Sikkerhedsdefinitionens margen og eksempel |

Hvad det er:

Sikkerhedsmargen er det beløb, hvor en virksomheds aktier handler under deres egenkapital værdien.

Sådan fungerer det (Eksempel):

Formlen for sikkerhedsmargen er:

Sikkerhedsmargen = 1 - Aktuel pris / lagerets egenværdi

Lad os se på et eksempel.

Antag, at en investor betaler $ 9,50 for en aktie, han mener er værd $ 10,00.

Fordi investor betaler 95% af den estimerede egenværdi ($ 9,50 / $ 10,00), er hans sikkerhedsmargin 5%. Hvis den samme investor nægtede at købe aktien, medmindre den handlede på 7,00 dollar pr. Aktie, ville han have en meget større sikkerhedsmargen på 30%.

I øvrigt er et selskabs aktier blevet skubbet under deres egenværdi (engang kaldet " dagsværdi "), jo større sikkerhedsmargen vil være. Omvendt, hvis en aktie handler med eller endda over dens dagsværdi, vil sikkerhedsmargenen for denne type investering være nul, hvilket gør teorierne teoretisk mere udsatte.

Når investor har bestemt sig for den indre værdi af et lager og kan derfor beregne sin sikkerhedsmargen, skal han sammenligne denne margen med en benchmarkrente på en lavrisiko-investering. (I de fleste tilfælde anvendes amerikanske statsobligationer som benchmark for denne risikofrie afkast.) Ved at sammenligne den potentielle afkast af en aktie eller anden investering til en risikofri obligation, kan investor få en bedre fornemmelse for om sikkerhedsmargenen vil kompensere ham tilstrækkeligt for den involverede risiko.

Hvis risikofrie renter (og dermed efterspørgslen efter renter med fast rente) er relativt høje, kan investorerne kræve en større sikkerhedsmargin på deres risikofyldte aktieinvesteringer. Men hvis risikofrie satser er lave, kan investorerne acceptere en lavere sikkerhedsmargin.

Hvorfor det Matters:

Når udtrykket "sikkerhedsmargin" blev introduceret, foreslog det, at en bestands egenværdi kunne være metodisk beregnet. Benjamin Graham, udgangspunktet for sikkerhedsmargin, foreslog, at det kunne gøres ved at analysere virksomhedens aktiver og forretningsmodel og prognostisere sin fremtidige indtjening. Næsten alle metoder til beregning af egenværdi indebærer forudsigelser, der i sidste ende kan vise sig at være unøjagtige og / eller kunne påvirkes af uforudsigelige faktorer ned ad vejen. Afgørelser baseret på disse metoder indebærer derfor en vis grad af risiko.

Hvor stor en sikkerhedsmargin er det nødvendigt for en bestand at betragtes som en sand værdi investering? Dette afhænger af flere faktorer, herunder markedsforhold, risikotolerance og endda de grundlæggende udsigter for det pågældende selskab. Når en investor føler sig meget sikker på, at hans / hendes iboende værdi er nøjagtigt og usandsynligt at svinge væsentligt, kan en tyndere sikkerhedsmargen være passende. Dette er normalt tilfældet med veletablerede virksomheder i modne industrier med klar indtjeningssigtighed og stabile pengestrømspor records. At forsøge at fastsætte en nøjagtig dagsværdi på andre virksomheder, især de yngre, der opererer i flygtige industrier, kan være en yderst vanskelig opgave. I dette tilfælde bør forsigtige investorer generelt kræve en højere sikkerhedsmargen for at kompensere for usikkerheden bag beregningen.