10 amerikanere undervurderer deres skjulte 401 (k) gebyrer

• Åbn en IRA-konto i dag for at fange op på pensionskassen

• Vores websted Anbefalede Brokers for Penny Stock Trading

CalPERS billede med tilladelse til Wikimedia