Renteswaps - Fuld forklaring og eksempel |

Hvad det er:

En renteswap er en kontraktlig aftale mellem to parter for at udveksle rentebetalinger.

Sådan fungerer det (Eksempel):

Den mest almindelige type renteswap er en, hvor Part A indvilliger i at foretage betalinger til Part B baseret på en fast rente, og Part B er enig at foretage betalinger til parti A baseret på en flydende rente. Den flydende rente er bundet til en referencesats (i næsten alle tilfælde, London Interbank Offer Rate, eller LIBOR).

For eksempel går ud fra, at Charlie ejer en $ 1.000.000 investering, der betaler ham LIBOR +1% hver måned. Som LIBOR går op og ned modtager betalingen Charlie ændringer.

Antag nu, at Sandy ejer en investering på $ 1.000.000, der betaler sin 1,5% hver måned. Betalingen, hun modtager, ændres aldrig.

Charlie beslutter at han hellere vil låse en konstant betaling, og Sandy beslutter at hun hellere vil tage en chance for at modtage højere betalinger. Så Charlie og Sandy er enige om at indgå en renteswapkontrakt.

I henhold til kontrakten accepterer Charlie at betale Sandy LIBOR + 1% om måneden på et beløb på $ 1.000.000 (kaldet "fiktiv hovedstol" eller "fiktiv beløb"). Sandy er enig i at betale Charlie 1,5% pr. Måned på det nominelle beløb på $ 1.000.000. Lad os se, hvordan denne aftale ser ud under forskellige scenarier.

Scenario A: LIBOR = 0,25%

Charlie modtager en månedlig betaling på $ 12.500 fra hans investering ($ 1.000.000 x (0.25% + 1%)). Sandy modtager en månedlig betaling på $ 15.000 fra hendes investering ($ 1.000.000 x 1.5%).

Nu i henhold til swap-aftalen skylder Charlie Sandy $ 12.500 ($ 1.000.000 x LIBOR + 1%), og hun skylder ham $ 15.000 ($ 1.000.000 x 1,5%). De to transaktioner kompenserer hinanden hinanden, og Sandy skylder Charlie forskellen: $ 2.500.

Scenario B: LIBOR = 1,0%

Charlie modtager nu en månedlig betaling på $ 20.000 fra hans investering med 1% hos LIBOR. ($ 1,00,000 x (1% + 1%)). Sandy modtager stadig en månedlig betaling på $ 15.000 fra hendes investering ($ 1.000.000 x 1.5%).

Med LIBOR på 1% er Charlie forpligtet til at betale Sandy $ 20.000 ($ 1.000.000 x LIBOR + 1%) og Sandy skal stadig betale Charlie $ 15.000. De to transaktioner opvejer delvist hinanden og nu er Charlie skyldig Sandy forskellen mellem swaprenter: $ 5.000.

Bemærk, at renteswapen har givet Charlie mulighed for at garantere en udbetaling på $ 15.000; hvis LIBOR er lav, vil Sandy skylde ham under bytte, men hvis LIBOR er højere, vil han skylde Sandy penge. I begge tilfælde har han låst i et 1,5% afkast på sin investering.

Sandy har udsat sig for variation i hendes månedlige afkast. Under Scenario A lavede hun 1,25% efter at have betalt Charlie $ 2.500, men under Scenario B lavede hun 2%, efter at Charlie betalte hende yderligere $ 5.000. Charlie var i stand til at overføre risikoen for rentesvingninger til Sandy, som gik ind for at antage, at risikoen for potentialet for højere afkast.

Endnu en ting at bemærke er, at i en renteswap skifter parterne aldrig de primære beløb. På betalingsdagen er det kun forskellen mellem de faste og variable rentebeløb, der betales. Der er ingen udveksling af de fulde rentebeløb.

Hvorfor det betyder:

Renteswaps

giver virksomheder mulighed for at afdække deres eksponering for ændringer i rentesatser. Hvis et selskab mener, at de lange renter sandsynligvis vil stige, kan det afdække dets eksponering for rentenændringer ved at udveksle sine variabelt forrentede betalinger til fast rente.