Lørdagskveld Special Definition & Eksempel |

Hvad det er:

Lørdagskveld specials er ulovlige regler, der giver præferencebehandling til nogle aktionærer og pres andre

Sådan virker det (Eksempel):

Lad os antage, at firma XYZ ønsker at købe de fælles aktier i selskab 123. For at opnå dette, foretager Company XYZ et tilbud til de fælles aktionærer i selskab 123. Hvis Selskabet XYZ gør udbuddet kun tilgængeligt for et par af aktionærerne, det ville være at tilbyde en lørdag aften special.

Best-Price Rule, der henviser til Securities and Exchange Commission Rule 14d-10, kræver en enhed at afgive bud på en bestemt aktieklasse for at gøre det samme tilbud til alle aktionærer i den pågældende klasse. Reglen stammer fra Williams-loven fra 1968, hvilket forbyder lørdagskveldsforretninger.

Under Best Price-reglen skal Company XYZ stille tilbuddet til rådighed for alle selskabets 123 fælles aktionærer (i stedet for blot de største aktionærer eller aktionærer hvem tilfældigvis er medarbejdere, for eksempel). Reglen kræver også, at selskabet XYZ tilbyder aktionærerne samme beløb for hver af deres aktier (med andre ord, selskab XYZ kan ikke forhandle med hver aktionær eller betale nogle aktionærer mere end andre for deres aktier).

Virksomheden XYZ kan udelukke nogle aktionærer fra udbuddet, hvis disse aktionærer bor i en stat, der forbyder udbuddet. Virksomheden XYZ kan også tilbyde mere end en form for vederlag til selskab 123's fælles aktionærer, hvilket betyder, at det kan tilbyde et valg af forskellige kombinationer af kontanter eller selskab XYZ-aktier til gengæld for selskabets 123 aktier. For eksempel kan Company XYZ tilbyde selskab 123-aktionærerne valget af enten $ 5 i kontanter, en andel af selskab XYZ-aktier plus 3 dollars kontant eller to aktier i Company XYZ-aktier i stedet for hver selskabsaktion 123. Under reglen skal selskab XYZ give alle selskabets 123 aktionærer de samme valg. Igen, hvis nogle selskab 123-aktionærer bor i en stat, der forbyder selskab XYZs tilbud om bud, kan selskabet XYZ tilbyde disse aktionærer en anden form for betaling.

SEC har ret til at frafalde anvendelsen af ​​Best Price Rule det finder det "ikke nødvendigt eller hensigtsmæssigt i almenhedens interesse eller for investorernes beskyttelse".

Hvorfor det er sager:

Ifølge SEC er lørdagskvartaliteter ulovlige, fordi de ikke sikrer "fair and equal treatment" af alle sikkerhedshavere af den klasse af værdipapirer, der er genstand for et udbudsbud. "

Da budtilbud normalt bruges til at købe et selskab, indeholder de ofte forslag om at omorganisere eller eliminere forvaltningen af ​​det overtagne selskab, som i sving indebærer afskedigelse og andre medarbejder kompensation ordninger. En række retssager har testet anvendeligheden af ​​Best Price Rule til medarbejderkompensation, med blandede resultater. Derfor foreslog SEC i december 2005 et ændringsforslag, der kun gør gældende for værdipapirerne i et udbudsbud og ikke til "vederlag tilbydes og betales i henhold til ansættelseskompensation, fratrædelsesordninger eller andre ansættelsesordninger indgået med medarbejdere eller direktører i emnefirma. "